浅议企业投资管理

摘要：企业的财务管理活动是对企业生产经营全过程的综合性管理活动，目标是实现企业价值的最大化，企业财务管理的好坏直接关系着企业经济效益的高低。企业要获得更大经济效益必然要进行投资，投资管理作为财务管理的重要组成部分，在企业经营发展中发挥着重要作用。文章以企业的投资管理活动为分析对象，首先阐述了财务管理与投资管理的关系，分析了影响企业投资管理的因素及需遵循的原则，指出了当前企业投资管理存在的问题，最后提出了改善企业投资管理的相关建议。

关键词：财务管理；投资管理；因素；问题；建议

一、企业财务管理与投资管理简析

（一）企业财务管理与投资管理的内涵

1.企业财务管理

财务管理是企业的系统性管理活动，是企业为提高企业的效益而建立的经营管理体系，具体是指对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的管理活动。财务管理的实质是以价值形式对企业的生产经营全过程进行综合性的管理。企业的财务管理活动是一种有计划的活动，需要经过系统的策划和严格的执行。

2.企业投资管理

企业的投资管理是针对企业的各项投资进行的管理活动，是企业财务管理的重要组成部分，企业投资的直接目的是提高企业的市场竞争力，通过对投资进行计划、组织、控制等管理活动达到获得最大的经济效益的目的，因此企业的投资管理是针对特定业务而开展的一项管理活动。

（二）财务管理与投资管理的关系

一方面，企业财务管理与投资管理之间存在联系。财务管理与企业投资管理的根本目的相同，财务管理与投资管理都是针对企业进行的管理活动，目的都是提高企业的竞争能力，以便获取更大的收益；企业的投资管理本身是财务管理的一部分，是企业针对投资活动进行的财务管理活动，投资管理水平的提高也意味着财务管理水平的提升。另一方面二者也存在区别。财务管理是宏观性的管理活动，目标是企业的整个财务运作活动，而投资管理则是具体性的管理活动，本身是财务管理活动的一个环节，目标更加具体；财务管理活动的流程较长，企业投资活动只是针对投资活动而进行的。

二、企业投资管理的影响因素及需遵循的原则

（一）企业投资管理的影响因素

1.财务人员的素质

财务人员是投资管理活动的直接执行者，财务人员的素质高低直接关系到投资管理水平的高低。财务人员是投资决策的提出者和制定者，企业具体的投资活动都是经过财务人员的分析论证后才确定执行的，因此财务人员的视角引导着企业投资的方向，方向一旦出现问题，再好的风险管理技术也无法与市场相抗衡，必然导致投资的损失。

2.企业具体的投资决策

企业的投资管理活动是针对具体的投资活动展开的，投资决策本身会影响企业的投资管理活动。适合企业自身发展水平及市场需要的投资决策在具体执行时面临的风险较小，投资管理活动也容易展开，相反超出企业自身能力及与市场大势相悖的投资决策会使企业的投资面临巨大的系统风险，投资管理业必然存在绝大的困难。因此，企业的投资决策需要综合考虑企业自身的资金能力、市场条件、企业的风险管理技术等因素，经过严格的论证后才能最终确定。

3.企业的风险控制水平

企业投资管理面临的风险主要有两类：一类是客观存在的风险，主要是指市场风险；另一类是企业本身导致的风险，包括操作风险和财务风险。市场风险是由于市场变化引起的投资损失的风险，市场风险具有系统性，市场的变动会引起类似项目的全局性损失，通常难以避免。操作风险则是投资管理活动在具体实施时，由于财务人员的失误造成的风险，这一类风险通过严格的内部控制制度可以消除。财务风险则是由于企业自身的财力不足引起的风险。投资活动本身需要企业投入大量资金，而投资的资金主要来源于两部分，一部分是企业的留存收益，另一部分是企业的融资。留存收益部分会导致企业投资的财务风险，但是筹资获得的资金却存在财务风险，一旦企业选择的融资方式不慎必然会使投资活动面临巨大风险。

4.企业的融资模式与融资规模

企业进行投资活动的资金一部分来源于自身的留存收益，另一部分来源于市场融资。在自身留存收益有限的条件下，企业的投资资金大部分来源于市场融资。企业的市场融资会使企业面临财务风险，投资资金具有不稳定性，因此投资策略还要考虑投资金的融资模式。如果企业的投资资金来源于内部留存收益或股权投资，那么可以进行风险稍高的投资，因为项目面临较大的风险，那么投资资金需要具有稳定性。如果企业的资金来源于债务性融资，那么企业应该选择风险小收益稳定的项目。

此外，企业的融资规模能够影响企业的资本成本，会直接影响企业的投资决策。如果企业的融资规模较大，那么企业的融资成本会随之提高，投资决策在制定时也要充分考虑其收益率等因素并随之发生改变。

