下半年买什么股

下半年,股市涨不到天上,也跌不到地底下。目前,已经到了逐步买入的时候,下一步的突破方向肯定是大市值股票

A股从4月15日开始的这波下跌异常迅猛,一个月时间,上证综指打“八折”。从个股来说,跌幅超过三成的比比皆是,地产板块是“重灾区”,股价腰斩的并不鲜见。

这波下跌完全出乎投资者意料。股指在去年8月初见顶后,大市值股票一直处于持续调整状态,银行、地产、采掘、机械等大市值股票,从估值体系上衡量,都趴在地板上。而以创业板和中小板为主体的小市值股票,因为被赋予“代表中国先进生产力的发展方向”而鸡犬升天。

市场好像混沌了。小盘股靠一口“仙气”撑着,估值高高在上;大盘股却一轮又一轮下跌,估值已经很便宜。下面的行情,从小市值股票转到大盘股,应该有了更为坚实的基础,投资大盘股,机会已经大于风险。

大跌谁之过

这一波剧烈跳水,缘于4月中旬决策层出台的调控房地产的严厉措施。全球金融危机后,在财政和货币刺激政策下,中国房地产业充当了经济回暖的急先锋。高房价、楼市投机盛行,形成了舆论倒逼。政府终于下定决心,对房地产进行严厉的调控。信贷门槛提到史上最高,并直接调控限购。

与普遍散户相比,主流机构不仅先知先觉,而且出手坚决。出于对未来房地产市场调控的担心,在密集调控政策出台前,就事先减持了一部分房地产股票。调控政策出笼,又大力出货。而散户有做多的思维定式和惯性,又普遍认为去年楼市井喷,房地产公司业绩有可靠的保证,不加犹豫地接货,却蒙受巨大损失。

股市作为经济晴雨表,对未来的担心提前反应,首先,与地产行业一损俱损的建材、水泥、钢铁、有色等行业大跌;其次,住房连带了家电和汽车消费,购车热情多出于住房升值带来的富人心态,楼市黯淡的前景裹挟着汽车股和家电股下挫;最后,银行和地产是孪生姐妹,出于地价和房价贬值、信贷资产质量恶化的担心,银行股也出现很大跌幅。银行股被冠以大盘蓝筹,是沪深两市最大权重板块,银行股失守,成了最大的做空因素。

股市跌到麻木之后,市场上叫骂声和阴谋论四起。骂基金追涨杀跌,是没有价值信仰的大散户,怀疑有大资金砸货,通过股指期货获利。

事实上,股市在2008年整年下跌中,基金多采用“鸵鸟政策”,不进行积极的仓位和结构调整。今年以来,基金降低了仓位,最大程度回避了房地产股,变得比以前聪明很多。不排除有机构内部的“老鼠”大肆砸盘、借做空股指期货获利的可能,但这只是很有限的规模。即使跌得惨不忍睹,股指期货相对现货指数还有比较大的升水,反倒有现货带动股指期货的嫌疑。

根本上,这波股市大跌还是因为经济刺激政策退出,市场不断缺血的因素。楼市严厉调控又加大了市场对中国经济“硬着陆”的担心,所以,机构投资者蜂拥出逃,留下一地鸡毛。

资金“欺软怕硬”

事后来看,从2008年11月筑底到2009年8月初见顶,是一次标准的牛市。因金融危机而趴在地板上的股票涨了数倍,有色、煤炭和地产等在金融危机中损失70%市值的周期性股票,涨幅更是惊人。

牛市从恐惧中起步,在怀疑中成长,在乐观中疯狂。因为超跌,也因为市场上资金极度充裕,解放套牢盘之旅在2009年初还显得谨慎和迟疑。沪指超过2500点后,散户资金开始大量介入,3000点之上现疯狂。当市场又充斥无良券商分析师、无知博导教授看高5000点的乐观氛围中,沪指在3478点见顶。

稍有经验的投资者都知道,始于2009年6月1日的上涨已经进入主升浪,市场在起步阶段每个月都有大的波动,沪指在2600点以上开始扶摇直上,市场已现亢奋。当时,中国经济只是刚刚走出金融危机阴霾,市场已经慷慨给出了经济完全恢复后的估值。

