投资连结保险(分红险)的优势劣势分析

【摘要】投资连结保险是一种融保险与投资功能于一身的新险种，适合于具有理性的投资理念、追求资产高收益的同时又具有较高风险承受能力的投保人。本文简要分析投资连结保险（分红险）的优势和劣势。

【关键词】投资连结保险 分红险 优势 劣势

一、投资连结保险的概念

由投资连结保险的名字来看，投资连结保险由两部分构成：投资，就是投资者运用自己持有的资本，购买实际资产或金融资产，或取得这些资产的权利，目的是在一定时期内获得资产增值和一定收入；连结，就是指投资与人寿保险的连结，它既可以使客户得到风险保障，解决自身及家庭的未来收入、资产安排问题，又可以通过强制储蓄及稳定投资为未来需要提供资金，所以，投资连结保险是投资与风险保障的结合。

二、投资连结保险的特点

投资连结保险的定义决定了投资连结保险是一种寿险与投资基金相结合的产品，因此相较于其他寿险产品具有以下特点：

（1）投资连结保险资金单独设立账户，管理透明；（2）投资连结保险的保险金额随资金运用的好坏而变化；（3）投资连结保险具有保障和投资双重功能；（4）投资连结保险的风险责任由保险人和保户同时承担；（5）投资连结保险可保全保单的实际价值，是对付通货膨胀的一项有利措施。具体见表1。

表1 投资连结保险与传统保险比较

不分红保险 分红保险 投资连结保险

投资收益与风险 保单持有人没有投资风险；投资收益归保险公司所有；风险由保险公司承担 保单持有人和保险公司；共担投资风险；分享投资收益（分红） 投资收益与风险由保单持有人承担；保险公司只收取管理费用；与基金类似

死亡利益 保证的保额 保证的保额+红利+额外的红利（如有） 自被保险人身故之日至缴费期满日的“保险费“之和加上投资账户的现金价值

现金价值 是保证的 分保证的与不保证的部分 没有保证；根据其投资基金的投资表现而改变；兑现时以卖出价计算

额外缴纳保

费的选择权 没有 没有 有

三、投资连结保险（分红险）的优势分析

（一）释放风险，保证偿付能力的稳定性

分红型保险，属于投资类保险产品。购买分红险的人在获得身故保障和生存金返还的同时，还可以以红利的方式分享保险公司的经营成果。分红险可分配盈余来源于保险公司假设的死亡率、投资收益率和费用率与实际的差异。比如可能存在以下情况：实际投保人群的死亡率比假设的低，或者实际投资收益高于假设的收益。这些差异使得保险公司产生了一定的盈余，这就是分红险可分配盈余的来源。

投资连结分红险，不仅可以降低保险面临的风险，同时还可以保证保险人的保险费偿还能力，也能保证被保险人的保险费支付能力。通过投资连结分红险，能够增加抵御风险的能力，保证保险人与被保险人偿付能力的稳定性。

（二）保险的保障功能与投资功能高度统一

投资连结保险具有保障和投资双重功能。投资连结保险在相应的产品设计上，在为被保险人提供基本保障的同时，把账户分成“普通账户”和“独立账户”进行管理，客户缴纳的保费按照一定的规则分配，分别进入两个账户。

投连险是集投资理财、保险保障于一体的理财产品，它灵活方便，收益稳健，每月一公布收益就直接计入客户的个人账户，让客户的收益落袋为安。它是当前市场上比较适合大众的一款投资理财产品。

（三）保单持有人的利益直接与投资回报率挂钩

保单持有人的合理预期代表了保单持有人对未来红利水平及分配方式的预期，它是建立在公司提供的产品说明以及保单红利演示基础上的；它是衡量分红保单经营管理，尤其是盈余分配中保单持有人的利益是否得到保障的重要标准，也是解决保单持有人和保险公司之间利益冲突的有效途径。

投资连结保险的主要优势在于保单所有人可以从经济的长期增长中获得收益。因为从长期看，投资账户的收益率通常会高于通胀率，因此能保持保险金的购买力，抵制通胀对保险金实际购买力的侵蚀。

四、投资连结保险（分红险）的劣势分析

（一）利息不固定，可能没有任何收益

对于投资连结保险来说，有一大劣势就是利息不固定，是浮动。在连结分红险的情况下，利息的变动幅度就显得更大。投资连结保险是保险产品中投资风险最高的一类产品，必须坚持长期持有；也是终身扣除保障费用的投资产品。如果年轻时保额做得比较高，退休后家庭责任减轻后保额要做适当调整。

与储蓄相比，储蓄在一定的期间内利息所得是固定的，而保险的红利是随着每年的盈余多少变化的。在分红保险推展的初期，由于保险费规模相对较小、前期费用高、准备金积累率低、可用于投资运用的资金数额较小，可能导致初期分红偏低，而且有不少保险公司首年往往无红利可分配。

（二）在一定期限内，本金不能退保

投资连结保险与投资股票基本上是一样，本金都不能退出。投资连结保险的投资人，如果没有足够的流动资金，就会显得比较麻烦。因此，对于低收入的家庭和投资者来说，应该选择有固定利率的普通寿险品种。

五、总结

投资连结保险（分红险）是投资保险的新产品，有其优劣势。投资连结保险的优势主要是释放风险，保证偿付能力的稳定性；保险的保障功能与投资功能高度统一；保单持有人的利益直接与投资回报率挂钩。劣势有利息不固定，可能没有任何收益；在一定期限内，本金不能退保。

参考文献

[1]许斌，秦小梅.一类投资连结保险产品的定价研究[J].时代金融（下旬），2011（10）：89-92.

[2]王瑞.对引进累计式分红保险产品的思考[J].魅力中国，2011（08）：45-48.

作者简介：王璐（1984-），女，汉族，辽宁人，就职于中国人寿保险股份有限公司，高级主管，研究方向：金融工程。