权证投资之完全攻略

随着股权分置这一困扰中国内地资本市场许久难题的改革方案的全面铺开，给市场带来了新的金融产品―权证。作为阔别市场长达九年之久的这一投资品种，一上市便受到众多投资者的关注和热烈追捧。这充分说明，投资者对新产品有着强烈的渴望和需求，金融创新在证券市场中将大有可为。同时，作为在股权分置改革中引进的一项新工具，权证的成功上市也充分体现了金融创新对促进股权分置改革的积极作用。据悉，众多蓝筹上市公司都将采用权证产品作为自身解决股权分置问题的重要工具。

然而，权证究竟是什么，投资者又将如何把握投资机会呢？据了解，目前市场上的权证产品主要分为两大类：认股权证和备兑权证。认股权证全称是股票认购授权证，它由上市公司发行。给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利。权证表明持有者有权利而无义务。届时公司股票价格上涨，超过认股权证所规定的认购价格，权证持有者按认购价格购买股票，赚取市场价格和认购价格之间的差价；若届时市场价格比约定的认购价格还低，权证持有者可放弃认购。从内容上看，认股权证实质上就是一种买入期权。

备兑权证属于广义的认股权证，它也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行。发行人通常都是资信卓著的金融机构，或是持有大量的认股对象公司股票以供投资者到时兑换，或是有雄厚的资金实力作担保，能够依照备兑权证所列的条款向投资者承担责任。

它们的相同之处在于：

１、 两者都有权利而无义务，即两者都有期权的特征。在资金不足、股市形势不明朗的情况下，投资者可以购买权证而推迟购买股票，减少决策失误可能造成的损失。

２、 两者都有杠杆效应。持有者只要支付权证的价格就可保留认购股票的权利．因为权证的市场价格大大低于股票的价格，所以，购买权证提供了以小博大的机会。

３、两者的价格波动幅度都大于股票。认股权证和备兑权证的价格都随股票的市场价格波动而同向波动，由于杠杆效应，其波幅都大于股票波动幅度。

权证作为一种带有杠杆效应的高风险金融证券产品，投资者更要谨慎对待。其投资的手法和原则与股票也有所不同。

第一，严格控制投资于权证的仓位。权证属于较高风险品种，不能把权证仓位等同于股票仓位来看待，尤其应避免把全部资金都投资于权证。否则，运气好时获利固然可观，但若方向判断错误，损失也会相对较大。

第二，投资权证应严格遵循止损原则，一旦跌破止损位应及时退出，不应等待解套，或试图通过低位补仓摊低成本。严守止损原则的原因在于：首先，当权证处于深度价外时，其价格敏感度会大大降低，除非标的证券大幅反弹，否则几无解套可能；其次，权证价值会随着时间流逝而减少，因此被动持仓等待往往是得不偿失的。

第三，权证较适合作为短线投资品种，持仓时间一般不应过长。由于权证价格容易出现急剧波动，因此买入权证后需要密切关注标的证券以及权证本身的价格动向，如果不能经常盯盘，则应尽量避免投资权证。

第四，进行权证投资时不能“贪便宜”。换言之，不要仅因为一个权证的价格极低而去买入。对于一些价格仅为几分钱的权证，通常蕴含着极大的风险。随着时间流逝，除非其标的证券价格短期内大幅反转。

在股票投资中比较流行的K线技法不能简单应用于权证投资中，由于权证是一种典型的短线投机品种，因此参与时要重点关注分时K线，而不能只关注于日K线。通常情况下，权证的日K线出现长阳线时表示已接近卖出时机，等到出现长阴线时再考虑卖出则往往为时已晚。在权证投资中，要将日K线分析放在次要位置，以分时K线中的5分钟K线和15分钟K线作为主要的分析对象。分时K线分析与其他分析方法结合起来运用，可以起到更好的投资效果，其中以分时K线与均线的配合使用是最关键的。当分时K线以最快的速度(通常是一两根分时K线)向上穿越多条均线时，可以果断买进；当分时K线以最快的速度(通常是一两根分时K线)向下跌穿多条均线时，则要坚决卖出。

投资者在积极参与权证的同时，应当充分注意到权证高杠杆、高风险的特征，保持理性投资态度。同时，在公平交易的原则下，作为市场博弈中的一员，任何投资者都应当做好了解风险、面对风险、承担风险的准备。