选好基金能获超额收益

上半年股票基金跑赢了大盘。下半年基金获得超额收益的能力要较上半年增强，预计下半年基金业绩能够战胜指数。整体上看，殴票基金是下半年获得收益的重要品种。

基金的投资能力仍然表现出色。数据显示，2007年上半年开放式股票型基金跑赢大盘。

3只基金净值翻番

据统计，237只开放式偏股型基金上半年的平均净值增长率为63.62％，而上半年上证指数涨幅为42.8％。其中，股票型基金平均净值增长率为65％，混合型基金的平均净值增长率为60％。343只基金资产净值较2006年底增长110％，达到17969.57亿元。

开放式股票型基金中，上半年共有3只基金净值翻番，157只基金跑赢上证指数。

在5月底股市进入宽幅震荡期后，开放式基金净值损失远小于股指跌幅。5月29日至6月19日，213只此类型基金净值增长率为正，占可比的同类基金的94.37％。

指数型基金方面，易方达深证100ETF是上半年另一只净值翻番的开放式基金，以106.55％的净值增长率居指数型基金首位。

从2007年成立的新基金的业绩来看，新基金表现较老基金稍逊一筹。

截至今年6月底，华夏基金管理公司资产管理规模达到1301.55亿元，较去年底增加80％，位居56家基金公司首位。资产管理规模超千亿的基金公司还有南方、嘉实、易方达和博时基金管理公司。最小的为天弘基金公司，资产管理规模为1.26亿元。

排名变化加大

上半年基金排名也出现显著变化。数据显示，今年上半年进入业绩前20名的基金中，仅有华夏大盘位列去年年度前20名之列，其他的均为次新基金或者是以前默默无名之辈，而去年前20名的基金上半年排名被挤出在百名之外的就达11只。并且基金的业绩出现了较大差异。开放式偏股型基金中，净值增长率之差超过70％，创下历史纪录。这反映出基金阵营中投资分歧加大，同时也使投资者选择基金的难度也加大。

上半年小盘基金表现突出，这是股市运行比较特殊的结果。今年初开始，中小盘股、题材股、低价股表现活跃。收益率靠前的小盘基金大都选择了中小盘股，而且规模较小的基金“船小好掉头”。

不过，自四五月份开始，基金净值增长率排行开始悄然换位。许多中小盘基金落在了后面，而大盘基金则出现在了前面，这主要是与大盘基金重仓股表现较好有关。

封闭开放相结合

下半年开放式基金还能延续上半年跑赢大盘的态势吗?从目前情况看，股市很难再呈现上半年单边上扬的走势，印花税的上调也显示管理层要降低股市投机性的意图，价值投资可能会重回主流。

海通证券基金分析师娄静认为，下半年基金获得超额收益的能力要较上半年增强，预计下半年基金业绩能够战胜指数，从风险调整后的超额收益来看更是如此。

申银万国分析师认为，整体上看，股票型基金是下半年获得收益的重要品种。具体策略上，可以采取封闭式基金和开放式基金相结合，发挥各类品种优势的做法。

下半年封闭式基金市场有多种催化剂出现：年中大规模分红，将是封闭式基金修改契约后的真正意义上的不定期分红，这对重视分红的机构投资者来说将是很好的投资品种；创新型封闭式基金推出，将是对现有处于高折价交易基金的改进；股指期货推出，将有部分资金考虑套期保值操作从而增大对封闭式基金的投资。因此，对于封闭式基金，一方面要选取绩优的基金进行战略配置，同时可以通过二级市场实现波段操作，从而加大获取超额收益的幅度。

具体品种上，可以关注开元、普惠、丰和、泰和及裕阳。

在开放式基金投资方面，申银万国分析9币认为，在牛市行情中，指数基金仍是最简单的投资品种，可以获取市场的平均上涨收益。因此建议投资者在下半年可进行部分指数基金配置，具体品种上，综合考虑指数的代表性以及盈利能力等指标，关注嘉实沪深300和易方达深证100ETF。

在目前国内基金市场中，主动投资的股票型基金仍占据主要地位，投资者仍要配置优质基金获取超额收益。精选基金进行投资是下半年的重点，品种上可以关注嘉实服务增值、华宝兴业宝康灵活配置、鹏华中国50、博时主题行业、上投摩根中国优势以及华安宏利。