白银时代来临?

金价从2000年初的288美元/盎司，到今年4月9日创出新高的1475美元/盎司，足足涨了5倍。而同期白银的涨势更是惊人，从2000年年初的5.39美元/盎司到今年4月9日的40.95美元/盎司，涨幅高达7.6倍。

众多利好支撑白银上涨

我国白银价格目前仍旧是国际白银市场的影子价格，一直以来都是跟随伦敦银的价格变动。伦敦银以美元计价，美元的变动势必会影响到白银的走势。美元涨跌主要考虑两个因素：一是美国自身经济情况，毕竟美元的强弱反映了美国的经济情况。二是和美元存在竞争关系的其他货币走势。美元指数是将欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎5种货币赋予一定的权重计算而来，其中欧元占的权重最大达57%，也就是说欧元兑美元汇率如果走强，势必导致美元走弱。

而纵观目前国内外经济背景，仍然是对白银的利好支撑。从白银自身来说，它具备商品及金融两种属性，目前其金融属性仍旧主导银价走势。罗杰斯曾预言，黄金的价格将会涨到2000美元/盎司，那么白银的价格涨到50美元/盎司都不足为奇。从库存来看，从1940年到2010年白银的存量从30万吨下降到3万吨，黄金存量却从3万吨到了16万吨。从需求上看，白银的需求量较大，同时随着美元指数的疲软，未来有继续上涨的动力。

相对于基金、股票、房地产等投资方式，白银有其独特的特点。基金获得收益的时间较长，同时获得收益较小；股票受宏观经济政策影响较大，稍有不慎就被套牢；房地产目前更是成为调控的主要目标，短期不宜投资，而且所需资金较高，不适合普通投资者。而白银未来趋势非常明显，收益较高，且投资形式多样化。从贵金属角度来看，白银投资所需资金量较少，上涨却和黄金几乎同步，其保值增值作用非常明显。

投资品种一窥

整体来说，白银的投资品种和黄金差不多，有实物白银、纸白银、白银（T+D）、天通银、伦敦银，国内现在还没有白银期货，年内很可能上市交易。但总体来说，适合普通投资者的是白银（T+D），再者是天通银。

实物白银实物白银只是简单的银条、银锭，不存在加工费，购买较为简单，变现也较容易，所以购买实物白银的投资者不在少数，其渠道包括银行、金店等。但购买实物白银需全额支付价款，自己保存会造成磨损且不安全，存到银行需要缴纳保管费。同时银条的标准较多，如50克、100克、500克、5000克等，适用于不同资金水平的投资者。

纪念银币纪念币不单单是白银的投资价值，还包含着一定的纪念价值，这限定了其投资范围较为狭窄，变现也较为困难，普通投资者是否投资取决于兴趣。例如，一枚5盎司的纪念币，现在投资价值约为1400元，但作为纪念币，实际的购买价格可能会在投资价值基础上再加上1000元（纪念价值）。也就是说，投资价值只有1400元的5盎司白银，投资者需花2400元购买。但如果以后想要变现，却只能在投资纪念币的小圈子里才能实现，否则，在投资市场上只能以投资价格变现。如果未来两年白银价格不涨反跌，比如跌到200元/盎司，那么就只能以1000元的价格在现货市场变现。现实中的例子也不鲜见，如多年来5盎司熊猫银币的市场价格一直在发售价格之下，投资者购进后很难变现，流通性也较差。

纸白银纸白银和纸黄金一样，只能交易不能提取实物，需在银行直接网上开立账户，投资门槛较低，最少100克，普通投资者都可承受。买卖白银全额付款，根据银行报价低买高卖赚取利润，但银行白银都不是连续报价，价格有缺失，这种交易制度是做市商制度，但银行完全有雄厚的实力对冲风险。例如，假设银价8元/克，投资者在账户里操作买入100克白银，全额付款800元，就可无限期持有，当价格上涨到10元/克时，若想获利便可在账户里操作卖出白银，获利200元。

