尊重投机 第12期

当投机以一种理性且基于价值研究基础的面目出现的时候，将是最值得尊重的人类行为之一。

如果有人相信本栏文字的话，一应该已经变成二乃至更多。能有此效果的主要原因是：大盘在涨，运气好。除去运气好，还有一个准则：价值投资。但这四个字，已经被神话了。

价值投资其实是个套套逻辑：假设是对了，结论就是对的。具体来讲就是，找到了被低估的资产，那么就买入，就赚了。再直接翻译一下就是，找到能赚的股票，所以就赚了。剥去复杂的术语外衣，不难发现，其内核就是：因为赚钱所以赚钱。

所以，N多异常的投资行为都在扯价值投资的大旗。而真正能举起大旗的，只有深刻研究与认识。

其实连价值二字，都需要重新审视。

价值是什么?按照你我的从学经历来说，其标准的解释是衡量一个产品的价值，是必要社会劳动时间。马克思说的。

马克思还说，价格围绕价值波动。如果按照这个理论，一套百平方米的房子，大约可以围绕一千条裤子波动。可事实告诉我们，裤子的数量加十倍，也换不来，且北京的房子需要的裤子比某小镇房子需要的裤子多得难以倍数计算。

价值和价格的关系，实际上，和社会必要劳动时间没有倒可关系，决定于供求关系。股票也如此，虽然它看不见摸不着。

股票，如果将其作为一种商品的话，具有很多功能，今天说仨：一、带来分红，此功能大约有万分之一的投资者比较看重；二、带来一种获利预期，此功能大约有万分之九九九九的投资者非常看重；三、以上下震动带来。

所以，当其第二种功能完全发挥的时候，其供求关系必然发生巨大的变化。从成交量来看，目前是需求最旺盛的时候，所以有可能也是价格最高的时候。

以万科股份为例，两年前，所有研究机构对其的估值大约在10～15倍市盈率，目前接近30倍。如果真是价值投资，为什么评价体系发生了这么巨大的变化?什么价值投资，供求关系而已。说那么冠冕堂皇做甚?假。

近期，有一种叫做“存款”的商品开始变得极不受欢迎。

什么时候股票这商品的第二功能不起作用，就逐渐少有人喜欢它了，价格就低了。

所以，现在是要找市场会接受的“价值”，和“社会必要劳动时间”无关。投机就这么干。以前有“投机倒把罪”，现在股票市场上一定要做好“投机倒把”的工作，与时俱进。

大盘在5月15日这天，下跌了147个点，直接从4000点之上回到了3900点以下，牛市是不是结束了々没有人知道。

符合不符合以前在本栏写到的：短时间急速下跌80点以上?不符合。是慢慢跌了这么多点的。既然不符合，那就暂且认为，它跌它的，咱赚咱的。特别值得自我表扬一下的是，这一天，大盘跌疯掉了，而上一次写到的山东海龙却涨停，距离写出的价格已经有超过40％的涨幅。

投机有一个前提：如果你找不到安全保障的话，那就不可以投机。30年前，如果从深圳买一块电子表，回到北方没有把握以十倍的价格卖出去，那么，就不会有这种“投机倒把”；索罗斯如果没有把握做空英磅最坏亏损4％，也不会撬动一切可以利用的杠杆，与英磅“殊死搏斗”。

当投机以一种理性且基于价值研究基础的面目出现的时候，将是最值得尊重的人类行为之一。

最后，要说一下关于赢得阶段性最后利润的策略：如果你赚了不少钱了(不到5个月里，仅在本栏目就写了好几只涨幅1倍的股票了)，那么一定要在山那边下马，因为你提前空仓不赚钱，而到见顶之前，可能还有疯狂的利润可拿，在顶上欣赏了无限风光之后，从山那边下来，万一山顶在4200点呢?

如果很不幸，4080点就是顶，那损失，就当个山顶的门票吧。

其实，只有真正体会一次顶，才知道顶是什么样的，自己的体会才最真实，这对以后你的“最值得尊敬的行为”有莫大的帮助，绝对值回票价。当然，忽悠你山那边下马的前提是：你已经赚了很多。