中短期债券投资基金PK货币基金

货币市场基金规模的过度膨胀和收益率的不断下滑引起了证监会的担忧，一个直接的后果就是：暂停货币基金的发行审批。中国证监会基金部副主任祁斌对整个基金市场审批速度有个统计，在2000年审核一只基金产品平均需要122天，而在2005年上半年，审核一只基金产品平均只需要27天。

但最近一些货币基金产品的审批速度却在放缓。湘财荷银、长盛基金和国投瑞信等基金公司早已上报了货币基金产品，但这些产品滞压在证监会基金处已经数月却没有得到批准。

由于货币基金规模扩张远远超过了货币市场容量的扩张，并且货币基金的收益率下滑也引起市场的担忧，现在多数货币市场基金的7日年化收益率在2%左右浮动，与年初相比下降幅度超过了100个基点，不少基金短期内还出现低于一年期银行存款利率的现象。面对这种现象，管理层如果不加以控制，货币市场基金就会陷入恶性竞争中。

就在这种背景下中短期债券投资基金浮出了水面。博时稳定价值债券基金和易方达月月收益中短期债券投资基金的推出，得到了投资者强烈追捧。作为全国名列前茅的基金公司博时基金和易方达基金的这种新举动不得不让投资者们思考。这两只中短期债券投资基金不投资股票和可转债，主要投资于银行间债券市场的中短期债券，投资组合波动性小，且每日计提收益，产品兼具债券基金和货币市场基金的优点，能很好地做到稳健理财。

中短期债券投资基金的投资策略是通过宏观经济方面自上而下分析及债券市场方面自下而上的分析，把握市场利率水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运动方向进行久期选择。

在久期确定的基础上，充分把握收益率曲线的非平行移动选择哑铃型组合、子弹型组合或阶梯型组合。

前面描述的是相对宏观的投资策略，在微观方面，基于当前债券市场的状况，中短期债券投资基金具体的投资策略主要有骑乘策略、息差策略及利差策略等。

下面我们就来具体看看中短期债券投资基金有哪些优势。

零手续费

中短期债券投资基金手续费全免，认购费、申购费和赎回费均为零。投资者的投资成本明显低于此前的债券型基金。

流动性强

中短期债券投资基金资金到账快捷，赎回款T＋1日从基金账户划出（到账时间以代销机构办理业务时间为准），流动性可与货币市场基金媲美。

基准更高

货币市场基金的业绩基准一般为一年期定期存款税后收益率，中短期债券投资基金的业绩基准为两年期定期存款税后收益率（目前为2.16%），业绩基准更高。在满足基金可分红的条件下，基金可以月月分红或者季度分红。

专家预计中短期债券投资基金的税后年收益将达3%。中短期债券投资基金的推出具有更多的创新意义，较为适合当前的市场需求。在货币市场基金受到了严格的规范之后，此基金具有兼收货币市场基金和债券型基金两者优点的显著特征。

中短期债券投资基金适合以下几类投资者：希望在本金损失风险较小的前提下获得收益高于储蓄和货币市场基金的个人投资者；有现金管理需求的各类企业；希望有安全稳定的收入来源，满足退休养老的需要；不希望冒高风险去炒股，而又不太了解债券市场；寻求资产配置的机构投资者。

另外，已经持有货币基金的投资者可以在卖掉手中的基金同时，在代销机构办理申购中短期债券投资基金，以便得到更好的收益。