“秒杀”背后的三大推手

在宏观调控下，市场陷入极度缺钱的境地，而本身灵活性高、可以横跨各个市场的信托，凭借其制度优势以及诱人的高收益，满足了很大一部分投资者的需求。

信托产品频频被 “秒杀”背后，究竟隐藏了哪些推手？又是何原因造就了信托业的快速发展？带着疑问，《金融理财》采访了众多业内专家与信托公司相关负责人。

很显然，信托销售的火爆，有其必然性。在宏观调控下，市场陷入极度缺钱的境地，而本身灵活性高、可以横跨各个市场的信托，凭借其制度优势以及诱人的高收益，满足了很大一部分投资者的需求。

灵活性

记者发现，信托产品销售火爆，最主要的还是在于信托本身的制度优势——可以灵活的横跨各个金融市场，而一旦其灵活性与国内资产管理市场的巨大需求“对接”，催化作用就产生了。

“信托作为资产管理的一种方式，本身所具有的灵活的需求满足功能、灵活的财产运用方式和灵活的资产配置方式等制度优势，是信托公司在中国资产管理市场上的独特竞争优势。”人大信托与基金研究所所长周小明分析。

同时，快速增长的中国资产管理市场的需求，也直接导致了信托产品的火爆销售。在需求方面，居民消费价格指数（CPI）持续高企、股市和房地产市场缺少财富效应，市场资金需要寻找收益率超越CPI并同时具备稳定性的保值增值渠道，具有固定收益的信托正好符合这一需求。

而经过近些年来，信托投资财富效应的累积，从信托产品中尝到甜头的投资者不断将资金重新投入到产品中，从而加大了对类固定收益信托产品的需求。

同时，在供给方面，房地产信托今年以来发行量大减，票据信托、同业存款信托等产品也被监管层叫停，令整体市场产品供应量下降，而监管层对信托兑付的要求提高，导致信托公司在项目审核上的要求提高，市场上的产品更少了。

在这样一个供不应求的环境下，信托走俏也就不足为奇了。

钱太紧

事实上，促成信托热销背后的推手，除了信托产品自身的特点，还在于资金市场的“饥渴症”。

宏观层面上，经济增速的回落、信贷的收紧，直接导致市场流动的资金偏紧。而资金的紧张，也加剧了企业的融资需求。

以房地产为例，自去年国家开始房地产调控后，房地产开发企业的资金状况从2011年的“偏紧”步入“紧张”区间，到2012年一季度资金状况还在进一步恶化，“可能接近甚至低于2008年水平”，北京某房地产开发商表示，上市、贷款等正常融资渠道基本不通，也迫使企业向信托和民间借贷筹集资金。

而2010年11月至今年1月，央行连续实施提准，收紧了货币，管控了通胀，直接导致了借贷成本的提升，中小企业中约有65%遭遇贷款难，其他企业也遇到不同程度的资金借贷紧张。一时间，没钱成了市场的主旋律。

来自四川省建设厅的一份最新数据显示，从今年2月份至今，北京、武汉、四川三地，已有上千家房地产开发企业从楼市“消失”。

而去年，上市公司总共发生了1592宗股权质押事件，平均每个月132宗。从2007年至去年年底，共计发生股权质押2566宗，平均每个月发生股权质押只有42宗。在2006年之前，十多年间，证券市场发生的股权质押的案例也只有不到900宗。

之所以在2011年发生如此多的股权质押，用益信托工作室的负责人李旸认为，这和市场资金短缺有关。

在2011年底的最后一个星期，上市公司股东对持有的股权质押达到了历史高峰，突出反映了市场的钱荒。从12月26日至12月31日，共计发生了61宗股权质押，涉及到的上市公司股权超过20亿股。整个12月份，发生了246宗股权质押事件，接近79亿股的股权被质押，涉及的市值超过640亿元。这一数据创下历史新高。

高收益

进入一季度以来，信托产品依然延续了之前较高的收益，对于高净值客户来说，由于今年以来股市行情持续低迷，基金业绩不佳，地产市场行情难以捉摸，相比之下，信托产品便体现出高收益且较为稳定的特征。

“高收益、低风险，是投资者选择信托的主要原因。”四川信托的一位内部人士表示。

数据显示，今年以来，四川信托、新华信托、中融信托和中铁信托分别推出白酒信托产品，收益率也一路飙升，而近日四川信托推出的一款产品，最高预期年化收益率达12%。

与此同时，市场也频繁出现收益超过10%的保障房信托。北京信托4月16日推出的“天房大寺127地块保障房项目集合资金信托计划”项目，预期收益为9%-11.5%，而这并非孤例。记者从用益信托工作室了解到，同期长安信托发行一款“农林集团职工安置房瓶窑区块项目贷款集合资金信托计划”预期收益也高达9.5%.

另据展恒理财基金研究中心统计，今年一季度披露的保障住房类集合资金信托产品共21只，市场平均收益9 .23%，平均期限为22个月。“3月末到4月份，这类产品发行几近疯狂。”一位不愿具名的第三方研究机构信托产品研究员对记者称。

“只要听到跟‘政府’相关的项目，投资者几乎是闭着眼睛就抢。100万的资金根本买不到，门槛被推高到300万起。”一家大型信托公司华南区负责人对《金融理财》记者表示，政信合作集合信托的热潮从年初持续到现在。

据了解，这些被抢购的产品收益率大多高于10%，收益类型为固定收益，期限多为两年，最低为一年。

目前，“股市不好，黄金价位太高，与银行众多年化收益在5%、6%的理财产品相比，信托产品年息10%非常具有吸引力。”一位长期关注信托产品的人士如是说。

所以，总的来说，近期股市不振，楼市遭遇调控之际，投资者的投资面比较狭窄，好的信托产品火爆自然不难理解。