时间：2022-07-31 09:14:25
有了此前H3C的合作，华为收购3Com的部分股份也并不那么意外了。
9月28日3Com宣布的接受私募公司贝恩资本（Bain Captial）的收购一事，现在有了更明朗的进展。和之前所公布的消息一样，贝恩资本出价22亿美元，华为在其中将收购3Com 16.5%的股份。不过现在，华为的胃口似乎变得更大了，根据10月13日美国3Com公司提交给美国证监会的文件，贝恩公司将占78.5%的股份，华为由原来预计的16.5%股份升至21.5%，每股收购价5.3美元。3Com董事会已经一致通过。
这番收购一波三折。从9月底正式传出消息后，美国政府就对这起交易存有顾虑，作为一家老牌的美国网络设备提供商，3Com的网络安全产品中包含一项入侵检测技术，可以帮助客户抵御黑客的入侵，而美国国防部正是3Com的主要客户之一。因此，政府方面对来自中国公司的参股，甚为敏感。
随后的阻扰来自3Com的股东，他们提起了集体诉讼，认为贝恩资本和华为的收购尽管包含44%的溢价，但仍然过低，并指控3Com董事会违背了信托责任，贝恩资本和华为则推波助澜。
股东们的意见也许会在下一个程序中得到司法部门的考虑，但3Com有些迫不及待了。在提交给证监会的文件里，它一再强调，华为不会因为这起交易而得到美国的敏感科技或是美国政府的销售合同，而贝恩公司将遵守和履行严格的安全计划，这起交易不会对国家安全构成威胁。
华为的官方网站指出，若获得3Com公司股东批准及有关法律法规许可，并满足相关的交割条件，该交易预期将在2008年第一季度完成。
从5年前出售华为电气开始，华为似乎就对扮演资本商人的兴趣益发浓厚，H3C（杭州华三通信技术有限公司）的股权变更就是一个最佳例子。华为先后两次以共计9亿多美元将H3C控股权转至3Com，而一年以后却又乐于扮演贝恩收购中的“小股东”角色。
也许无须去猜测华为此举是想要弥补自己的哪条产品线，也不必真的对华为发言人所表示的“提升端到端的解决方案竞争力”而按图索骥。一个大胆的预测是，这次参股3Com，不过是华为的又一次资本运作。商人的行为本质是低买高卖从中获利，而今天的华为，已经逐渐脱离开以往那种古板的研发者形象，有了更多的商人投机色彩。
3Com的经营状况不容乐观，如果拨开H3C的业务单独审视3Com，用江河日下来形容它并不为过。在过去两年，其财务报表上的业务大部分是来自中国的全资子公司H3C支持，在美国的公司则以提供网络安全设备的Tipping Point部门为主要来源。在过去一次对H3C的访问中，记者曾以此询问H3C的一位高层，母公司业绩低迷，是否会在将来因为资金的问题对H3C的发展造成重大影响，对方乍然变色。虽然没有明确的回答，但也足见类似的隐忧在3Com内部存在已久。
此次的收购对3Com而言并非坏事，至少分析界大多数分析师有此看法，认为私有化或者业务重组，是拯救3Com的最佳渠道。而华为与贝恩的联手收购至少是进行这些重大举动的前提。收购消息传出后，3Com股价大涨，可见股东并非不看好被收购的前景，而联合诉讼只是对收购出价的不满足。
但3Com究竟能否按照这条“重组”的最佳渠道前行，相信未来只占21%的华为会施予重大影响。而华为的获利高低，很可能取决于是重组3Com成功之后卖出，还是在达到获利预期之后就结束这场资本游戏。