时间：2022-09-23 08:10:49
水晶光电（002273） 英大证券
水晶光电（002273）属于光学光电子行业，定位于光学光电子产业链上游以光学光电子元器件加工为依托，大力发展精密光学镀膜产品。主要业务拓展为光学低通滤波器、红外截止滤光片、红外截止滤光片组立件、投影机散热板、光学窗口片等光学光电子元器件产品的研发、生产和销售。
根据赛迪顾问关于全球光学光电子产业的调查，2006年全球光学光电子行业规模比2001年增加了69.2%，其2002－2006年度复合增长率达到了15.6%，是同期全球经济增长率4%的近4倍。同时由于发达国家已基本退出光学加工行业，向现代光电技术和光学设计领域集中，因此全球光学加工产业向中国转移的格局已基本形成。本次募集资金主要投向于年产1.2亿片（套）红外截止滤光片及组立件技改等4个项目，其中，红外截止滤光片及组立件技改项目使得公司的产能不足得到进一步的缓解；可拍照手机用光学窗口片项目，将使公司增加在通信领域的产品品种；光学读取头分光片项目，将使公司的产品链得到延伸，使公司的精密薄膜光学产品延伸到光存储领域；单反数码相机用光学低通滤波器项目，将填补国内高端数码相机领域用光学低通滤波器产品的空白。
英大证券分析师费瑶瑶预计2008-2010年EPS分别为0.82、1.18、1.49元。考虑公司的盈利能力较强，比较元器件公司中ROE较高的上市公司，其平均估值水平为08年22倍PE，故认为合理的市盈率在20-25倍之间，预期公司合理的估值水平为16.4-20.5元。
华昌化工（002274） 中信建投
华昌化工（002274）目前主要从事基础化工业务，为农业生产、玻璃行业、精细化工等行业提品，主要产品有纯碱、氯化铵、合成氨、复合肥料、尿素、甲醇等，目前公司已形成合成氨30万吨/年、尿素30万吨/年、纯碱30万吨/年、氯化铵33万吨/年、复合肥80万吨/年、甲醇5万吨/年。
公司地处中国长三角地区，毗邻主要消费市场，苏浙沪三地是中国工农业相当发达的地区，工业化程度较高，对合成氨、化肥和纯碱的使用量较大。而据调查，苏浙沪三地对商品合成氨的年需求量约60万吨、尿素年需求量500万吨、纯碱年需求量约400万吨，江苏及附近地区的生产企业还不能满足本地区的需求，因此，需要外地合成氨、尿素和纯碱等的输入才能满足要求。公司募集资金主要投入动力结构调整国债项目和1000吨/年固体硼氢化钠生产线技术改造项目，这两个项目实施将使公司达到扩大生产规模、优化产品结构、提高综合效益、降低生产成本、节能降耗、增强市场竞争能力、促进公司稳步发展的目的。
中信建投分析师梁斌预计公司08-10年的EPS分别为1.79元、1.88元、2.44元，考虑公司地处长三角地区，是国内主要的化肥和纯碱消费地区，公司区位优势明显，且是区域内的行业龙头，公司的化肥和纯碱联产，产品综合利用程度高。预测公司上市的合理价位在15.22-20.59元。