银华日利 升级交易型货基 撬动千亿保证金

随着A股的持续震荡，不少投资者都选择持币观望，证券账户上的保证金处于闲置状态，仅能获得0.35%的活期利率。日前，银华基金推出了一款针对场内保证金理财的交易型货币基金——银华日利。

据银华基金总经理助理郑旭介绍，作为首批上市交易型货币市场基金，银华日利进行了三重升级：第一重升级，通过引入交易机制，既能保留现有货币市场基金的稳健收益，又通过增加二级市场交易功能以提高流动性，实现与股票市场的无缝衔接；第二重升级，以净值体现收益的计价方式更为符合场内交易者投资习惯；第三重升级，设计定期现金分红机制，为机构投资者提供了一个合理的避税工具。

记者： 银华日利是如何做到兼顾保证金理财的收益与流动性的？

郑旭：普通的货币市场基金都是通过银行柜台进行申购、赎回，赎回基金所得资金最快于T+1日晚到账，T+2日才可用，资金转移到场内所需时间更长。

银华日利引入交易机制，有效提高了普通货币基金交收效率。投资者可以像买卖股票一样在二级市场对基金份额进行买卖。当日卖出股票，即时可买入银华日利，获取收益；当日卖出货币基金，即时可买入股票。

和普通货币基金相比，银华日利通过交易机制还可突破两大限制。一是银华日利拥有二级市场交易功能，投资者可以通过二级市场买卖份额，将证券账户中的资金利用到长假前的最后一个交易日，这规避了普通货币基金节假日提前几天关闭申购的限制；二是银华日利也不受担保交收限额的限制，在遇到巨额赎回的极端情况下，投资者依然可以通过二级市场卖出来变现份额。

记者： 作为场内交易型基金，费用也是投资者的关注点，银华日利有什么优势？

郑旭：银华日利设置了相对于普通货币市场基金较低的管理费率和托管费率，并且不收取增值服务费，同时银华基金自行承担基金上市费用。另外，银华基金正积极同多家券商努力达成减免交易佣金的协议，目前佣金全免的券商已达30多家。

记者：银华日利打破了普通货币基金净值一律为“1元”的常规，成为首只以净值体现收益的货币市场基金，能详细解释一下这方面的运作吗？

郑旭：传统货币基金是将收益按日结转为份额，而银华日利的收益结转方式与普通开放式基金一样，将每日收益计入当天份额净值中，份额净值不再维持在面值不变，体现出较强的绝对收益特征，适合为养老金等重视绝对收益账户所持有。

同时，银华日利仍旧沿用普通货币市场基金“摊余成本法”的估值方式，这为跨系统套利提供了更简单明了的投资参照。对比银华日利的净值表现，只要二级市场出现折价，就可进行无风险套利。

记者：普通货币基金一般将红利自动转换为份额进行分红，银华日利有什么不同？

郑旭：银华日利设计了“定期收益分配”的方式，以每年12月31日为收益基准日，银华日利将在不超过基准日15个工作日内，将基金份额净值超出面值的部分全部以现金形式分配给投资者。通过这种“新年红包”发放机制，投资者无需赎回或卖出即可享受前一年度的投资收益。同时，根据国家规定，暂不征收企业所得税，因此银华日利对有避税需求的机构投资者具有一定吸引力。