疯狂的民间借贷

近一个时期以来，在银行信贷紧缩、通胀压力不减、股市楼市财富效应暗淡的宏观背景下，民间借贷不论是规模还是利率都几近“疯狂”。最近。全国多地爆出民间借贷资金链断裂、老板纷纷“跑路”事件。在民间借贷非常红火的温州，据当地政府有关负责人透露。仅9月22日一天就有9个老板“跑路”，警示民间借贷的危机。民间借贷再次被推上舆论的风口浪尖。在民间借贷一系列乱象的背后，一方面折射出当前中小企业的生存之艰：另一方面，如何规范民间金融秩序、化解民间金融风险的问题现实地摆在了我们面前，迫切需要研究解决。

民间借贷　乱象频现

自今年4月以来，温州中小企业主“跑路”事件不时见诸报端。有媒体报道称，因资金链断裂而“跑路”甚至跳楼的温州企业主仅9月以来就高达25人。他们要么借了高利贷，但营业利润抵不上所需偿还的高额利息；或者自己担保的巨额资金连本带息难以收回。据央行温州中心支行数据显示，温州民间借贷市场规模达到1100亿元，有89％的家庭或个人、59.67％的企业参与。其实不光是温州，民间借贷已呈江浙沿海向内陆地区蔓延之势。全民似乎陷入了一场暴利驱使下的资本狂欢。在内蒙古鄂尔多斯，担保公司已达上千家，有直追温州之势。鄂尔多斯80％的人都在放高利贷，仅地下钱庄资金就有400个亿。江苏泗洪，一个贫困县却因高利贷催生出了“宝马乡”。当地村民在高息诱惑下，出现“家家放高利贷”的状况，甚至一些公职人员也参与其中。高息高收入，一时间，泗洪街头宝马、奔驰车云集。数月后，借贷大户“失踪”，停止付息，高利贷市场随即崩盘。在南北各地“全民借贷”的背后，是借贷利息的水涨船高。月息3分、5分已被视为正常，月息1毛、年化利率100％以上在很多地方已不再新鲜。多地民间借贷的利息已达到历史高值。不断高涨的拆借利息让民间借贷吸来了各路资金，像吹气球一样越吹越大，呈现出加速膨胀的趋势。今年三季度，银监会主席刘明康估算有3万亿的银行信贷资金通过各种渠道流向了民间借贷市场；而央行研究局年初的一份报告显示，我国民间借贷资金存量超过2.4万亿元，占借贷市场比重的5.6％。民间借贷的规模不断膨胀，泡沫终将破灭。温州中小企业促进会会长周德文坦承，目前放贷的机构、放贷的个人大量潜逃，温州企业接二连三倒闭的迹象，显示当地民间借贷已经处于危机大爆发的前夜。

民间借贷　缘何疯狂

钱荒　《新京报》2011年10月8日发表题为《温州中小老板称银行贷款难被逼转向民间借贷》的文章。文章说，东信集团董事长王崇焕对该报记者表示，温州中小企业资金链危机波及的范围很广，从东信集团的感受来看，企业最大的压力来自于过高的银行贷款利率。“目前企业实际的贷款利息已经达到了15％-20％，而一个正常企业的回报率在10％左右，这就等于所有的利润都不够给银行的。温州企业主为什么不想做实业了?就是因为做实业总是亏损。”王崇焕称，尽管不难从银行中贷到款，但是如此高的利息却令企业难以承受。他算了一笔账：一个企业若贷款20多亿，按照现在实际的利息算，每年就有3亿左右的利息要交给银行。“企业的资金越来越紧张，我们这些搞实业的信心都不是很足。”一位不愿透露姓名的企业主对记者表示，目前他的企业从银行中贷款仍然较难，即使贷到款，企业也没有那么高的利润支付利息。周德文指出，目前大部分企业资金链的断裂主要是由于银行和民间借贷对企业的逼迫。他介绍：“我们有一个会员企业也倒了，他的事例非常典型。这个企业主欠银行5000万元，银行承诺先还钱然后再贷给他。因为没有那么多现金，他就先借了短期民间高利贷来还给银行，结果还款后银行变脸不再贷款给他，民间高利贷又还不上，他只有跑路了。”浙江时代商务律师事务所主任邱世枝认为，除2008年金融危机余震的影响外，4万亿救市政策对中小企业资金链的断裂亦是不可推卸的影响因素。“4万亿下来后，政府加快投资、银行也不计风险地贷款，有些企业经不住诱惑，贷款几个亿投资房地产和太阳能，现在来看这两个行业都一落千丈，信贷用完了，又不能让企业倒闭，只能转向民间借贷市场，高利贷由此进来，也就是毒药进来了。”

