“我们进行了很多改变”

金融危机让华尔街的金融机构卷入风暴中心，既承担损失也遭受辱骂，对资本定价体系有重要影响的信用评级机构同样未能幸免。由于美国三大评级机构的全球垄断地位，三大评级机构更成为众矢之的，被与调查亦屡有发生。

打破信用评级垄断、维护金融稳定成为强烈的呼声。

7月29日，标准普尔总裁蒂文沙玛(Deven Sharm)在北京接受了《财经》杂志的专访。这位在金融危机爆发伊始临危受命的印度裔总裁，总结了评级机构在金融危机中吸取的教训、新监管环境对评级机构的影响，以及如何面对新的竞争挑战。

《财经》：在本次金融危机中

信用评级机构饱受质疑如何反思金融危机和希腊债务危机中信用评级机构的表现?哪些根本性的问题需要避免?

蒂文・沙玛：我们正在给32万亿美元的债务进行评级，其中包括企业评级、金融机构评级、评级、抵押贷款评级。只有住宅抵押贷款支持证券评级与我们预想的不一样，是因为美国住宅房地产市场实际恶化程度比我们预想的严重得多。甚至欧洲和世界其他国家的贷款抵押支持证券都如我们所预测的一样。

那些产品实在太复杂，我们已经制定了政策，我们只对我们知道资产池是什么的产品进行信用评级，如果产品太复杂，我们可能就不评级了。这也是我们从金融危机中得到的教训。我不认为以后还会有这么复杂的金融产品。

对于希腊，针对最近的问题，我们在市场中的职责就是看到风险，就说明风险。这也是使用我们信用评级的投资者所期望我们做的。我们看到了什么，就公布出来。

《财经》：从本次金融危机中标准普尔做了哪些改变?

蒂文・沙玛：我们已经从金融危机中学到了很多，进行了很多改变。

例如我们努力使对全球的信用评级具有一致性，比如让北京的金融机构和德国金融机构的评级具有一样的标准；在评级技术上也做了很多改进，以保证评级是客观、可比的；同时，采用了部门制衡的方法以及改善管理，把市场部门和分析部门分开，以及把评级分析部门、评级标准部门、评级质量部门分开，通过不同的模型进行验证，来确保员工遵循职业操守；此外，我们努力做到更透明，告诉投资者我们是怎么评级的。

其实，也要给投资者更多教育，信用评级做什么不做什么，有些时候投资者把信用评级当成了投资推荐，但是信用评级设计的初衷并非要推荐投资。

《财经》：如何看待美国金融监管法案和其他地区监管环境变化对评级机构的影响?一个半官方的机构对解决行业利益冲突有效吗?

蒂文・沙玛：无论是美国、欧洲、日本或者澳洲的监管法案，其目的都是让评级机构更多地负责任，有更高透明度。

法案中的很多条款都是促进行业向非常好的方向发展，我相信会让投资者对信用评级机构产生更多的信心，信用和信心是金融安全的基石，相信好的相互制衡的公司结构，可以使信用评级机构更值得信赖，也可以使金融市场更好地恢复。

美国信用评级委员会已经成立，以保证评级机构能遵守新的法案。新法案的监管显示了对信用评级机构开始进行间责制，而我们在治理结构和内部控制上的改进，也可以保证独立性、职业道德操守和评级过程的公允。我相信信用评级委员会的建立是向前迈了很好的一步。

《财经》：美国金融监管法案取消了对信用评级机构的豁免权三大评级机构也宣布发行人在递交的申请说明书和注册说明书中不引用其报告是否表明新法案对评级业产生了很大的压力'

蒂文・沙玛：事实上，信用评级从来没有诉讼豁免权，在美国，我们要遵守证券法，任何舞弊和不当行为，将受到法律的制裁。新法案只是改变了标准，改变了对信用评级机构舞弊和不当行为的评价标准。

在一部分场合下，未经同意引用信用评级是可以的，但是在另外的场合中，债券发行章程内引用信用评级，将使信用评级机构承担一定的法律责任。法律改变了，我们也在考虑以什么方式提供投资者需要的信息。目前的确可以去诉讼，我们正在应对此事，制定一个更有效的程序来应对新法案实施所产生的风险。

新法案的确会让我们有法律风险，我们不希望有法律风险，但是市场又需要这些信息，所以我们会在没有增加法律风险的前提下，寻找替代措施来满足投资者需求。6个月之内我们一定会有解决方案。

《财经》：欧盟及亚洲新兴国家也希望大力发展本土信用评级机构

目前有很多呼声呼吁打破评级垄断这对三大信用评级机构会有怎样的影响'

蒂文・沙玛：你知道世界上有几百家信用评级机构，我们鼓励竞争，因为竞争可以让我们更好地向市场展示我们所能提供的服务。

但这些信用评级机构的发展是需要时司的，比如，日本有家评级机构25年前建立的，他们用了25年的时间才让自己为日本投资者所接受，我们已经做了150年，所以我们在市场上有很强的认知度。至于市场到底需要多少家信用评级机构，那要交给市场决定。

《财经》：有一种声音把评级上升到了政治高度认为评级机构涉及国家的金融安全，您是否同意?

蒂文・沙玛：我们可以从独立性上来看这个问题，投资者期望评级机构能做到独立、客观，并在全球范围内保持一致的评级标准。其实从根本上看，还是投资者的问题，投资者是我们的服务对象，如果评级机构做不到这些，就对他们没有价值，投资者就不会用你的报告。

当投资者想在全世界范围内投资各种各样不同的金融产品，他们想建立投资组合，就需要一个标准一致的信用评级，来比较各个国家各个种类不同的金融产品的风险。只要我们能保持一致，我们就能保证公正。