5.宏观经济条件和市场条件

宏观经济环境能够直接影响投资本身面临的系统风险，能够直接影响企业投资的收益率，是决定企业投资的重要因素。宏观经济的整体走势能够影响资本的供给和需求，同时也能够影响人们对未来通货膨胀的预期。企业在做投资决策时需要充分考虑宏观经济的整体走势，然后根据宏观经济形势做出投资决策并进行适当的投资管理。

资本市场的市场情况也是影响企业投资决策的重要因素，无论是投资活动还是筹资活动，与资本市场都存在联系，资本市场的状况与条件也会影响企业投资活动。

（二）企业投资管理需遵循的原则

第一，企业的投资管理活动应该充分考虑企业自身的经营管理状况，在制定投资决策时根据实际状况进行，而投资管理活动也要以企业管理的实际水平为依据。超出自身水平的投资管理不但浪费资源，还会引发投资风险。

第二，投资管理活动要有明确的目标。企业进行投资活动是运用资金的行为。明确投资管理目标有利于以较少的投入获得较多的产出，同时降低投资的风险，提高投资效益。任何投资管理活动都应该围绕这一目标进行。

第三，企业进行投资管理活动，必须进行专业化管理，制定科学有效的管理程序，建立严格的风险管理制度，有组织、有计划、按照程序进行。按照科学有效的程序进行投资管理，能够有效降低财务风险和投资风险，有利于顺利实现既定的目标。

第四，进行投资管理活动还要充分考虑资本市场和投资管理的相关管理规定，做到科学有效，合法合规。

三、企业投资管理中存在的问题

（一）缺乏科学的规划

企业进行对外投资需要有计划、有步骤地进行，只有进行科学合理的规划，才能避免投资的盲目性，便于投资管理的进行。但是，很多企业在做出投资决策时没有进行合理的规划，投资决策往往根据客观形势做出，如某一地区有了合适的投资项目就进行投资，或者政府在某些区域有了发展政策，在没有进行论证规划的前提下，为避免失去机会就仓促做出了决定，为将来投资风险的产生埋下了隐患，在以后出现收益较高的投资机会后，又会因为缺少投资资金而放弃投资。

（二）缺之有效的风险控制技术

企业的投资面临诸多风险，尤其在我国当期资本市场不健全的客观环境下，投资的风险更加难以控制。企业的投资活动要获取正常的投资收益，必须控制风险。企业进行风险的控制需要健全风险管理技术。部分企业风险管理的技术不高，面对风险不能采取措施加以规避，缺少有效分散风险的技术。有的企业对风险管理的重要性认识不足，由于投资存在一定的盲目性，对投资存在的风险存在错误估计，往往低估存在的风险。

（三）缺乏后续监督

企业的投资活动本身是一个过程，完善的投资管理包括前期规划、中期风险控制和后续的审计监督等。部分企业在投资管理活动中缺少完整的管理程序，有的企业非常重视前期的投资规划，也进行了风险控制，但是对于后续的审计监督没有按照程序进行，致使投资没有按照既定的收益方向发展，使得前期的论证规划及风险控制失去了意义。

四、改善企业投资管理的必要性及措施

（一）改善企业投资管理的必要性

第一，改善企业的投资管理是提高效益的必然要求。企业效益提高不能只靠经营管理来实现，更要靠投资管理来实现。投资是经营管理以外的重要获利方式，只有充分利用投资的作用，才能为企业带来较高的收益，提高企业的竞争能力。

第二，改善投资管理是企业扩大生产经营规模的先决条件。企业的发展一方面体现在既定规模的效益提高上，另一方面体现在效益提高基础上规模的扩大。企业投资活动为企业规模的扩大提供资金支持，是规模扩大的先决条件。

第三，改善投资管理是提高资金利用率的有效途径。将资金投资于既定的领域，只有进行有效的管理，才能避开风险，获得较高的收益，才能提高收益率，高效率地使用资金。

（二）改善企业投资管理的建议

1.投资前期进行科学的规划

企业应该建立专门的投资管理部门，按照程序对投资活动进行科学有效的规划，对投资项目的可行性进行研究，预测前期收益和可能面临的风险，将投资项目的客观要求与自身的投资管理能力进行比较，看是否适合进行投资。

2.投资管理过程中有效控制风险

投资的管理应该采用有效的投资策略和管理策略，同时企业应该提高风险管理水平，引入先进的风险管理技术，对投资活动中存在的风险进行有效的管理，准确估计投资项目存在的风险，避免出现低估风险、盲目乐观的情况。有条件的企业应该建立起监督小组，对投资管理活动进行监督，也可以由相关部门兼任。

3.做好投资后续工作

一方面在投资后期要对投资项目进行客观的评价，综合分析投资管理活动的成果与失误并按照相应的制度进行奖惩，做好投资活动的总结，为将来投资项目的管理提供参考。

4.强化财务人员的培训

财务管理人员在投资管理中发挥着重要作用，是具体管理活动的执行者，其水平的高低直接影响企业的投资管理水平。应该定期对财务人员进行投资管理方面的培训，提高风险识别和管理能力，为投资管理活动储备智力资源。

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（作者单位：国网四川省电力公司内江供电公司）