歧视　《人民日报》(海外版)2011年7月22日在文章《民间借贷为何火热异常?》中谈到，目前在我国，99％的企业是中小企业。他们对GDP的贡献超过60％，对税收的贡献超过50％，提供了80％的城镇就业岗位和82％的新产品开发，但是他们依然很难获得银行的青睐。在我们现有的金融体系中，商业银行特别是大中型商业银行占据着主导地位，以银行为媒介的间接融资是企业融资的一种主要方式。出于贷款安全性和盈利性的考虑，大中型商业银行盈利的天性就决定了它很难对中小企业融资给予足够的重视。而很多金融服务体系脱胎于计划经济时代，主体架构仍然是瞄准着大型企业。此外，目前面向中小企业的信用担保业发展滞后，为中小企业提供担保的专门机构很少，银行常常以中小企业贷款监控成本高、风险大，而不愿意放款。中小企业贷款的不良记录影响了银行的积极性。当前很多中小企业经营规模偏小，很难达到直接上市发行股票和债券的要求；管理基础薄弱，普遍缺乏良好的公司治理机制；资信度不高，财务制度不健全，透明度比较低；基础未做好，就盲目扩张。这些缺点更增加了企业融资的难度。

资产保值　新华网2011年10月8日发表题为《专家称百姓参与民间放贷为资产保值》的文章。文章指出，中国民间借贷为何会引起如此关注?这与其规模过大有直接关系。“一方面金融机构信贷门槛提高，企业融资难、成本加大；另一方面在通胀压力下，老百姓手中的闲钱缺乏有效保值增值渠道。”厦门大学经济学院副院长李文溥指出，两方面的需求共同催热了民间借贷行为。一般来说，民间资金拆借大多是企业、个人的应急之举。但随着民间借贷利率越来越高、回报越来越丰厚，资金的流向已经变质，甚至没有人关心钱流向了哪里，只在乎高额利息能否到手。

治理乱象　刻不容缓

人民网2011年9月26日的文章《资金链断裂危机四伏，揭秘民间借贷七大谜团》指出，央行2002年颁布的《中国人民银行关于取缔地下钱庄及打击高利贷行为的通知》规定：民间个人借贷利率由借贷双方协商确定，但双方协商的利率不得超过央行公布的金融机构同期、同档次贷款利率(不含浮动)的4倍。超过上述标准的，应界定为高利借贷行为，不受法律保护。根据中国人民银行温州市中心支行的《温州民间借贷市场报告》显示，温州民间借贷市场目前处于阶段性活跃时期，民间借贷利率也处于阶段性高位，年综合利率水平为24.4％。

眼下高利贷风行全国，其背后的根源还是在于我国持续紧缩的货币政策严重制约了企业的正常融资需求。高利贷泛滥不单是严重的经济问题。更是严重的社会问题。近来温州等地不断出现老板出逃，每一个出逃 老板的身后，都有数十个甚至上百个参与民间借贷的普通家庭在哭泣。随着越来越多的高利贷链条的断裂，越来越多的高利贷受害者积压已久的怨气最终将会引发一场社会大地震。

同时，由于过往的暴利行业房地产正在遭遇严苛的限购，而且金融管制依旧，投融资体系改革止步不前。于是，在高通胀和行政打压之下，过剩的流动性不得不寻找新的投资标的，而高利贷就成为各路资金自发推高的新一轮超高额利润行业。我们看到，高利贷收益越是高，就会吸引越多的实业家放弃实业，转而投入借贷行业。而高利贷规模越是大，高利贷崩盘越是快，坚守实业经营的企业倒闭也就越快。两相叠加，必然导致中国产业的空心化和失业率的上升。

