金浦钛业:行业低迷大肆扩张 工艺守旧质量存疑

11月25日，金浦钛业（000545）非公开发行股票预案，拟向不超过10名特定对象发行股票并募集资金，其中发行股票数量不超过9807万股，拟募集资金总额不超过9.56亿元。

根据预案，本次非公开发行股票募集资金不超过 9.56亿元，扣除发行费用后将全部用于：徐钛年产8万吨钛白粉（硫、钛一体化热能利用）搬迁一期项目（拟投入募集资金6.96亿元），以及补充流动资金（拟投入募集资金2.6亿元）。

金浦钛业在公告中称，实施本次非公开发行，是为了推动公司业务的快速发展，进一步增强公司竞争力，提高公司的盈利能力。可是，记者深入了解后发现，公司拟投资建设的徐钛年产8万吨钛白粉搬迁一期项目所采用的“联产法清洁生产工艺”的硫酸法生产工艺并不是最环保的，国内率先开发出此工艺的佰利联已经计划引进更为环保的氯化法。同时，当前钛白粉的行情依然低迷，产能过剩严重，金浦钛业2012年才刚刚实现扭亏为盈，今年即大肆扩张，风险巨大。

生产工艺并不环保

根据预案，本次募集的资金主要投向徐钛年产8万吨钛白粉搬迁一期项目，拟投入募集资金6.96亿元，项目总投资为8.74亿元，在当前国内钛白粉上市公司纷纷定增扩产的形势下，也可以算得上是大手笔了。

公司在公告中称，该募投项目，在吸收总结国内优秀企业现有技术的基础上，参照国际知名企业产品质量指标，对关键工序采用DCS 集中控制，“三废”治理工艺以循环经济为原则，实现清洁文明生产。该项目的“硫酸-钛白”联产实现硫、钛资源的可持续发展，产生协同效应，降低了成本，体现了循环经济理念，实现了清洁生产。

可是，记者深入了解后发现，在该募投项目中，公司采用的生产工艺并不是最节能环保的。

据了解，目前，钛白粉的工业生产方法包括硫酸法和氯化法两种。其中，与硫酸法工艺相比，氯化法具有工艺流程短、自动化程度高、“三废”排量小和基建投资相对较低，产品质量高等优点。在历史上，氯化法长期为国外厂商所垄断，目前国内只有少数钛白粉企业在建造和尝试氯化法生产钛白粉。当前，我国生产钛白粉的主流技术是硫酸法。

但业内人士表示，随着社会环保意识的增强，国家对钛白粉行业的环保问题提出了更为严厉的要求，目前全球氯化法钛白产能已远远大于硫酸法，未来更为节能环保的氯化法取代高污染高耗能的硫酸法是大势所趋。

相关资料显示，国内钛白粉行业每万元产值的工业废水排放量、废气排放量和二氧化硫排放量，分别是化工行业平均水平的3.85、1.03和2.13倍，是全部工业行业相应指标的3-8倍。污染程度十分严重，行业污染事故频现。

为此，国家相关产业政策提高了对硫酸法生产工艺的要求标准，淘汰小规模和排放不达标的落后硫酸法产能，在硫酸法生产领域大力示范并推广多项清洁生产技术。

金浦钛业在非公开发行预案中称，徐钛年产8万吨钛白粉搬迁一期项目充分考虑了产业政策与清洁生产的要求，采用钛白——硫酸联产方法，相比于传统硫酸法可实现热能充分利用、降低能源消耗，较好地做到钛白粉清洁生产、节能减排和资源综合利用。

但上述业内人士表示，由于硫酸法工艺自身的缺点，90年代开始发展缓慢，在欧美国家已进入衰退期。经过多年的发展，硫酸法的废酸处理虽然在装置、技术上已经得到改进，但是全系统易结垢、堵管运转周期短的问题依然存在。我国的硫酸法工艺与国外先进水平相差大约20—30年。

同时，记者注意到，佰利联公司从2004年就开始了对传统硫酸法改造的探索之路，先后实施了30多项技术改造措施，终于形成硫铁钛联产法钛白粉清洁生产工艺。但最近，佰利联拟投资建设6万吨氯化法钛白粉生产配套项目。相关资料显示，氯化法专用于生产金红石型钛白粉，产品质量高，性能好。当前，我国普通、低端钛白粉产能过剩，而高端、专用产品短缺，尤其是高性能的金红石型钛白粉，严重依赖进口。

金浦钛业为何仍然采用在节能环保和所生产产品的质量、性能上处于劣势的钛白—硫酸联产生产工艺生产金红石型钛白粉？

市场低迷 产能过剩

公司在公告中称，徐钛年产8万吨钛白粉搬迁一期项目完工后，将进一步扩大公司高端金红石型钛白粉产能，填补国内市场高档金红石型钛白粉的需求缺口，增强核心竞争力，提升公司在行业内的竞争优势，为公司未来的可持续健康发展奠定基础。

然而，前景真的如此光明吗？

记者调查发现，当前国内钛白粉产能过剩十分严重。统计数据显示，全球现有钛白粉生产厂约100家，其中中国占到了63家，这还不包括正在建设和筹建的企业，产能过剩加上宏观经济复苏缓慢造成的行业性低迷仍在持续。

据中国涂料工业协会钛白粉行业分会理事长谢湘云称，今年以来，国内钛白粉需求增长缓慢，钛白产能继续增长，进口增幅较大，结构性过剩问题愈加突出；据统计，今年国内钛白粉企业开工率约为66%，钛矿企业开工率为95%，钛渣企业开工率为35%左右。与此同时，钛白粉价格整体处于下降通道，目前钛白粉价格较今年年初已下降了15%，大多数钛白企业经营十分困难。

然而，产能过剩犹在，一些企业却在豪赌明年行业回暖。11月22日，中核钛白（002145）非公开发行股票预案，拟募集资金4.02亿元，加码钛白粉业务。业内预计2015年我国钛白粉表观消费量约为280万吨，而到2015年拟建、扩建项目全部投产后，中国钛白粉产能将超过450万吨，产能过剩问题依然十分突出。虽然新的行业准入政策的实施将加速行业兼并重组，提高行业的集中度，但金浦钛业在2012年才实现净利扭亏，实现摘帽。今年即定增，加码钛白粉行业，成长性十分值得怀疑。