金融体系中民间融资对经济的促进作用和发展前景的影响

【摘要】金融体系是持续健康发展经济的必要条件，其基本功能之一是实现资金从储蓄者向具有生产性投资机会的资金需求者手中的转移，以提高资源的配置效率，增进整个社会的福利水平。而民间融资，亦即非正规金融，是指金融体系中没有受到国家信用控制和监管当局监管的金融交易活动，包括非正规的金融中介和非正规的金融市场，是间接融资中不容忽视的组成部分。客观来说，多年来，民间融资对促进私有及民营企业腾飞，推动民营经济发展做出了卓越贡献，不仅成为推动我国国民经济持续、健康、快速发展的重要力量，而且在调整经济结构、增加社会就业、发展地方经济等方面发挥着越来越重要的作用。

【关键词】融资 民间融资

民间融资兼具间接融资的各种优点，第一，民间融资可以有效降低交易成本。①通过规模效应实现，即随着交易规模的扩大，交易成本的上升速度低于交易规模的扩大速度，来有效降低每一单位资金的交易成本；②民间融资还可以开发专门技术用于降低交易成本，例如计算机技术；③民间融资机构还具有信息优势，可以有效降低信息成本。第二，民间融资机构在甄别风险方面有着更丰富的经验和方法，能极大缓解因为信息不对称造成的逆向选择和道德风险，提高市场效率。此外，民间融资作为正规金融，特别是银行贷款的重要补充，还具有其独有的优点：

（1）优化资源配置，弥补了正规金融服务的不足， 与正规金融形成优势互补。在正规金融提供的服务不能完全满足各种融资要求的情况下，民间融资对我国非公有制经济的发展起到了重要的支持作用。尤其对一些经济不发达且金融机构无暇顾及的地区来说，民间资本的介入，缓解了中小企业的生存、发展压力，为当地经济的发展注入了强大的动力。同时对增加就业，提高人民生活水平也有一定帮助。

（2）为民间资本提供了高效、快捷的投资渠道，提高了资金的利用效率。随着我国市场经济的发展，中产阶级所占的比例逐渐增加，国民收入水平不断提高，企业和居民理财意识进一步加强，家庭个人储蓄及企业闲散资金的处置成为了新的社会热点问题。由于银行利率长期处于低位，以致很多人不愿意把资金放到银行，而是选择其他投资渠道，①金融资产，如股票，贵金属②实物资产，如不动产等。这些投资渠道要么需要很大的资金量，要么需要很高的专业水平，对非专业人士而言门槛较高。而民间融资的利率水平是由市场来决定，不受货币当局利率管制的限制，可以调动资金组织者和供给者的积极性，把大量闲散的小资金变为集中的、巨大的可用资金，使得民间资本的经济功能得以充分发挥，提高了资金的利用效率。

（3）由于中小型企业在创业阶段的起点较低、发展前景不明朗等原因，很难得到正规金融机构的大力支持。但是民间融资却可以弥补这方面的不足。多数中小型企业在创业阶段急需大量外部资金以支持其进行快速发展。但是由于起点低、发展前景不明朗等原因，导致银行出于控制风险的考虑，在放贷上一般都持谨慎态度，对其支持十分有限。得不到正规机构的大力支持，这些民营企业只好另寻帮助。民间资本在这方面则十分乐意为他们提供所需要帮助。在浙江、江苏等沿海城市，民间借贷甚至可达到企业发展所需资金的70%―80%。事实证明，民间融资在这些企业的创业及发展阶段发挥了关键作用。

（4）民间融资的发展，有利于加快利率市场化改革的步伐。民间融资的蓬勃发展，也说明我国现行的利率政策和利率形成机制还有待于进一步完善。民间融资所形成的利率，是真正意义上的市场决定利率，借贷双方基于市场供求情况议定利率的高低。长期以来，银行存贷利率由国家管制，不能反应真实的市场利率，不利于经济健康稳定发展，产生了信贷配给的低效率和寻租行为。只有把利率的决定权放回市场，形成以中央银行利率为基础，货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷利率的利率决定体系才能真正改善实体经济环境，为经济发展提供一个稳定的金融环境，提高经济运行的效率。民间融资在这方面的尝试，对利率市场化改革有一定的指导意义。

我国的民间融资历史悠久，展现了极大的生命力和适应力。在计划经济时期，公有制经济占据了主体地位，民间融资没有生存的法律制度基础和经济基础，只能活跃于地下。而在经济转型时期，民间融资也只能生存在正规金融的夹缝里。直到党的十六届三中全会制订了“要毫不动摇地巩固发展非公有制经济，毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展”的政策，民间融资才开始从地下转向地上。此时，管理层和理论界才开始逐渐重视民间融资。但是，对民间融资的研究大多是从整顿金融秩序、防范金融风险入手的，或是从民间融资与正规金融的替代、互补效应出发的，并没有对民间融资存在和发展的真正原因进行深入分析，以致无法有效解决民间融资的发展困境、发挥民间融资对经济的积极作用。

长期以来，政府一直企图使用行政手段来处理民间融资问题，基本做法是不给名分，不予引导，重在禁止，重在打击，事实证明这种做法并不成功。因此，国家新一届领导集体已经开始在处理民间融资的问题上进行了新的尝试。党的十三中全会审议并通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》在深化金融领域改革的问题中首次提出“发展普惠金融”这一概念，我认为，这标志着民间融资在国家层面开始了真正意义上的破冰。这一全新提法意味着，在完善现代金融体系过程中，还需要进一步扩大金融服务的广度和深度，不断提高金融服务的覆盖面和渗透率，为需要金融服务的所有人提供平等享受金融服务的机会和途径，让现代金融服务更多惠及广大人民群众和经济社会发展薄弱环节。所以，现在正是将民间融资纳入到我国金融体系的建设当中，建立全方位普惠金融体系的完美契机。我们现在所需要做的就是拓展当前传统金融体系的边界，将微型金融和小额信贷一起纳入到我国金融体系的建设当中，使之成为为社会各阶层服务的普惠金融体系，让每一个人都有机会参与经济的发展，为实现共同富裕打下坚实的基础。而《温州民间融资管理条例》的颁布，则将民间融资引入法治的渠道，纳入法治化管理的轨道，有望发挥法律在规范、支持和保障民间金融改革发展上的重要作用。它作为中国第一部民间借贷的地方法律，具有十分重大的意义，是民间借贷规范化、阳光化、法制化的重大突破，能极大缓解温州中小企业融资难问题。在试点成功以后，必将在全国范围内大力推广，民间融资在可以预见的将来毫无疑问会在经济的发展中发挥出更加重要的作用。