基于文献分析的中俄农业合作融资保障机制研究

摘 要：文章基于已发表的相关参考文献，将中俄农业合作融资保障机制的影响因素划分为投融资环境、资金配置效率和合作潜力三个维度，对三个维度分别设置了具体问题项，探讨了不同影响因素对两国农业合作融资的作用和效果。在实证分析中采用了Amos17.0软件，以量化问卷数据为样本，构建了融资保障的SEM结构方程模型。实证分析的研究表明，中俄农业合作融资受合作潜力因素影响最大，其次是投融资环境和资金配置效率因素，并针对两国合作潜力的提升提出了相应的对策和建议。

关键词：投融资环境 合作潜力 资金配置效率 融资保障机制

中图分类号：F752.02 文献标识码：A

文章标识码：1004-4914（2014）02-078-04

中俄两国农业融资合作的顺利实施是确保两国农业合作的基础，必须建立与之相应的长效融资保障机制。因此必须找出影响两国农业合作融资保障机制的影响因素，建立起在两国政府投资主导下的多元化的融资机制，以促进两国农业投资主体的多元化、投融资方向的长远化，优化两国农业合作融资环境，促进两国农业更深、更长远的合作。

一、引言

早在2006年，中俄两国就在中央层面上加强了农业领域的合作，将农业列为两国合作的优先领域之一。2013年3月中俄签署的《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于合作共赢、深化全面战略协作伙伴关系的联合声明》中再次强调要加强农业领域的合作，同时提出要积极推动建立有效融资保障机制{1}。但到目前为止，两国农业合作存在政府资金投入不足、合作仅局限于政府层面等一系列问题。因此，找出农业合作融资保障机制的影响因素对构建两国农业合作融资保障机制具有重要指导意义。

二、研究设计

1.研究结构。目前，对中俄农业合作融资保障研究的相关文献较少，且研究方法限于定性分析。定性分析因为缺乏定量分析的数据支持和辅助而缺乏可信度和说服力。同时，由于定性分析属于单项研究，使得其研究结论因为研究者个人条件和水平不同而存在差异性和主观性。鉴于此，笔者于2013年6月21日在中国期刊数据库、中国重要会议论文集数据库、中国博硕士学位论文数据库、报纸和百科以“农业合作融资保障机制影响因素”为研究主题，模糊检索2003—2012年全部相关文献，共收集到81篇文献，筛除不相关文献，最终得到与研究主题相关的文献15篇。对15篇文献详细分析，找出中俄农业合作融资保障机制的全部影响因素，并将这些影响因素整理分为三类：投融资环境、合作潜力和资金配置效率。

2.变量定义与量化。对本文变量的定义和量化如下：

投融资环境。投融资环境其含义是指在进行投融资时，投融资对象所受到的影响投融资行为全部影响因素的总称。刘磊、郑丽坤（2008）认为必须从健全法律法规、提供优惠政策、提供舆论支持等方面优化投融资环境{2}；庞明川（2006）认为政府的政策对投融资有重要影响{3}；高连和（2006）认为倾斜的政策对融资有积极影响{4}，本文综合上述观点设计6项问题：政策有利程度、相关法律、国际政策环境、文化认同、宣传工作、外资利用。

资金配置效率。资金配置效率是指在一定条件下，资金投入在各合作项目分配所产出的效益，目的在有限资金投入条件下，追求资金效用最大化。庞明川（2006）指出高效的资金配置效率是融资保障机制构建的必须条件之一，他认为可以从控制资金使用的风险和资金管理体系的完善以及资金投入方面提高资金配置的效率{5}；王志（2011）指出要创新融资方式，以提高资金使用效率{6}。参考上述观点，对资金配置效率设定3个问题：资金经营风险、资金管理体系完善度和资金投资分布合理度。

合作潜力。中俄农业融资合作潜力是指两国农业合作潜在的能力和力量，即两国农业合作原本具备却还没有被使用的那部分能力。对合作潜力的量化，本文参考刘洋、于泽（2011）在中小企业融资中的策略以及庞明川在构建农村投融资保障机制中的观点{7}，最终设定6个问题：农业互补程度、接壤区域合作状况、合作伙伴信誉、信任程度、合作规模、合作绩效。

融资保障机制是融资机构、资金管理部门、资金监督机构等资金筹集、管理机构的总和{8}。其核心的内容即通过相应的制度安排，形成规范的融资机制、资金经营机制、监督机制和宏观调控机制，这些机制综合运用经济、法律等必要的行政手段筹集资金，并灵活运转资金，在保证一定收益的基础上，追求资金效用最大化{9}。通过对其量化，设计了3个问题：资金来源渠道的多少、市场调研深度和两国信息交流情况。

