A股市场上的“高校系”

时间:2022-09-05 07:49:06

A股市场上的“高校系”

校企上市潮

1993年1月,复旦复华(原名复华实业)在上交所上市,拉开了高校校办企业上市的序幕。同年6月,上海交通大学下属的新南洋(原名南洋实业,后一度更名交大南洋,因上海交大前身为南洋公学,故名)上市。

1994年3月,同济大学下属的同济科技上市。自此,高校系上市公司的前三甲,悉数被位于上海的大学拿下,而这显然同复旦、同济与上海证券交易所同处一城有关。

1996年5月,哈尔滨工业大学下属的工大高新上市,成为北方第一家上市校企。此后,哈工大还一度是宁波上市公司工大首创(前身为宁波中百、首创科技)的实际控制人。

当年6月,东北大学下属的东软集团(原名东大阿派,后一度更名东软股份)上市。东软集团位于东北大学所在地辽宁沈阳,目前市值高达179亿元。东软集团董事长兼首席执行官刘积仁,是东北大学的博士毕业生,系国内第一个计算机应用专业博士,于1991年创建东软。目前,刘积仁兼任东北大学副校长,是高校上市公司中为数不多的校企兼职高管。

东软集团上市次月,由北大、清华、复旦、上交大等36所全国著名高等院校共同发起创立的中国高科在上交所上市。中国高科成立于1992年6月,系为响应国家 “发展高校科技产业,积极参加浦东开发”的号召而成立。2011年,经过多年的暗度陈仓,北大方正集团成为中国高科第一大股东。

1997年,清华大学旗下的同方股份上市;两年后,紫光股份上市……随着清华、北大两大顶级高校的发力,北京后来居上,成为控制高校上市公司最多的城市。目前,清华、北大合计控股10家上市公司,成为国内高校在资本市场无可争议的领头羊。

1999年6月,浙江大学旗下的众合机电(原名浙大海纳)上市,成为第一家在深交所上市的校企。2001年6月,浙大网新借壳同在杭州的天然科技上市,将浙大系上市公司锁定为两家。

2000年6月,华中科技大学下属的华工科技上市,成为中西部地区第一家高校上市公司。2011年1月,华中科大下属的华中数控上市,成为校企创业板第一股。仅仅三个月后,该校下属的天喻信息又在创业板上市。华中科大自此成为继清华、北大后,国内上市公司最多的高校。不过,华中系两家创业板公司上市不到一年,就宣告业绩大变脸,净利润双双下滑近五成,一度被媒体广泛质疑。

2004年8月,中山大学旗下的达安基因上市,成为高校中小板第一股。

达安基因上市后,国内高校有整整5年没有诞生新的上市公司。直到2009年9月,中南大学旗下的博云新材上市,才结束这一历史。

2012年7月,天津工业大学旗下的创业板公司津膜科技上市。此后,A股再未有高校上市公司出现,高校系板块锁定为25家。

除上述IPO上市企业外,不少高校公司都通过借壳实现上市,如山大华特借壳声乐股份,浙大网新借壳天然科技、方正科技借壳延中实业等。但随着争议四起,高校公司上市进入低谷,则是不争的事实。

高校系公司版图

据记者统计,A股25家高校上市公司,集中在13所高校,其中清华大学6家,北京大学4家,华中科技大学3家,上海交通大学、浙江大学各2家,其余学校各1家。这13所高校,除天津工业大学外,都系直属教育部的国内顶级名校。

从公司所在地划分,上海数量最多,集中了5家,复旦、同济、上交大、北大在上海均有上市公司。北京、湖南、湖北各3家,排在第二阵营。其中湖北武汉三家皆为华中科技大学旗下上市公司。杭州、南昌各有2家,分别由浙大、清华控制。

25家上市公司内,不少还存在隶属关系。如同方股份控股同方国芯、泰豪科技,浙大网新控股众合机电,新南洋控股交大昂立。

按股票市值计算,有4家公司市值超过百亿,其中方正证券以333亿市值排名第一,另三家分别为同方股份、东软集团和同方国芯。

此外,记者统计也发现市值不足30亿的,亦有4家,分别为华中数控、工大高新、交大昂立、中国高科,其中华中数控以21.2亿元市值排名倒数第一。25家公司的平均市值为75亿元。

