央行加息谨防经济过热

4月27日傍晚，央行宣布自4月28日起上调金融机构贷款基准利率：金融机构一年期贷款基准利率上调0．27个百分点，由现行的5．58％提高到5．85％；其他各档次贷款利率也相应调整；金融机构存款利率保持不变。这次备受关注的加息动作，距2004年10月的央行加息已有一年半的时间，但起因均缘于高层决策者对经济过热的普遍担心。

此前公布的宏观经济数据显示,2006年一季度GDP增长高达10．2％；新增贷款达1．26万亿元，已经超过全年目标的一半；今年1―2月份城镇固定资产投资增长26．6％，比去年同期增长加快了2．1的百分点；新建项目在城镇固定资产投资中的比重也达到了47．1％。

这些数据说明，经济整体仍然存在明显的投资过热，而银行则可能成为投资过热的重要支撑。对此，央行果断做出了0．27个百分点的加息决定。央行行长助理易纲直言，这种微调的目的在于降低固定资产投资增速，同时也是央行传出的紧缩信号。央行正在温和而认真地对待调控经济过热和过度投资问题。

与过去有所不同的是，此次加息没有采取存贷款利率同时调整的做法，而只是调整了贷款利率，存款利率保持不变。而且，不同于业界此前对央行可能会上调存款准备金率的预计，央行宣布的是加息。央行认为，在当前银行系统流行性过剩的背景下，对称加息对银行不利，更重要的是，提高存款利息与当前鼓励消费的政策相悖。而考虑到银行系统在央行的超额准备金有3个多百分点的现状，上调贷款利率以提高借贷成本显然是更为有效的信贷手段。

4月27日央行加息消息一出，国际市场上美国股指期货下跌，日元则适度走高，欧洲现货金价27日盘中下跌逾8美元至每盎司631．50美元。而在国内市场，有专家预测，中国股市会受一定影响；在银行方面，贷款基准利率上调带来的利润受损则与资金过剩下补偿达成平衡，对银行上市也较有利。

除此之外，这次加息更引起了人们是否会带来新一轮宏观调控的猜测。有专家指出，这次加息会是一系列宏观紧缩政策的早期步骤。一方面，正如此前发改委已经公布的一系列产业调控政策，其他部委跟进的调控手段是必然的；另一方面，从2004年的先例看，当时的央行就几乎动用了所有手段来发出经济过热和需要紧缩两信号。