三、研究假设和理论模型

1.理论模型。由于中俄两国农业合作融资保障机制无法直接用数据表述，因此，从两国农业合作融资的投融资环境、合作潜力和融资所得资金的配置效率三个方面对中俄农业合作融资保障机制的影响因素进行分析衡量，构建包涵18个可观测变量和3个潜在变量的农业合作融资保障机制的影响因素模型。

其中，η为潜变量，y为可测变量。构建如下方程：

ηi=βiηi+Γiζi+ζi（i=1，2，3） （1）

aj=Λyη1+εj （j=1，2，…，6） （2）

bi=Λyη2+εi （i=1，2，3） （3）

ck=Λyη3+εk （k=1，2，…，6） （4）

其中：a、b、c是η的观测指标，即η的构成因素负荷；ζ是η的测量误差；ε是a、b、c的测量误差；Λy是p×m系数阵，由a、b、c在η上的因子载荷构成；p是内生可测变量的数目。

2.研究假设。为便于衡量中俄投融资环境、资金配置效率和合作潜力对中俄农业合作融资保障的影响，建立如下假设：

H1：投融资环境对融资保障有直接的正向促进作用；

H2：资金配置效率对融资保障有直接的正向促进作用；

H3：合作潜力对融资保障有直接的正向促进作用；

H4：投融资环境、合作潜力和资金配置效率之间有相互影响可能；

以上述4个假设为依据，构建如下结构方程模型（图1）。

四、数据分析和SEM模型分析

1.数据分析。以18个可观测影响因素和李克特量表原理为基础，设计选项为“低、中、高”三级答案的调查问卷，并赋予答案1，2，3分。通过邮寄或电子邮件的方式向关于农业合作组织领域专家、科研机构学者、参与中俄农业合作项目的相关人员和各大高校学者发放问卷456份，得到有效问卷403份。

用Cronbach’s系数对问卷整体的可信度进行分析，即使用的量表在度量相关变量时所得测量结果的稳定性或一致性程度，得到问卷。

α=■1-■=0.754，表明问卷可信度较高。

用效度分析对数据效果进行检验，即检验潜变量对命题结构的反应程度。通过SPSS18.0可以得出各变量的Kaiser-Meyer-Olkin值几乎全部大于0.5，Bartlett球体检验结果的显著性水平均为0，小于0.1，说明潜变量对命题结构反应程度较好。实测效度指标如表2。

通过信度和效度分析可知，本文中选择的指标是很合理的，故可以对中俄农业合作融资保障机制的影响因素进行结构方程模型分析。

2.模型估计结果和适配度检验。对结构方程模型路径系数进行检验，以检验文本所提出的假设并对模型参数进行计算。经过AMOS分析后，得到结果如图2和表3所示。

对模型参数显著性进行检验，即检验路径系数（潜变量与潜变量间回归系数）和载荷系数（潜变量与可测变量间回归系数）的统计显著性。

通过表3，可知在显著水平为0.1的条件下，所有参数估计的结果都通过显著性检验，即模型有90%的可信度。

结合图2和表3可以看出，投融资环境、资金配置效率和合作潜力对融资保障有正向促进作用，对融资保障影响的路径系数分别为0.47、0.20和0.64，假设1～3得到验证，影响大小程度依次为合作潜力、投融资环境和资金配置效率；投融资环境、合作潜力和资金配置效率之间三者间存在相互影响，假设4得到验证。

对模型拟合指数进行检验，即考察理论结构模型对数据的拟合程度。AMOS提供了多种模型拟合指数，本文从结构方程整体模型拟合适配度对融资保障模型拟合指数进行评价，结果如表4。

根据表4可知，模型整体拟合指数的各个指数值全部在标准范围内，即表明理论结构模型对样本数据的拟合程度良好，进一步表明中俄农业合作融资保障机制模型构建的合理可行。

五、结论与建议

投融资环境、资金配置效率和合作潜力与融资保障机制之间的路径系数都为正数，且相关关系非常显著，说明三者对于提高中俄农业合作融资保障机制有积极作用，对农业合作融资保障机制的影响重要程度依次为合作潜力、投融资环境和资金的配置效率。

