追根溯源 錢路為何重重受阻?

很多中小微企業既讓銀行「看不見、摸不著，又沒有什麼東西能讓銀行「抓得住。

制度性的問題也好，社會環境問題也罷，總有擠過獨木橋的中小微企業。那麼一直沒有辦法解決資金問題的企業老闆們，是否要自我反省一下？

伴隨大陸經濟快速發展，中小微企業扮演著越來越重要的角色，無論在促進經濟繁榮、增加就業，還是推動創新、催生產業等方面，都發揮著重要作用。目前，大陸中小微企業占企業總數的99%以上，提供著80%以上的城鎮就業崗位，創造的最終產品和服務價值占GDP60%左右。可以肯定，中小微企業將是推動大陸經濟下一輪發展的強勁動力。

集體遭遇危機

融資難成痼疾

然而，經濟體就如人一樣，在成長過程中自然會遇到許多困難和波折。自2008年全球金融危機開始，國際經濟環境惡化、人民幣不斷升值、國際匯率不斷浮動、大陸勞動力及原材料成本持續上升，中小微企業在規模小、競爭力差等各種不利因素影響下，不幸成為國際經濟動蕩中最直接受害者。

雖然大陸各級政府、社會各界，包括銀行機構出台了很多政策，也研究了很多辦法，從各方面幫助中小微企業解決融資難問題，但是，實際效果並不能令人滿意。中小微企業融資難痼疾一直無法解決。

2012年6月26日至28日，在廣州舉辦的首屆中國國際金融交易·博覽會（以下簡稱金交會），試圖給企業和金融服務機構、金融監管機構搭建一個對話平台，讓供給與需求正面碰撞，擦出明亮火花。

本刊採訪了不同的金融機構、企業，如銀行、擔保公司、融資租賃公司、小額貸款公司等，欲從中找到解決「供需間矛盾的路徑，讓金融業「八爪魚和「嗷嗷待哺的企業從我們的一線訪問和分析中，找到自己的前進方向和目標。

融資堅冰 非一日之寒

根在體制

中小微企業融資難的堅冰形成非一日之寒，是個全球性的問題。早在上個世紀30年代，英國金融委員會就針對中小微企業融資困境提出了著名的「洛克理論，該理論認為，在英國金融制度中，中小微企業在籌措必需的長期資金時，儘管有擔保，但仍存在包括全新的資本缺口和債務性資本缺口在內的融資困難。

《中小微企業促進法》的起草人之一、大陸工信部中小企業司巡視員狄娜曾表示，大陸的中小微企業融資難有自己的特殊原因，首先就是體制問題。從金融體制來講，現在跟中小微企業相匹配的中小金融機構都是可能被撤併的對象，對於融資給中小微企業，它們往往是有責無權、有心無力。銀行之前的抵押擔保制度和信用評級制度都是針對大企業而定，要把系統轉向中小微企業或重新建立面向中小微企業的系統，操作過程相當寵雜繁複。

國有商業銀行、外資大銀行從節約成本費用角度出發，不願向中小微企業投放資金。雖然城市商業銀行、信用社和地方性商業銀行等成為了支持中小微企業發展的主導行，但是這些金融機構的資金實力不能完全滿足中小微企業的需求，最終還是制約著當地中小微企業的發展。

或許，這從深層次上說明大陸整個社會資源配置的效率還比較低，從金融領域講，金融服務實體經濟的制度安排和業務模式還有待完善。

融資渠道單一

比例不協調

狄娜強調，中小微企業融資難的一個重要原因是其沒有直接融資的渠道。發達國家的企業融資渠道很多，非正式的權益資本市場、風險投資體系、二板市場都可以彌補銀行貸款的不足。但在中國大陸，由於直接融資渠道不暢，證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債券發行准入障礙大，中小微企業難以通過資本市場公開籌集資金，企業發展需要的資金幾乎全依賴銀行這個渠道，占企業總數99％的中小微企業將沉甸甸的融資期望放在了並不強壯的銀行肩上。千軍萬馬擠銀行這座獨木橋，融資難是必然的。這不僅給企業的發展帶來困擾，也使銀行面臨巨大壓力。

同時，大陸多層次資本市場尚未形成，直接融資與間接融資比例不協調。在這樣的前提下，深交所中小微企業板的上市條件基本與主板市場別無二致，眾多高成長性的科技型中小微企業只能望而興歎。而門檻相對較低的創業板卻問題疊出，股民對於創業板的投資欲望逐渐被弄虛作假、暗箱操作、信用缺失等現象磨滅；地方性股權交易市場被紛紛取締，非正規融資缺乏法律支持，使中小微企業直接融資難愈演愈烈。

資源分配不平等是掣肘

為防範風險，貫徹謹慎原則，國有商業銀行一般採取「抓大放小政策，政府往往利用行政手段把好的資源交給大型企業，比如上市、貸款、稀缺資源的分配等。在市場競爭中，中小微企業跟大型國有企業相比處於弱勢，存在不公平競爭，使那些與中小微企業資金供應相匹配的中小金融機構心有餘而力不足，存在市場失靈。

浦發銀行中小企業業務經營中心周林對本刊表示：「中小微企業融資難的一個最主要原因就是資訊不對稱。銀行難以挖掘這些企業的真實經營狀況，如此會導致產生一些誤差、誤判。

許多中小微企業融資往往找銀行，但由於對不同銀行的不同業務及他們各自的內部操作流程不了解，找了一家銀行不行就以為找所有銀行都不行了，殊不知，也許這家銀行不行而別家銀行卻可以；又或者不知道什麼樣的條件才能從銀行成功貸到款。在銀行那裡吃了「閉門羹，就去找民間借貸，利息重、資金供應不穩定，導致企業總做不大。

「對於其他的融資管道，我只是在互聯網上了解一點，沒有真正接觸過，不知道怎麼去找，也不知道能不能行。一位中小微企業主表示。

溝通不暢引尷尬

本刊在採訪中發現一個尷尬現象：銀行等大部分金融機構都已將服務中小微企業作為一個重要的戰略目標，並且已有許多專門針對中小微企業的信貸產品，其中有的還特別表示會「量身定制或切入多方力量為中小微企業提供融資服務；然而，現實卻有很大難題——中小微企業難以找到對路的金融機構，而金融機構也難以找到符合自己介入標準的中小微企業。

作為金融機構，也是要盈利賺錢的，沒有理由有生意不去做，但在中小微企業這塊龐大「蛋糕前，金融機構卻很「犯愁。民生銀行上海分行小微企業部肖光偉介紹，「每年大概有400億元（人民幣，下同）的專項中小微企業信貸資金，但是可以放貸的中小微企業只有1萬家。而有資金需求的企業整個上海最起碼有100萬家以上，然而受網點、人力和資訊資源的限制，銀行也很難每家都拜訪到。