时间：2022-09-26 12:25:34
2012年6月21日，一个居住在美国洛杉矶郊区的犹太人，对—个身处中国广州的地产富豪发起的一次突然袭击，一度让后者掌控的香港上市公司的市值，在不到2小时的时间内蒸发了130亿港元。
这个现年40岁的犹太人，便是美国知名做空机构Cilron(法语“柠檬”，中文音译为“香橼”)的创始人和唯一正式员工,AndrewL Left(安德鲁·莱福特)。2001年8月至今，他已累计了150多份针对上市公司的负面报告，其中包括20家中国公司。而这一次，Left的对手，是中国第二大地产企业恒大地产(3333.HK)的董事局主席，许家印。现年53岁的许，于2011年位列“福布斯中国富豪榜”第六位，彼时个人财富高达人民币396.4亿元。
虽然，仅一个交易日之后，恒大地产的股价便开始持续反弹，并在7月6日回升至接近6月20日的价位，但Left颇为得意地对本刊记者称，此前，通过“做空恒大股票”，他已经从这次事件中“赚了不少”，“我以此为生”。
听起来，Left像极了那个传说中的、在资本市场独来独往的冷血猎杀者。不过，在“做空恒大”一周之后，在接受本刊记者采访时，现实中的Left，给人的却是截然不同的印象。
在本刊记者依照Citron网站提供的联系方式发出邮件后，仅仅5分钟，Left就给出了回复，并约定了第一次采访的时间。6月28日晚，约定时间将至，他又发来一份邮件说：“我在等你的电话。”
“我并没有改变对恒大的判断，我现在还在收集新的材料。”Left对本刊记者称，虽然，彼时恒大股价已经企稳并展开反弹。“恒大和奇虎360(2011年11月，Citron报告指称‘奇虎360财务数据作假’)是完全不同的故事。我觉得，奇虎360是100％的财务欺诈，但恒大地产不是，恒大的经营业务是真实存在的。问题是，它没有尽到恰当披露的义务。对投资者来说，它在资金运作上有许多谜团仍然等待解开。”
“所以，我不能用‘舞弊’或‘欺骗’来指责恒大。我只能说，它采用了非常激进的会计方法。”不过，他又强调说，“激进的会计方法和舞弊之间，只有一线之隔。关键是，你如何看待它的会计方法。”
他对本刊记者断言，“作为一个公司，恒大肯定能够走出中国房地产目前的困境，但对于它的股票的估值，那又是另外一回事了”。在他看来，恒大目前最需要做的两点是：第一，让公司变得对投资者更加透明；第二，向真正的消费者而不是投机者卖房子。
不过，Left在电话中的慷慨陈词常常会被打断，因为他需要不时地停下来照顾孩子。目前处于离婚状态的Left有4个孩子，他每天都要抽出时间来陪伴他们，包括在洛杉矶郊区的家与学校之间接送孩子等，堪称一个典型的“宅男”。
一边是一家市值600多亿港元的上市公司的命运，一边是话筒里不时传来的孩子稚嫩的嬉戏吵闹之声，不免让人恍若隔世。
“宅男”分析师
2001年创办“股票柠檬”(Stocklemon)网站，并通过其针对上市公司的做空报告，是Left做空生涯的起点。关于网站名称的来历，Left解释称，“柠檬”(Lemon)在口语里是“有缺陷”的意思，那些有问题的股票，在他眼里就是—个个“柠檬”。6年以后，他把网站的名字更改为更加文艺也更加隐晦的法语单词“Citron”(柠檬)。
几乎与此同时，中概股开始进入Left的视野。而恒大地产，已经是他第20个试图“做空”的中国目标。
在恒大地产和奇虎360之前，2006年2月至2011年10月间，通过负面报告，left已累计对18家在美国上市的中国公司发起进攻，并取得了116胜2负的标榜战绩。其中7次，还是以“击倒”(被做空公司最终退市)取胜。
Left本人对本刊记者表示，做空“东南融通”是他的最得意之作。
2007年1月在纽交所上市的厦门东南融通公司，一度号称“中国领先的金融Ⅱ’综合服务提供商”，也是中国第一家在纽交所上市的软件企业。之后，其股价从发行时的17.5美元／股一路飙升，最高曾高达42.86美元／股。不过，2011年4月26日，在Citron发表报告质疑其“涉嫌造假”后，东南融通便全线溃败，在短短的3个多月内，股价暴跌了98.63％，于当年8月19日被纽交所摘牌，并在12天后宣告解散。
当然，Citron并非一家公益机构，正如Left所坦言的，他以此为生。
谈到如何从“针对上市公司的负面报告”中赚钱时，Left对本刊记者称，他既不会出售报告，也不会与其它做空机构合作。此前，当被问及“你在做空的时候，会不会联合其他做空机构和基金一起跟进”时，Left也曾很肯定地回答说：“没有。”
他对本刊记者称，自己既是分析师，又是做空者。“做空的时候，我用的都是自己的钱。”他甚至自嘲说，“至于说我有多少钱，离婚之前，我可比现在有钱多了”。
具体而言，Left所谓的“做空获利”机制是指，在负面报告之前，其先从“证券清算公司”借人一定数量的某只股票，然后在股票市场上以当时的价格卖出，而在负面报告、股价下跌之后，再买回相同数量的该只股票，还给证券清算公司。股票卖出价和买入价之差，扣除了须向“证券清算公司”支付的清算费用，便是做空收益。
当然，几乎没有人相信，Citron和Left不会与其它做空机构合作。很多曾经遭遇“做空”的中国公司坚信，类似Citron这样的做空机构，与对冲基金是“—伙的”，经常集体行动。后者因资金量巨大，通常被认为是做空方的真正主力。
但截至目前，谁也没有获得过做空机构与对冲基金合作的直接证据。否则，它们均可能因“造市”或“操纵股价”而人罪。
或许正因为这样的风险，虽然Left说话时(包括其在报告中的语言)言辞非常激进，有时甚至用词太过煽情，堪比—个很好的演说家，不过，在所有的公开言论中，他都恪守着一些基本的安全底线：他从不评论目标公司的股价走势，从不建议买入或卖出，当然，更不可能透露一点点与其它做空机构合作的线索。