其中，合作潜力对两国融资保障机制的路径系数最大为0.64，表明：合作潜力是影响中俄农业合作融资保障机制最主要的因素，即中俄农业合作融资对两国的合作基础和潜力非常依赖。在合作潜力维度中，载荷系数从大到小依次为两国农业互补程度c2、两国接壤区合作状况c5、合作绩效c6和信任程度c4。即两国先天互补的农业合作基础为两国的合作构建了一个良好的合作平台。因此，中俄农业合作融资应该充分利用这种零成本的先天优势，加强两国农业互补项目或领域的合作；同时，加大两国接壤区域农业合作支持力度；对已经展开的合作，聘请专家跟进合作项目，分析合作效果，随时改进合作中发现的问题，提高合作绩效。对两国农业融资合作，我国政府要从战略高度出发，严格要求自己，引导我国企业提升素质，规范经营，树立我国诚信、守法的良好形象，以此来不断增强两国相互信任。只有在充分信任的基础上，两国才能毫无戒备地展开农业融资合作，即农业农资合作才能得到保障。

投融资环境对融资保障机制的路径系数为0.47，在投融资环境维度中，两国法律和相关政策对农业融资保障机制有利程度a1和a4的载荷系数最高分别为0.47和0.45；国际政策a3和吸引外资的情况a5的系数都是0.44，即两国的法律和政策是农业投融资环境最显著的影响因素。同时，投融资（下转第83页）（上接第80页）环境的好坏与国际政策的变动和外资的吸引利用紧密相关。虽然两国高度重视农业合作，并于2013年提出构建融资保障机制的设想，但目前为止，受俄罗斯不完善法规和对中国高关税以及非关税壁垒等方面的影响，两国农业合作的政策和法规欠佳，进而导致对外资企业的保护缺乏力度，尚未形成良好的合作环境。为此，中俄两国首先应签订两国间政府融资协议，来确保政策的稳定性和持久性；其次，要加大保护外资企业的法律执法力度，打破地方保护主义，定期展开与外资企业的交流沟通，提供给外资企业更好的法律合作环境，降低外资企业在合作中的顾虑；再次，国际形势不断变化，中俄农业合作融资要及时、准确把握国际动态，根据国际政策的变动改变两国农业合作的方向，顺应国际政策变动趋势。

资金配置效率对两国融资保障机制的路径系数相对较小为0.20。原因在于资金配置效率的高低是建立在已获得资金基础上的。但目前为止，中俄农业合作所融得资金总额较少，因此其对融资保障机制整体的路径系数相对较小，伴随中俄农业融资额的增长，其对融资保障机制的影响程度也将增大。在资金配置效率维度中，载荷系数从高到低依次为资金经营风险b1的0.61、资金的管理体系b3的0.56、投资分布b2的0.14。因此，为构建两国农业合作融资保障机制，可以从以下几方面入手：完善两国融资资金监管机制，具体可以通过成立专门的资金调配机构及独立的监督部门，专门负责合作项目可行性的审核和资金分配的规划，提高资金使用效率；选取专业人员成立风险预算组，负责合作项目风险控制预算，降低资金运作的风险度；组建调查队，定期考察两国的农业新动向，掌握两国农业优劣所在，对不同农业项目区别对待，合理分布融资所得资金。

[项目资助：教育部中央高校基本科研基金（DL09BC01）.黑龙江省哲学社会科学研究规划项目，编号：12E142]

注释：

{1}中华人民共和国和俄罗斯联邦关于合作共赢、深化全面战略协作伙伴关系的联合声明2013.3

{2}刘磊，郑丽坤.构建黑龙江省新农村建设融资保障机制问题研究.黑龙江金融，2008（06）

{3}庞明川.新农村建设中投融资保障机制的构建.财贸经济，2006（11）

{4}高连和.构建农户融资保障新机制的理论探讨.理论探讨，2006（1）

{5}庞明川.新农村建设需要构建全社会投融资保障机制.区域经济，2006（5）

{6}王志.辽宁新农村建设资金投入保障机制研究.区域经济，2011（10）

{7}刘洋，于泽.科技型中小企业融资难的制约因素及对策.经济导刊，2011（2）

{8}庞明川.构建新农村建设投融资保障机制.大连日报，2006.7.12

{9}赵瑞芬，王俊岭，降艳琴.浅议我国农业投融资机制的构建.投资分析，2007（9）

{10}侯杰泰，温忠麟，成子娟.结构方程模型及其应用.教育科学出版社，2004（07）

{11}宇传华.SPSS与统计分析.电子工业出版社，2007（02）

（作者单位：东北林业大学经济管理学院 黑龙江哈尔滨 150040）

（责编：若佳）