顺丰的「防守反击

一向低调的民营快递老大顺丰以25%的股权换来三家（一说是四家）PE的注资，一时引起市场热议。这一事件成为人们的关注焦点，不仅在于这是顺丰首次融资行为，更在于这一行动所暗含的含糊意义。按照资本市场的逻辑，既然有PE进入，就必然会有退出机制，最好、最合理的退出机制当然是上市套现。根据各方公开报道，这一可能性已经被否定，三五年内顺丰不考虑上市，这也非投资方的主要考量。那么对赌协议呢？据笔者了解，也没有。那么这些投资人在干什么，仅仅是押注一个看似美好的未来吗？顺丰的架势，就像搭了三支利箭于弓弦，却引而不发。

要看懂顺丰的逻辑，不妨先看看另一条新闻，最近，中国邮政航空再购买5架自有飞机，按照其计划，邮政航空的飞机2014年总数将达到26架，接近顺丰航空的30架。媒体立刻想到这或许是新一轮航空竞赛的开始。但自然，不会有任何一方向你表示认同这一说法。

不过，邮政航空的举动，确实折射出了顺丰速运的生存环境。邮政航空的背后是谁，是EMS，是“国家队”。在同样的生存环境下，不同阵营的选手，会有不同的打法。如果我们用足球比赛打比方，那么EMS的打法可以说是全攻全守。而顺丰的打法，则只能是防守反击，而融资策略，自然是符合防守反击这一打法的精神的。

那么先说在快递领域，何为攻，何为守。对于顺丰而言，随着规模的扩大，成本的增加，市场竞争的残酷度与日俱增，主业快递越来越难做，利润越来越薄。但是，有一点毋庸置疑，顺丰不能不做快递，快递作为顺丰主业的核心地位无法动摇，但是怎么做？这就是守。做快递业务，除了市场风险，还存在一定的政策风险，这是民营企业心照不宣的，毕竟这是一个有国家队存在的非充分竞争市场。无论是过去国家有关部门的罚款，还是今年引起极大争议的快递份子钱政策，都是民营快递必须面对的问题。顺丰这次引资，三家PE全部有国资背景，其护身符之意不言而喻。这和民营企业早年在中国经济转型期去寻找红帽子戴如出一辙，有此一招，至少先保证自己在复杂的竞争环境中利于不败之地。

所谓的攻，则是要在企业自身的转型过程中，积极寻找新的业务增长点，走在同行和市场前面，这方面顺丰举措颇多，不一一列举。但值得注意的是顺丰运作的方式，几乎每一项新尝试，顺丰都是谨小慎微的局部试水或者小规模试点 ，比如外界关注颇多的电商等尝试。这和足球比赛中的防守反击打法何其相似，即大部分兵力屯兵后场，只有少数突击手在前场游弋，伺机而动，一旦本方门前风声鹤唳，前锋也会撤回帮助防守。同样是攻，这与EMS底气十足的大举进攻也不一样，所以说后者是全攻全守。

值得注意的是，在足球历史上，打防守反击的多为实力较弱或者自视为弱队的一方。但是，这并不意味着执此战术者只有被动挨打之份，那是龟缩死守，不是防守反击。在足球世界中，防守反击战术运用最好的是4届世界杯得主意大利队，无人否认意大利队是一流强队。现在顺丰摆出的架势其实与意大利队无异。深谙进退之道的王卫对自身的境遇与实力有清醒的认知，其对国家管理部门的态度一向是尊重且避免正面冲突。但是在市场竞争层面，与“国家队”的较量在所难免。