《中华工商时报》2011年10月8日的《谨防民间借贷债务违约“多米诺效应”》指出，虽然美银美林发表的报告认为无需担心中国会出现自己的“次贷危机”，因为投资者已经对于温州出现的破产和“灰色借贷”失败等状况产生警惕，但现实状况亦令人堪忧。中小企业难做、实体经济难为，使很多企业家把企业生存与发展的注意力放到“转行”上来，炒房、炒稀土、炒古董、炒金融衍生品，再到眼下的民间高利贷，什么赚钱炒什么，以至于现在炒出了资金链断裂的问题。这场火爆借贷中的可怕之处就是一旦民间资本借贷出现问题便会像多米诺骨牌一般引发一连串的问题。不少中小企业既是债权人又是债务人，就像20多年前的“对缝”一样，一旦哪个环节出现了问题，上游下游都会随之出现不良运转。在我国，民营经济占据半壁江山，若不能很好解决民营经济的融资问题，那么中小企业的倒闭潮或会如滚雪球一般越来越大，最终危及我国的实体经济。

民间融资　路在何方

《上海金融报》2011年10月8日的文章《给“民间借贷”一个阳光出路》指出，一味靠“堵”不是解决的办法，给民间资本一个合法的出路，引导民间借贷阳光化、规范化，当是根本之策。这就要求我们逐步放开金融市场，疏通民间资本进入金融领域的渠道，实现资本要素的自由配置。说白了，也就是打破现有银行的垄断体制。事实上，“新36条”已有类似规定，如“支持民间资本发起设立信用担保公司，鼓励民间资本发起设立金融中介服务机构”。民间借贷阳光化说起来也不过是“新36条”的具体落实而已。当然。要让民间借贷阳光化，风险监管必不可少。眼下除“不得高于银行同类贷款利率4倍”规定外，只有《贷款通则》和若干通知、解释。如何避免“民间借贷阳光化”成为变相鼓励“有钱人都去放高利贷”，监管部门必须深思。

人民网2011年10月10日的文章《要警惕高利贷危机引发产业链断裂》谈到，应对危机隐患需要采取一系列综合性措施，包括：央行要通过降低存准率紧急向货币市场释放流动性，同时适度提高存款利率，以提高存款人信心，遏制银行体系存款大幅度下降的势头；要严厉打击高利贷，尤其是要教育老百姓提高风险意识，不要被高息揽储的蝇头小利所迷惑；银行贷款要适度增加。以保增长为主，对生产最终消费品并有市场潜力的企业要保证贷款，对接近完工的大型基础设施建设项目要保证贷款，对保障房要严格贷款并专款专用，对新开工项目要紧缩贷款，对暂时可以停工的项目要停止贷款。国家要有意识地停止新的基本建设项目上马，防范基本建设项目摊子铺得太大。

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据央广《中国之声》报道，温州市政府10月9日推出“一揽子”救市措施，防止中小企业出现资金链断裂。温州市人大常委会农资委副主任、派驻市工商银行联络组组长潘玉花介绍，联络组将全力协助银行机构做好银企融资对接，要求银行不抽资、不压贷，并协助银行了解贷款企业情况，防止中小企业出现资金链断裂。《新京报》10月8日指出，近期温州越来越多的企业主“跑路”已经引发了高层的关注。10月4日，国务院总理到温州调查中小企业发展情况，并明确提出提高对小企业不良贷款比率的容忍度以及加大财税政策对小微企业的支持力度等措施。中央人民政府网站10月12日公布。国务院总理12日主持召开国务院常务会议，研究确定支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施。会议确定，将提高小型企业的公司税起征点，将小型微利企业减半征收企业所得税政策，延长至2015年底并扩大范围；适当提高对小型企业贷款不良率的容忍度。随着政府的最终介入和多项扶持政策出台，中小企业的生存困境或将迎来曙光。

责编／玉坤