新形势下我国企业融资难问题研究

【摘要】 金融危机爆发以来，全球经济复苏乏力以及国内劳动力成本上升等因素造成我国企业融资难问题进一步加剧。本文通过分析新形势下我国企业融资的困境，对融资难问题的原因进行详细的剖析，进而提出对解决企业融资难问题的一些对策和建议。

【关键词】 融资困境 对策 直接融资

一、引言

自改革开放以来，我国经济取得了几十年的高速增长，在整体经济的飞速发展中我国企业也获得了跨越式的发展。然而，在我国企业取得令人瞩目成就的同时，企业勉励的融资难困境也引起了各界广泛的重视。尤其是金融危机爆发以来，全球经济复苏乏力导致我国出口型企业的业务遭受严重挫折，同时由于人民币升值以及国内劳动力成本提高等因素，造成在当前的新形势下我国企业的融资难问题进一步加剧。当前我国企业面临的融资困境，已经成为制约企业进一步发展的重要障碍。

我国企业的融资渠道相对单一，主要依赖于企业自身的资金积累以及银行信贷等间接途径来满足企业未来发展的资金需求。而且，当前我国经济体制的现状造成企业直接融资和通过资本市场融资的门槛都比较高，大多数企业都很难有效利用资本市场以及其他途径为企业未来的发展筹措资金。后金融危机时代，全球经济复苏乏力的国际经济环境导致我国出口型企业的获利能力急剧下降，大多数企业依靠自身资金积累来满足融资需求的能力被大幅度削弱。同时，当前我国银行信贷对企业的支持力度严重不足，大多数企业很难通过银行借贷的途径来筹集企业发展所迫切需要的资金，而且即使能够从银行筹集债务资本，仍要面对着银行借贷较高的融资成本。当前我国企业融资渠道的相对单一，使得新形势下我国企业面临严峻的融资困境。

二、我国企业融资存在的问题及其原因剖析

1、企业融资风险高

金融危机爆发以来，全球经济复苏乏力导致我国企业的出口业务遭受重大损失，而国内劳动力成本上升和人民币升值的国内经济环境造成我国企业的获利能力大幅度降低。我国企业通过自身资金的积累来为企业未来发展筹措所需资金的难度陡然增大。企业外部经营环境的恶化也使得企业的经营风险大幅度增加，企业从市场筹措资金的风险也相应增大。另外，目前我国大部分企业尤其是出口型企业仍处于粗放型的发展阶段，企业财务制度并不健全、缺乏有效的治理机制，造成我国大多数企业的经营管理水平不高，企业内部的经营管理风险很高。企业外部经营环境的恶化和内部经营管理水平的限制，造成企业面临较高的融资风险。较高的融资风险使得市场对企业的融资需求不能有效地满足，企业面临较恶劣的融资环境。

2、企业信用担保体系不健全

当前我国大多数企业的融资主要来源于银行等金融机构，银行信贷是我国大多数企业进行融资的最主要途径。而我国现行金融体制造成的国有商业银行垄断地位，导致企业开展银行信贷活动的难度较高。国有商业银行经营思想以及政府的影响，使得国有商业银行的大部分信贷都集中到了国有企业以及大型企业中。对于其余的大多数企业，银行往往要求其必须为银行信贷提供相对较高的信用担保，企业通过银行信贷筹措资金面临银行设置的较高的信贷门槛，很难及时、有效地筹措企业发展所需的资金。而且，当前不健全的企业信用担保体系并不能为企业提供理性的信用担保评估服务，造成即使企业拥有较强的实力、良好的信用以及较好的发展潜力，也不能通过当前的信用担保体系获取充分的信用担保支撑，通过银行信贷筹措资金。

3、资本市场不完善

我国资本市场经过二十多年的发展，虽已取得了长足的发展，但是对于企业通过资本市场进行直接筹资的门槛依旧十分高。一方面，企业通过在证券市场上发行股票进行股权融资的门槛很高。虽然当前我国以主板市场、中小板市场和创业板市场为主体的证券市场取得了不错的发展，但对于我国大多数企业而言，其为企业提供融资服务的水平仍存在较大的局限。证券市场对企业首次公开发行股票严格的限制条件及其定价机制，使得我国大多数企业在证券市场发行股票都面临较高的准入门槛。另一方面，债券市场发展的不健全使得我国大多数企业通过发行公司债券进行直接融资的难度很高。当前我国资本市场发展的不健全，使得大多数企业很难通过资本市场为企业未来发展筹措充足的资金。

4、政府融资服务体系不健全

我国处于经济体制转型的关键时期，虽然国家已经逐步加大了对企业融资的政策扶持力度，但这并没能从根本上将我国企业融资难问题予以有效地解决。当前政府不健全的融资服务体系，造成国家制定的为企业融资提供扶持的信贷政策不能得到高效的落实执行。而且，我国当前社会主义市场经济体制的现实状况，导致国家将大量信贷都用于支持国有大中型企业的改革，我国大部分企业的融资困境并未能获取国家信贷政策的有效支持。另外，我国企业通过抵押、担保贷款等方式进行融资时，还必须面对去政府部门登记、进行评估等复杂的环节，还得为各环节支付高额的手续费，使得我国大多数企业的融资困境进一步加剧。而我国以政府主导的不完善的企业信用担保体系，使得企业通过信用担保手段筹措发展资金也十分困难。不健全的政府融资服务体系，不能及时、有效地为企业提供融资服务，已经滞后于企业融资需求的发展状况。

三、解决企业融资难问题的对策

1、促进企业自身发展

解决企业融资难问题的关键还在于企业加强自身体系的完善和经营水平的提高，只有通过企业自身的发展，才能够在市场经济中为企业未来发展筹措足够的资金。当前我国企业存在的财务制度不健全、公司治理机制缺乏的突出问题，也是造成企业融资难问题的主要原因之一。

企业应从财务制度的完善入手，通过建立起规范、健全的企业财务制度，为企业的各利益相关方提供真实、公允的财务信息，才能够有效地降低企业融资对象与经管层的信息不对称。通过一个健全的财务制度来真实反映企业的经营状况，可以有效地提高企业在市场的信用水平，为企业在市场经济中解决融资难问题的最有效保证。另外，还应切实加强公司治理机制的建设，根据企业自身的特点建立合适的组织结构，促进企业经营管理水平的提高。企业应明确企业所有者、董事会、管理层等各利益相关方的权利和义务，建立起完善的公司治理机制，将企业的经营风险降低至可控范围内，才能在资本市场上以更低的成本筹措足够的资金。