白银（T+D） 这是目前最得到市场认可的投资品种，由上海黄金交易所设计，可在银行直接网上开户。机制与风险主要包括：撮合成交（可能导致在单边行情下无法成交造成亏损）；保证金交易（投资者需有较高的风险承受能力，例如，假设银价8元/克时看涨，按最低标准，买入1000克白银，只需交保证金15%，即1200元，之后银价涨到10元/克，平仓获利2000元，收益率达166%；但如果价格短期回调，跌至6元/克，会损失2000元）；三方存款（保证资金安全）；交易所连续报价（元/克）；交易时间分上午盘、下午盘、夜市（使得报价时间不连续有缺失）；买卖方向为双向（可高买低卖，也可高卖低买）；可提取现货白银；交易手续费较高。

天通银天通银是天津贵金属交易所（国家试点的金融创新机构，目前无正式的国务院批文，但有国务院关于金融创新试点的文件作为指导，属天津市政府监管）设计的产品。特点主要有：保证金交易；24小时连续报价（其中凌晨4∶00～6∶00结算）；双向交易（高买低卖与高卖低买）；三方存管（保证资金安全）；报价机制和国际金价联系密切（由国际金价根据人民币汇率换算而来，报价单位元/克）；做市商交易保证交易流动，随时成交；可提取现货黄金；交易手续费较高。其最大的风险是要关注做市商的风险控制能力。这种投资方式需去天津贵金属交易所的会员单位开户，开户方式和股票一样，之后就可根据交易账号上网交易。

地下炒银（伦敦银）此类投资产品是根据伦敦银报价进行交易，特点包括：保证金交易；24小时报价；报价单位是美元/盎司；双向交易（高买低卖与高卖低买）；交易手续费低。除了保证金交易之外，主要风险是资金进入所开户的公司账户，资金管理不安全，因此不建议投资。

交易策略分析

近期，市场出现了一些有关天津贵金属交易所的负面报道，也揭示了天通金、天通银的缺点，报道说90%的投资者都面临亏损。其实，在实际情况中不论做什么投资，赚钱的都是少数人，这就是市场的规律。投资方式和心态决定未来的收益，同时，投资方式和心态也需要市场的锻炼，初次进入投资市场的投资者还应以谨慎为主。

不宜股市炒银铅是伴生在铜、铅、锌、黄金的矿石中，在上市的有色金属企业中，豫光金铅是最大的白银生产企业，但是白银的利润只占企业总利润的20%，主营业务利润是铅的冶炼及销售。其他公司，如山东黄金、中金黄金、中金岭南、江西铜业等都有白银产量，但是所占利润比例都较小，从白银价格角度来选择股票的可操作性不强。

保证金交易国内还没有白银期货，目前最受市场接受的白银投资品是上海黄金交易所的白银（T+D）。白银（T+D）的手续费相对来说较高，如果未来白银期货上市，由于其手续费较低，将比T+D更适合做长线。就目前白银的走势来看，中长线仍旧看多，保持50%以内的仓位。天通银手续费不比T+D少很多，由于是24小时的交易制度可考虑以短线为主，但要注意会员单位的信誉，毕竟现在天津贵金属交易所正处于舆论的风口浪尖。

资金管理也非常重要。假设持仓1000克白银，波动1元，损益就要波动1000元。按目前白银实际的价格水平9.3元/克计算，保证金约需1400元，初始资金至少应在2400元之上，才能抵抗一个点的波动。而此时仓位达到58%（1400元/2400元×100%），正常来说已经属于重仓操作。建议仓位最好能保持在30%左右。也就是说，买1000克白银（按目前银价9.3元/克计算），账户内资金最好保持在4600元以上。

全额交易纸白银方面，可根据银行系统的报价，在银行开具的交易账户买白银，由于是全额交易不存在爆仓风险。对于实物白银的投资，主要取决于投资者的个人财富。在江浙一带不乏一些家资雄厚的隐形富豪喜欢囤积实物黄金白银。