以“平等资金池”模式优化集团企业资金管理

【摘要】 本文针对集团企业资金特点，提出了“平等资金池”的集团企业资金管理模式，有助于提高集团企业资金管理水平，实现集团企业资金效益最大化，降低运营成本。

【关键词】 资金管理 资金池 资金效益

资金是企业的“血液”，是维系企业生存的重要保障。与单一企业相比，集团企业资金管理的重要性更为突出，尤其对于一个拥有多个独立法人企业的集团而言，集团内部各企业与银行之间的关系错综复杂。从集团角度看，往往存在这样一个现象：一部分企业拥有大量的存款闲置在多个商业银行的众多账户中，存款收益较低；另一部分企业又从商业银行贷入了大量资金，造成资金成本增加，资金使用效率降低。本文将以“平等资金池”的资金管理运作模式，探讨集团企业如何在内部统一调剂资金，实现集团企业效益最大化。

一、传统资金池运作模式及优缺点分析

目前部分管理先进的集团企业在集团内部建立了“资金池”，用于对集团内部资金进行调剂。传统的“资金池”运作模式通常为：集团总部对集团各企业资金定期进行归集，存放在集团总部账户；然后根据各企业的资金需求情况，将归集来的资金按照有偿使用的原则调剂给下属单位使用。运作模式如图1所示。

委托贷款

这种运作模式避免了集团内拥有闲置资金的企业将资金存放在商业银行，只获取较低的存款利息，而另一部分企业又从商业银行贷入大量资金，支付较高的贷款利息。从而提高了资金在集团内部的运作效率，实现了集团效益最大化。

根据人民银行相关管理规定，非金融性质的企业不能直接从事借贷业务，非金融性质的企业之间的资金借贷需通过金融机构以委托贷款的形式进行。按照现行公司法运作的集团企业，内部单位通常为法人实体，因此，集团总部对集团内各企业的资金归集不能直接进行简单划拨，而是属于资金在不同企业法人间的委托贷款。为激励所属企业积极将资金归集到集团总部，集团总部通常按照资金有偿使用的原则向资金归集单位支付高于银行活期存款的利息。按照营业税法的相关规定，该部分利息需要交纳5%的营业税。而集团总部向资金短缺单位调拨资金时，同样按照委托贷款的模式运作，就所收取的利息交纳5%的营业税。在资金池运转的同一笔资金，需要在归集和划拨这两个流程里，交纳两笔营业税，增加了企业的税负成本。

此外，金融机构通常对委托贷款收取手续费，同一笔资金需要在归集和划拨这两个流程里，交纳两笔手续费，增加了企业的财务成本。

二、“平等资金池”运作模式

“平等资金池”与“传统资金池”的不同之处主要在于：集团总部不再归集各所属企业的资金，资金仍旧存放在各企业账户。资金短缺的单位需要资金时，直接由资金富余单位通过金融机构进行委托贷款，运作模式如图2所示。

集团总部所起的主要作用是资金的统一管理和调剂。为确保整个集团企业资金的高效运转，有效激励所属单位积极参与“平等资金池”运作，切实做到集团效益最大化，“平等资金池”的高效运作还需要以下几项工作支持。

1、确定金融机构。为保障资金及时到账，降低运营成本，集团总部需确定一家金融机构参与“平等资金池”的运作，并与该金融机构商讨确定“平等资金池”运作的相关规则及委托贷款手续费率等事项。集团内各企业做为“平等资金池”成员，并在上述金融机构开立账户，日常将大部分资金存放在该金融机构的账户。如果集团内部有财务公司，最好选择财务公司从事该项业务，可最大限度地将收益留在集团内。

2、编制资金计划。“平等资金池”主要利用的是集团内各单位的流动资金，这部分资金往往结余时间和短缺时间都相对较短，通过资金池让资金在短期内实现高效运转，并在运转中实现价值。另外，如果集团成员企业较多，以最少的资金调剂次数满足成员单位的资金需求，缩减工作量，提高工作效率，也是一项需考虑的重要内容。综合上述两项，通过“平等资金池”调剂资金最好有准确的资金计划支持。

集团内各企业根据自身的资金需求状况编制资金计划并上报集团总部，可采用月资金计划与周资金计划相结合的方式，以月资金计划为基础，按周进行滚动更新，确保计划的准确性。集团总部根据资金计划，进行资金调配。比如A企业10日需要借入一笔资金，借款期限大概是7天；B企业相同期限正好有一笔资金闲置，则可将B企业的资金调配给A企业。

通过准确的资金计划支持，可以最大限度地实现资金调拨在金额和时间上的匹配，保证资金贷出方需要资金时，借入方有能力归还，也可降低资金调剂的工作量。

3、落实融资授信。我们通常会说“计划没有变化快”，虽然资金计划可最大限度地实现资金的有效匹配，但有些特殊或意外情况仍无法避免，如付款方因特殊原因推迟付款导致资金无法按期收回，从而导致资金池成员中的贷出方需要资金，而借入方没钱归还，且资金池没有富裕资金再调剂的现象。

