半导体行业并购潮起

从2014年开始，半导体行业最热门的词汇不是什么新的高技术，而是并购。大大小小的并购时刻都在发生，频率基本上是一个月一次。到了今年，并购的热度并没有消褪，反倒有愈演愈烈之势。

盘点下近期的半导体并购事件。最著名的就是NXP公司和Freescale公司合并，两家都是排名前二十以内行业巨头，合并后将会产生一个市值超过400亿美元的航母型企业。还有Cypress公司和Spansion合并，合并后的公司年营业额将达20亿美元，成为用于嵌入式系统的微控制器和专用存储器的全球领先供应商。

对国内半导体行业来说，影响较大的则是由几家中国公司联合收购老牌的摄像头芯片供应商豪威科技（OmniVision TechnologiesInc.）。这次的收购的总金额为19亿美元，以现金形式支付。过去的两年中，国内投资公司收购了不少在美国上市的芯片公司，如澜起科技、展讯通信和锐迪科电子。不过，这些收购有共同点，那就是被收购企业都是由留学华人所创办的。

当然，并购有风险，不一定都会成功。比如，Intel公司与FPGA公司Altera就谈崩了，因为两家对收购价格无法达成一致。还有应用材料公司和东电公司，因为没通过美国司法部的调查，黯然取消合并计划。

这些失败的案例依然不能阻挡半导体行业的并购决心和行动。因为这个行业已经人到中年，市场趋于饱和，革命性的新技术并没有出现，所以各公司只有在规模效益上下功夫。而且，半导体是一个周期性非常强的行业，这种行业景气度的周期性冷暖交替，对产业链上各家公司都构成了巨大的财务压力。当下行周期到来时，所有公司都要设法熬过冬天，与此同时还要不间断地进行新产品开发。而这一切，都只有大公司才能玩得起。

从并购行为本身来说，它有六大好处：一是扩大生产经营规模，降低成本费用；二是提高市场份额，提升行业战略地位；三是取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力；四是实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润；五是为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术，管理经验，经营网络，专业人才等各类资源；六是通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险。

个人认为，二、五、六是半导体公司最为看重的。像NXP和Freescale公司的合并，就是互取对方的技术强项，快速提高市占率，取得行业领先位置。而对于我们国内的企业来说，并购的意义在于在短期内就获得技术和市场资源，跨过行业准入的门槛。

并购就像是人吃饭，会有一个消化的过程。能够融合的好，才能体现并购的意义。在这方面，TI公司并购国半就一个好的榜样。两家的合并很平稳，创造了一个模拟IC行业的龙头。但是，也有消化不良的例子，如博通公司收购瑞萨公司的LTE部门，最终是惨淡收场，以博通退出基带业务为结束。

半导体行业的发展一直依赖干工艺的进步，但随着工艺极限的接近，对资金和人力资源的需求越来越大，这就造成了赢家通吃的局面。而赢家，就是行业内排名前三的公司。所以，在未来的时间段之内，半导体并购之风会刮得越来越猛烈。