河北省上市公司绩效现状及原因分析

[摘要] 上市公司的绩效会影响到一个地区的经济发展,文分析了河北省上市公司的绩效现状，并对其中的原因进行了探讨，提出河北省应在培育高新技术产业、扶持弱势行业、推动优势企业上市、促进上市公司改革，加强上市公司内部管理等方面加大力度。

[关键词] 上市公司绩效每股收益净资产收益率

上市公司绩效是从公司竞争力、财务状况和发展前景等方面对公司盈利能力的综合衡量，它直接反映出上市公司的经营成果。河北省自1994年威远生化股份有限公司上市以来，截止到2005年末，已先后有36家公司上市，这对促进河北省的经济发展、转变居民的投资观念、发展证券市场产生了积极的影响。但是应当看到，河北省上市公司在经营绩效上同经济发达省份仍有很大的差距，本文通过对河北省上市公司的绩效现状进行分析，考核上市公司过去几年的经营管理状况，找出问题所在并提出相应对策，以期对提高河北省上市公司绩效，促进地方经济发展起到一定的推动作用。

一、河北省上市公司绩效现状

1.总体盈利能力

表1河北省上市公司年平均盈利能力指标变动情况表

注：1.1997年～2002年各年数据，资料来源：《1999年、2003年上市公司速查手册》中国证券报社编 新华出版社

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由表1可以看出，河北省上市公司的盈利能力呈现两个特点：

第一，从1999年开始，盈利能力逐年减弱。无论是每股收益还是净资产收益率，在1999年达到最高后均呈下降趋势。每股收益从1999年的0.31元下降到2004年的0.17元，降幅为45.16%，净资产收益率从1999年的11.43%下降到2004年的2.69%，降幅为76.64%。恒信证券披露的河北省2004年35家上市公司年报数据显示，2004年度除有三家公司被ST之外，其他32家公司只有50%的公司每股收益和净资产收益率较2003年有所上升，其余一半公司业绩下滑。

第二，盈利能力高于全国平均水平。河北省盈利能力虽然减弱，但这并不是河北省上市公司的独有现象，而是全国普遍存在的。并且河北省上市公司每股收益、净资产收益率从1999年开始超过全国平均水平。

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3.省略

二、河北省上市公司绩效现状的原因分析

从河北省上市公司绩效的总体状况看，盈利能力虽然高于全国平均水平，但整体仍然呈下降趋势，主营业务收入逐年增长，而净利润增长率却处于波动状态，在2001年和2002年甚至出现负增长。分析其中的原因主要有：

1.河北板块中高科技股较少，民营企业上市公司少

河北省上市公司中，重工业较多，国有企业改制上市公司较多，民营、乡镇企业改制的上市公司也有所突破，但缺乏高科技股。因此，这些上市公司虽然亏损股极少，大盘资产质量也较高，经营业绩在全国处于中等水平，但总体来看业绩平平者居多，缺乏成长性强的高科技产业的带动，因此其盈利能力受到了限制。同时，河北省的民营企业中，有不少都具有独特的产品和较强的竞争力，但由于资金短缺等种种原因，却无一上市，这无疑使河北省经济的发展受到了制约。

2.河北省上市公司主业突出稳健，但主业以外的经营管理水平不高

河北省上市公司大都是省内起龙头带动作用的大中型基础性国有工业企业，企业性质和行业特点决定了这些上市公司经营作风相对稳健，主营业务比较突出，但在主业以外，经营管理却存在着很大问题，其中的原因有可能是其它投资失败出现亏空，也有可能是营业外收支出现巨大负数，或是期间费用浪费惊人以及非经营性开支负担太重等原因，在主业经济形势发生逆转时，上市公司存在的这些问题对公司的冲击将是非常巨大的。

3.行业发展不均衡，微利企业比重较大

在河北省上市公司中，综合效绩较好的冶金、商贸旅游、能源电力和化工、畜牧业等行业，其在发展规模、财务状况等方面均存在较大的优势。这符合我省的客观实际，传统冶金等行业由于根基好，信誉高，大部分具有稳定的业绩。比较而言，纺织服装、建材建筑、房地产等行业的经营业绩则相对较差。此外，河北省上市公司中，微利企业的比重高于全国平均水平，这些都会影响河北省上市公司的综合业绩，甚至会影响本地区经济的发展。

4.国有企业改制不彻底，所有者主体缺位

在河北省上市公司中，国有企业改制上市的公司所占比重较大，而在这些股份制企业中,大多数存在产权不清晰,政企未分开的弊端，从而导致其不能有效地自主决策、自主经营、自担风险、形成完善的自主经营机制。同时，股份制改造不彻底所造成的所有者缺位，会使经营者的决策存在短期效应，无法对所有者负责。

三、提高河北省上市公司绩效的对策建议

1.加大政府支持力度，培育高新技术产业

河北省地处京津冀环渤海经济圈内，省内也不乏高校和科研机构，科研成果较多，因此，政府应鼓励第三产业企业的设立和逐步上市，在资金政策上给予支持，大力推动知识经济、高新技术产业化的发展，加快高新技术产业的上市步伐。对于企业来讲，也应逐步加大在科技上的投入，将其行业领域内的高新技术应用于产品和业务中去，或与科研单位合作，将传统产品与新兴科技相结合，提高企业的绩效水平。

2.继续支持强势行业，加大对弱势行业的扶持

河北省上市公司综合业绩较好的行业都是我省的传统行业，这些行业的发展对我省经济具有很大的支撑作用，因此要进一步加大改革和支持力度。同时还应该看到，畜牧业在近几年也取得了长足的发展，这对于河北省这个农业大省来讲具有不同寻常的意义，因此，政府也应对此加大扶持力度，促进弱势行业的发展。

3.加快企业股份制改造步伐，推动优势民营企业上市

河北省具有很强的资源优势，很多民营企业的产品在全国甚至世界都被认可，但长期以来，由于资金不足，规模较小，这些企业的发展受到了很大限制。对于这类企业，政府有关部门应加大资金投入，对其进行扶持，培育其上市，运用资本市场，优化资源配置，将有限的资源用于优势企业，使其通过融资走向国际市场。

4.促进上市公司改革，加强上市公司内部管理

上市公司要找到影响业绩高低的根源所在，有的放矢的采取资产证券化、资产重组等方式进行改革，尽快完善上市公司的法人治理机构，处理好主要经营业务和多元化经营的关系，强化上市公司的内部管理机制，使企业成为产权清晰，权责明确的市场主体，形成决策、执行、监督相对分离、相互制衡的新机制。

参考文献：

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