这种情况下，就需要以集团的优势，与合作的金融机构签订统一融资授信合同，落实有效的授信额度，并以融资强势单位带动弱势单位，确保资金池所有成员能够从金融机构及时取得融资支持，从而保障集团企业资金链安全。

4、确定“平等资金池”执行利率。因集团内企业多数为法人单位，总部对成员企业的考核机制也普遍以利润为重要考核指标，建立有效的效益驱动机制，不仅有助于提高成员企业的效益，且能够提高集团成员企业参与“平等资金池”的积极性。 “平等资金池”的执行利率是效益驱动机制之中的重要一项。该利率需高于同期金融机构存款利率，且低于同期金融机构提供的最低贷款利率。有效的利率有助于提高资金闲置单位向资金池提供资金的积极性，也有助于确保资金短缺单位使用资金池资金，而非转向金融机构融资。

综上所述，一家与集团企业有良好合作关系的金融机构、准确的资金计划、有效的融资授信额度、合理的执行利率，是确保“平等资金池”有效运作的重要基础。

三、建立“平等资金池”的重要意义

1、提高集团资金运转效率，实现集团效益最大化。假设集团内部企业A有一笔10亿元的闲置资金存放在银行，而B企业又从银行贷入10亿元用作流动资金。按照央行现行存贷款利率，存款利率为3.25%，流动资金贷款利率为5.6%。A企业可获得存款利息和B企业支付的贷款利息分别为3250万元和5600万元。那么集团企业整体实际要向银行支付2350万元的利息作为融资成本。实际上，一家生产经营企业很少能在银行存放一年期的定期存款，为满足日常生产经营的流入流出，通常都只做更短期限的存款，如“七日通知存款”，这样A企业可获取的存款收益更低，而集团企业整体所需负担的财务费用将更高。

如果A企业通过集团的“平等资金池”将该部分资金贷给B企业，假定“平等资金池”的执行利率为4%。则A企业可以获得收益4000万，相比银行存款高750万；B企业则可降低贷款利息1600万。从集团企业看，只需向银行支付金额较少的委托贷款手续费既可。

从上述例子可以看出，“平等资金池”通过资金在集团内部企业的运转，将资金运转过程中所带来的收益全部留在集团企业内部，并提高了成员企业的效益。

2、实现以效益驱动的资金集中管理，奠定集团总部的统一管控地位。因“平等资金池”的执行利率介于金融机构的存贷款利率之间，可为集团成员企业提供更高的资金收益或更低的融资成本，因此，有助于推动集团成员企业参与“平等资金池”业务。针对资金闲置单位，为方便及时贷出资金，获取更高收益，会主动将其大部分资金存放在“平等资金池”指定的金融机构账户；而对于资金短缺单位，为降低融资成本，会首先选择通过“平等资金池”进行融资。从集团总部来讲，则同时实现了对所属企业存贷款的集中管理。

目前大型集团企业资金管理普遍面临如下问题：管理层次多、集团决策者难以及时、准确、全面地掌握经营过程中的实时完整的资金信息，无法进行有效的管理、监督和控制。

“平等资金池”通过效益驱动的方式促使集团成员企业自发的进行存贷款集中，则有助于集团总部从原来管理众多成员企业的众多银行账户转向管理成员企业在同一金融机构的几个账户，同时借助于金融机构的现金管理平台等手段，可有效、及时地了解集团内的资金信息，有助于资金风险和经营风险的有效控制，奠定了集团总部的管控地位。

3、实现税收筹划，降低集团企业税负。目前一些大型集团企业成立了内部财务公司，通过财务公司在集团内进行资金统一存贷。财务公司属非银行性质的金融机构，日常运营需遵循人民银行的相关管理规定，如利率通常需执行央行统一的存贷款利率标准。按照营业税法规定，财务公司对其发放贷款所收取的利息交纳营业税，税率为5%。按照10亿元的流动资金贷款利率计算，财务公司就利息收入交纳营业税及附加（城建税、教育附加、地方教育附加）共计313.6万元。“平等资金池”发放贷款的单位也需就其所收取的委托贷款利息交纳营业税，但因利率低于财务公司的贷款利率，因此可在一定程度上降低营业税金及附加的金额，按照“平等资金池”4%的执行利率计算，则贷出方需交纳营业税金及附加224万元，相比财务公司贷款可降低营业税金及附加89.6万元。由此可见，合理制定“平等资金池”的执行利率，不仅可提高集团各成员企业的资金收益，还可从集团层面进行税收筹划，降低税负，有效降低集团企业运营成本。

综上，“平等资金池”的资金管理模式不仅在集团内实现了资金合理调拨，提高各成员企业的资金效益，还有助于实现集团企业的资金集中管控，降低资金风险，实现税收筹划，降低集团企业的运营成本。

【参考文献】

王浩明、张翼：集团企业资金管理[M].清华大学出版社，2006.