A股迎史上最严重破发潮

申银万国首席分析师　桂浩明

新股频繁破发或是见底信号新股定价的高低，某种程度上反映了投资者对行情的看法。当新股出现大面积破发，实际上就是在提示市场，现在的市场状况要比顶期差。去年以来，新股有两次破发的高潮，一次在去年6月，后一次就是现在了，其背景都是在股市出现了一段大跌，且持续地徘徊在低位。

市场人士　应健中

华锐风电的颓势是一个信号华锐风电盘子适中，发行市盈率也不算太高，因此华锐风电上市的颓势是一个信号，面对汹涌而来的IPO潮流，市场已启动了倒逗机制。长此以往，在脆弱的2800点关口前，按现在发行价来看，新股申购还有极大的下降空间，这恐怕是未来市场博弈的一个关键。

世基投资首席策略分析师　余峻威

阶段性底部可能正在临近逆境达到极点，就会向顺境转化。历史经验显示，在有新股不断破发后，就会引来大盘出现强劲反弹。如1996年、2008年、2009的破发潮后，市场都出现过强烈反弹。主要原因是新股连续破发，显示市场正在考验投资者的心理底线，市场的阶段性底部可能正在逐渐临近。

市场人士　陈宗宝

这是市场见底的标志历史上历次熊市的底部，就是在新股频频破发后出现。近期就出现了这种情况，无论是华锐风电，还是创业板的个股，都跌破了发行价，其他几只创业板的新股涨幅也是非常有限的。申购新股要么被套，无获利空间，要么是微利，这也是市场见底的一个标志。

上海鼎锋资产投资总监　张高

破发不能完全反映市场很弱估值正常的个股破发，可能要引起关注，定价太高而导致的情况和市场关联度就弱了很多。破发集中反映在一些中小盘股票上，并不能完全反映市场很弱，而只是有一些分化。对于市场见底的说法，这次的指标意义不会特别明显，破发调整还会继续。

恒泰长财证券分析师　黄立东

目前指数仍是下降通道的延续我不认同这是市场见底的信号，现在的新股破发与以往的背景完全不同。从来没有过60～90倍如此高的新股发行市盈率，这并不合理，说明格局存在问题，随着行情的走弱，新股发行背后的弊端便会暴露出来。目前指数仍然是下降通道的延续。

长江证券分析师　张睿

破发是市场转熊的一种表现新股破发，怎能视作见底信号?新股破发是早晚的事，行情好时，看好新股上市行情的大有人在，一旦转熊，市场热点回到价值方面，那么“三高”发行的新股进行价值回归就很正常了。目前破发严重，只能说是市场转熊的一种表现，如后市继续低迷，破发新股还要增多。

国都证券分析师　邓厚林

破发对大盘见底的预示意义低与2004、2005年时新股相对低估值发行形成对比的是，目前新股普遍高估值发行，其破发的意义与之前当然有差别。以前新股低估值依然破发，可以说明市场极度悲观，可以看成是市场见底标志。而目前新股密集高价发行，对大盘见底的预示意义要低得多。