保本基金规避股市高风险

面对近期股市的大幅波动，很多新“基民”坐不住了，纷纷打听是否要赎回还是持有。确实，股市的波动给新“基民”上了一堂风险教育课，投资基金并不是无风险买卖，有盈也会有亏。

保本基金适合谁

业内人士认为，投资者一定要根据自身的风险偏好去选择基金类型，不能盲目随从，比如对于风险承受力比较低且喜欢中长期投资的人来说，低风险稳健收益的保本基金不失为一种较为理想的选择。

据介绍，保本基金的特点是到期保证本金的安全，并在此基础上通过动态调整股票和债券的投资比例来获取稳定的回报。相对股票基金而言，它可以保证本金的安全，但在牛市里收益水平也会相应地低于股票基金。与债券基金相比，它可以通过参与股票市场获取更高的回报。保本基金没有本金损失的风险，它是一种低风险低收益的投资品种。保本基金的保本功能很受注重风险的保守型投资者的青睐，近年来在国际市场上得到了较快的发展。

目前我国的保本基金是指在3年期限后(国泰金鹿是2年期限)，投资者的投资本金能获得100％的安全保证，但投资者如果在3年封闭期内赎回基金份额，就只按基金净值赎回，基金公司对此不作保本承诺。也就是说，3年保本期内，基金净值有可能在面值以下，这时候赎回的话，就形成亏损。

如何获取超额回报

保本基金的特性是在控制风险的前提下追求超额收益，所以其在收益率上自然不能和股票基金或混合型基金相提并论。那么保本基金如何能获得较好收益呢?

银华保本基金经理姜永康告诉记者，保本基金具有很低投资风险系数，在有效控制风险的基础上通过“打新股”、投资可转债和独特的股票投资策略三大途径提高保本基金的收益率。

姜永康表示，保本基金在投资过程中强调风险控制，通过高的固定收益投资比例为投资者锁定风险。在现有的利率水平情况下，长期债券收益水平比短期债券收益水平提高较少，为了规避利率涨跌的风险，银华保本基金将会通过配置和3年保本期限基本相同的债券品种，把其中的部分资金投资在信用溢价和流动性溢价的债券，以提高保本基金债券投资部分的收益率。现阶段3年期央行票据收益率为3％左右，其他一些3年期企业债或其他债券收益率为3％～4％之间，有的企业债收益率可以达到5％左右。一般情况下，通过长短期债券品种的组合，银华保本基金债券投资部分可以获得3％左右的收益率。

姜永康透露，保本基金的股票投资策略和股票基金的投资有很大不同，将严格控制股票投资的下行风险。把保本基金资产配置在“打新股”或者可转债上，也都是风险很小的权益类投资。

可转债对保本基金来说有很高的投资价值。可转债兼具债券和股票的双重属性，在风险收益方面有下跌空间小、上涨空间较大的特征。

在股票投资方面，姜永康称，根据保本基金风险、收益不对称的特点，银华保本基金会重点选择向下调整空间有限、同时又有比较大上涨空间的股票。

资料显示，运作接近3年的银华保本基金第一期投资收益率超过23％，折合每年收益率为7％～8％，首个保本周期将于3月1日正式到期。届时，该基金将进入第二个保本周期，期限为3年。据悉，总限额为60亿元的第二期募集也已开始。