关于可口可乐与汇源企业并购失败的案例研究

【摘要】企业合并是企业谋求发展的一种重要手段，往往企业合并会达到企业双方的互惠互利的共赢局面。可口可乐公司以其强势之姿对汇源集团进行合并收购，大家都以为板上钉钉的事却以失败告终。失败后怎么发展，是企业的首要任务。首先，企业内部会因此进行自主探索、自我发展，往往有些企业会因此拿出破釜沉舟的勇气，釜底抽薪，使得企业起死回生。其次，政府也会审视自身政策，并且出台一系列具有针对性的措施，对于企业发展的外部环境起到了推动保障作用。

【关键词】可口可乐 汇源 企业并购 失败

一、企业并购

并购是一种商业活动，一般是指两个或两个以上的独立企业，因一些共同的利益驱使，合法的成为一个独立企业。并购一般是一家或几家企业被另外一家占有优势的企业所吸纳。企业并购分为横向并购、纵向并购和混合并购三种类型。并购是企业扩大自身发展的重要手段，合并方可以利用被合并方的现有生产流水线，拓展产品种类，开发不同市场，分散经营投资风险。

二、可口可乐并购汇源的过程分析

（一）可口可乐并购汇源的动机

（1）中国饮品市场的现状。中国作为“世界第二大经济体”，其市场潜力是明显的。而在中国的饮料市场上，从相关统计资料显示，汇源纯果汁有42.6%的市场占有率，中浓度果蔬汁有39.6%的市场占有率，处于市场领导地位。按照AC尼尔森的数据显示，在中国市场，当前可口可乐公司旗下的“美汁源”在中低浓度果汁市场占有大概25%的市场份额。由此可见，在中国的果汁市场上，汇源拥有无可厚非的龙头老大地位。

（2）可口可乐公司并购后的利益。作为全球最大的饮料生产公司，可口可乐公司在世界饮料市场占有举足轻重的地位。同样在中国，也获得了一席之地。但随着中国人对于健康的关注日益增多，主打产品碳酸饮料可口可乐公司显然已经受到健康消费的观念冲击。汇源拥有先进的果汁生产设备与技术，还有着大面积的水果来源基地，可口可乐公司旗下的“果粒橙”、“美汁源”等果汁品牌将得到更为方便的生产途径。可口可乐公司并购汇源，不仅可以完全利用汇源原有的生产资源，也可以通过汇源品牌提高可口可乐在消费者心中的地位，从而扩大可口可乐在中国饮料市场的份额，也可以迅速做到产业结构转型。

（二）可口可乐并购汇源的过程

2008年9月3日，可口可乐公司向汇源的三大股东中国汇源果汁控股有限公司、达能及华平基金旗下GourmetGrace发出并购要约，三家共持有汇源66%的股权。可口可乐宣布以总价179.2亿港元全额收购汇源果汁，每股现金作价12.2港元，较之汇源停牌前的收盘价4.14港元溢价了1.95倍。可口可乐公司并购汇源集团，双方均出于自愿，但鉴于两大公司在中国经济市场乃至世界市场范围内的影响力，商务部认为合并计划涉及反垄断问题，因此，中华人民共和国商务部进行调查，并于2009年3月18日，根据中国《反垄断法》就美国可口可乐公司全额并购北京汇源饮料食品集团有限公司的提案作出禁止并购决定，并在商务部官方网站上公告了《关于禁止可口可乐公司并购中国汇源公司的审查报告》。对此，可口可乐公司表示能够接受，并且申明不会对其在中国的发展蓝图产生很大影响。

（三）可口可乐并购汇源各所面临的风险

并购成功的话，可口可乐将会付出一大笔资金，短期内会影响公司的流动资金运用，极易造成资金周转困难，影响公司正常运作。中国人对于“汇源”这个品牌有着很深的民族感情，很可能会对成为外资而产生抵触情绪，影响销量。再者，中外的企业文化有差异，这会在很长一段时间内给可口可乐公司带来管理、运作压力和管理成本会增加。

三、可口可乐并购汇源案例启示

所谓工欲善其事，必先利其器。从并购失败对可口可乐公司和汇源的后续影响来看，显然，可口可乐公司的“抗打击”能力比汇源集团强的多。并购失败后，对汇源造成严重的股价暴跌，市场不稳，甚至人心涣散。不得不说，可口可乐公司百年发展确实是成熟的，无论是从营销手段还是生产环节，都是环环相扣，却又各自独立。

然而，外资强势来袭，国内除了海尔、TCL等少数品牌成功在世界市场占有一席之地外，大部分民族品牌都消失于外资手中。但是，国内品牌也有一定的优势。首先，对于民族企业，政府支持力度一向大；其次，国内廉价劳动力充足；再次，随着中国全面开放加深，信息交流频繁，更是有不少全球各地人才汇集中国；最后，中国人普遍对于“民族品牌”的热爱，中国市场的潜力值等因素，都为民族品牌发展积攒了一定的空间。要想企业在发展中不再处于被动的地位，首要就是增加自身实力。

四、结论

可口可乐公司并购汇源集团案的失败，不难看出，国家的法律制度正在走向完善，走向成熟。《反垄断法》的应用，使得许多潜在的不利因素被扼杀。企业并购无论是从民族情结来看，还是从利益出发，都要遵循一定的规则。汇源被可口可乐收购，仔细分析下，本人觉得于汇源而讲是不利的。当然，作为《反垄断法》颁布以来所禁止并购的第一个案子，可口可乐并购汇源的动机也耐人寻味。经过此事，中国对于垄断的认识有了里程碑式的认识，以后中国市场上再有并购集中的情况发生，双方企业都不会再去挑战中国的法律，对于市场风气起了很好的净化作用。

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