从行业划分,生物医药和计算机类最为集中,各有6家公司,前者分别为紫光古汉、北大医药、山大华特、诚志股份、交大昂立、达安基因;后者分别为方正科技、东软集团、浙大网新、同方股份、紫光股份、泰豪科技。而这正与高校研发力量强大的特点吻合。

有资料显示,沪深A股市场先后有42家公司为高校控股上市公司,但有17家公司由于经营管理不善退出了高校行列。其中被协议收购5家、股权转让3家、控制权变更3家、资产重组2家、股权拍卖2家、大股东减持1家、退市1家。

退出高校序列的上市公司,不少可以直接从公司名称的变更上得到体现。如南开戈德更名为广宇发展,太工天成更名为盛和资源、天大天财更名为鑫茂科技,上述公司曾经的实际控制人,分别为南开大学、太原理工大学和天津大学。

一些上市公司的名称虽然还挂着高校的名字,但实际控制人早已不是大学本身。如国农科技(全称深圳中国农大科技股份有限公司)、青鸟华光(全称潍坊北大青鸟华光科技股份有限公司)、工大首创(全称哈工大首创科技股份有限公司)等。

比较特殊的是2012年8月上市的南大光电,公司成立时,南京大学以其所持有的MO源专有技术按评估值作价747.71万元及货币资金2.29万元作为出资。上市至今,南京大学资产经营有限公司一直为公司第三大股东。虽然挂着南大的头衔,但南京大学一直不是南大光电的实际控制人。

值得注意的是,曾被市场寄予厚望的高校上市公司,整体经营并不见佳。2001年前上市且2010年仍由高校控股的16家公司中,平均年净资产增长率大于20%的仅有4家、平均年净利润增长率大于20%的仅有2家。业内人士称,这与高校系上市公司缺乏激励机制、人事关系复杂等因素有关,而这亦是国企难以发展的通病。

北大、清华的资本谱系

在拥有上市公司的13所国内高校中,北大、清华无疑是执牛耳者。

北京大学现有4家上市公司,分别为方正科技、中国高科、北大医药、方正证券。其中中国高科、方正证券为IPO上市。

中国高科的控股股东为北大方正集团。虽然顶着“高科”的名字,但公司目前主营业务却是商品房销售,2012年营收占比高达74.26%。公司董事长由北大方正集团有限公司总裁余丽担任。

北大系上市公司的旗舰是方正证券,方正证券以333亿市值排名第六位,其也是25家高校系上市公司中市值最大的一家。

方正证券目前控制合资券商瑞信方正、方正期货、方正和生、方正富邦等公司,系方正金融版图中最重要的一枚棋子。

与中国高科、方正证券不同,方正科技、北大医药为借壳上市。方正科技的前身为上海老八股之一的延中实业,北大医院的前身为西南合成,位于重庆。

与北京大学资产经营有限公司相对应,清华大学的国有资产经营平台为清华控股有限责任公司,两家公司都成立于2002年。

目前,清华控股旗下有6家上市公司,分别为紫光古汉、紫光股份、诚志股份、同方股份、同方国芯、泰豪科技,全部在1996年到2005年之间上市。其中同方国芯、泰豪科技都为同方股份控股公司。

虽然清华大学控制的上市公司比北京大学多2家,但公司总市值,却刚好旗鼓相当,都在510亿元上下,可谓不分伯仲。

同方股份、紫光股份,是清华大学的两家旗舰上市公司,分别由清华同方、清华紫光更名而来,两家公司都位于清华大学本部,分别于1997年和1999年上市。

同方股份的大股东为清华控股,而紫光股份由启迪控股、清华控股、紫光集团同时控股,启迪控股为紫光集团子公司、清华控股的孙公司。除控股6家上市公司外,清华大学下属的清华大学教育基金会、清华科技园创业投资有限公司、珠海清华科技园创业投资有限公司、北京同方创新投资有限公司等公司,也在二级市场参股了一批上市公司。清华系在高校系乃至整个A股市场,都积聚了极大的能量。

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