2009年8月4日,沪指高见3478点后现剧烈跳水,于2009年9月2日调整到最低,差不多回到了主升浪开始的位置。接下来,主流资金完美演绎了“欺软怕硬”的操作手法。

2009年下半年以来,决策层的主题词是“扩内需”和“调结构”,所有故事就围绕这两个主题展开。由于金融、有色和煤炭采掘等行业已经是哀鸿遍野,流动性收紧风声鹤唳。此时,大机构没有选择强硬出击、解放套牢盘而再创新高,而是将战场转向消费股。2009年第四季度,市场再度起航,白酒、百货、汽车、家电、医药等受众老百姓的股票迭创新高。基金仓位达到90%以上,几无剩余“子弹”,市场已经闻到了大跌的气息。

但大跌并没有立刻出现,反倒是今年年初,国务院公布了一批区域振兴规划,以海南国际旅游岛带队,新疆、、海峡西岸(主要是福建)、成渝、皖江(安徽和江西)和武汉区域概念股此起彼伏,投资者拿着中国地图,从一个地方转战另一个地方,尝到了些许甜头。不过,此时流动性已经收紧,资金失血后,已无法发动整体攻势,只能是游击战。

主流资金引导的另一大方向是创业板和中小板。创业板的主体是电子信息、新能源、新材料、生物医药、航天航空工程等政府扶持的“战略新兴”行业,遂成了主攻点。再加上有境内股市亘古不变的送转股概念,百元股扎堆出现。

所以,今年以来,有经验的投资者和阳光私募的业绩普遍比公募资金好很多。他们敏锐感知了主力资金逐步缩小战场,因时制宜地投向创业板和中小板,并在股市跳水前后兑现利润,保住了胜利果实,没有在大市值个股上介入很深。

下半年怎么办

今年4月份以来,股市剧烈跳水,股指跌破2500点,并从高点回落幅度巨大,一个中级熊市的特征已经浮现。

既然定义为熊市,市场仍然有杀跌动能。但可以确定的是,近一个多月来暴风骤雨式的下跌是熊市主跌浪,后市继续下跌的动能不大。但也不要过分地乐观,指望市场马上反转向上也不太可能。

这一波大跌让市场失去了元气,目前沪深两市成交又现地量,套牢盘沉重。如果向上突破必须探明底部,主流资金有解放套牢盘的决心,但目前难度很大。

首先,证监会密集放行新股,市场扩容压力沉重。其次,出于通货膨胀压力,积极财政和货币政策将加速退出,市场将进一步失血。总之,如果从做多的传统理念看,目前是这轮小熊市的尾声(从下跌空间上是,但时间上不是),可以着眼于布局下轮牛市了。

涨不到天上去,也跌不到地底下。目前,已经到了逐步拿货的时候,下一步的突破方向肯定是大市值股票。如果认可沪指还能上3000点,就可以逐步买进以大市值股票为标的的上证50等指数基金。沪指最高是6100点,上3000点将是超大概率事件。

股指期货和融资融券等做空机制出现后,大跌相对于大涨更是投资者的乐土。市场涨上来不容易,可跌起来如山崩般迅速。以后,投资者最喜欢的市场就是大涨或大跌的宽幅波动。尽管有反向工具后,波动会越来越小。

作为普通投资者,如果慑于股指期货的高波动风险和资金门槛,可以不参与。但如果有条件,当尝试融券,市场规则变了,也彻底革新一下传统的做多思维。

而对于政策扶持、市场追捧的“战略新兴行业”,目前已经高在天上。不排除未来会有像苏宁电器、华兰生物等超级大牛股出现,但多数将堕入沉沦。至于那些百元股,金风科技可视为镜鉴。

金风科技2007年底上市,是业绩优良的新能源龙头概念,一时万人追捧,股价高见160元。时至今日,复权后不过百元。眼下创业板的百元和200元股票,绝大多数将是金凤科技的翻版。一句玩笑话,即使是倾城之色,也没必要倾家荡产去娶她。