菜鸟选基金学好“三步曲”

基金由于风险的不同难以用“好”和“坏”来评说，具体该如何按照自己的需求，选择合适的基金，对基金菜鸟来说，首先需要学习的也许是投资基金最为基础的“三步曲”。

在某银行营业部工作的周小姐最近工作特别辛苦。随着基金销售的火爆，她的工作量也直线上升。周小姐的客户有个普遍特征，十有八九都会请她推荐一个基金，而这事实上又是难度最高的工作。周小姐说，基金由于风险的不同难以用“好”和“坏”来评说，尽管投资者对基金并不陌生，但大多只是略知股票型基金和货币市场基金，即使听说某个“名牌”基金，也几乎说不出个所以然。多数基金投资者既不清楚自己的需求，对选择基金也没有任何思路。对这些基金菜鸟来说，首先需要学习的也许是投资基金最为基础的“三步曲”。

第一步　选择基金类型

通常而言，按照自己的具体情况来选择合适的基金类型是投资基金的第一步。

国内市场上的开放式基金可以粗略的分为：股票型基金、债券型基金、货币市场基金以及指数基金。

股票型基金的投资标的为上市公司股票。这类基金的主要收益来自于股票上涨的资本利得。基金净值随投资的股票市价涨跌而变动。从风险来说，股票型基金较债券基金、货币市场基金更高一些，相对可期望的报酬也较高。

目前国内市场中，依投资标的还可分为积极成长型基金、配置型基金等等。相应的，基金成长型基金的投资标的以成长股为主，风险相对比较高。而平衡型基金则以稳健增长为目标，通常同时持有股票和债券，因而风险稍低。按照晨星的分类标准，平衡型基金还可以分为保守配置型和积极配置型，这主要是根据其股票仓位的不同做区分的，保守配置型的仓位相对低一些，比积极配置型的风险往往低一些。

债券型基金的投资标的，主要以债券利息收入以及买卖差价作为债券型基金的主要收益来源。基金经理根据不同债券的特性，构造投资组合，为投资者提供风险较低，较为稳定的收益。债券型基金和股票型基金相比，风险要小得多，非常适合风险承受能力较低的投资者，或者作为投资组合中的一部分。

货币市场基金则可以作为非常好的流动资金的避风港。货币市场基金的投资标的为流动性极佳的货币市场投资工具，如365天内的存款、国债、回购等。货币市场基金的流动性很好，可以随时方便地申购和赎回，同时其收益率略高于1年期定期存款，投资者短期存放的资金可以选择货币市场基金。

除了以上三种常见的基金外，还有一种常见的基金――指数型基金，同时也被称为被动型基金。指数基金的投资非常“被动”，举个简单的例子，如果某个指数基金盯住的是上证180指数，那么基金经理只要买入180指数的成份股，并且按照指数的权重来配置比重就可以了。基金净值的涨跌因而将和指数保持基本同步，基金经理完全不必考虑投资策略。只要指数成份股变更，基金经理人就跟随变更持股比重。投资者如果看好大盘未来的涨幅，买入指数基金是个不错的选择。

一般来说，处于壮年期(50～40岁)的投资者，离退休时间还很长，可承受的投资风险也较高，因而建议用积极型的投资策略。在投资配置上，可以以股票型基金为主，做积极型为主的资产配置。

中年期(40～50岁)的投资者，面临退休前阶段，因而投资行为应由积极型转为稳健型，投资上应尽量避免采用积极型的投资策略，才不致因其价格波动过大，在退休前遭遇较大损失。此时的投资品种可以考虑配置型基金、债券型基金以及货币市场基金，基金的种类应互为搭配。

而进入退休期的投资者，由于退休后没有收入来源或收入有限，因而投资人的理财方式应以保守为宜，投资可选择债券型基金、保本基金、少量平衡型基金做为搭配，不宜承受过高的风险。

第二步　选择基金公司

选择什么类型的基金相对说来是较为容易的，但具体该如何选择基金对投资者来说，往往是一件很困难的事。 对普通的投资者来说，最为重要的就是选择好的基金公司，这是选择基金的根本。只有把钱交给值得信赖的基金公司，投资者才能放心，也才能获得满意的回报。选基金公司时有很多因素都可以作为参考标准，比如股东的实力、投资团队的能力和经验、风险控制能力、客户服务的水准等。

经过几年的发展，目前基金公司的数量已经超过了60家。这些基金公司之间的实力也在市场竞争之中逐步显现，而且这种实力分化现象正变得越来越明显。基金公司是否能将投资者的利益放在第一位，是否具有良好的风险控制能力，是否具有优秀的企业文化，这些公司的“基本面”因素，到最后都将影响到投资者的实际利益。

具体而言，我们建议投资者根据以下三个方面选择基金公司：

第一，规范的管理和运作是基金管理公司必须具备的基本要素，是基金资产安全的基本保证。判断一家基金管理公司的管理运作是否规范可以参考以下几方面的因素：一是基金管理公司的治理结构是否规范合理，包括股权结构的分散程度、独立董事的设立及其地位等。二是基金管理公司对旗下基金的管理、运作及相关信息的披露是否全面、准确、及时。三是基金管理公司有无明显的违法违规现象。

第二，基金管理公司历年来的经营业绩是投资者重要的参考因素。基金管理公司管理水平的高低，可以通过其旗下基金净值增长和历年分红情况体现出来。由于各基金的设立时间不同，其累计净值增长难免会有所差异，投资者可以以特定时段内基金的净值增长情况作为评判依据。也可以参考公司旗下的基金业绩在同类中的排名，各基金均排名靠前的基金公司自然是首选。

第三，基金管理公司的规模、市场形象、对投资者服务的质量和水平，也是投资者在选择基金管理公司时可以参考的因素。我们建议投资者着重考虑那些公司规模中等以上，同时形象良好的公司。一般来说，公司规模在150亿以上的公司就算中等规模了，符合这一条件的公司如今也不在少数。这些公司因为规模较大，收入较高，因而较易进入良性循环。

第三步　找准合适基金

没有最好的，只有最合适的――选择基金也是如此。当你确定了自己想买哪种类型的基金，同时找到几个备选的目标公司之后，接下来的问题就是如何选择具体的基金了。

大多数投资者都曾道听途说一些基金的名称，比如上投中国优势、上投阿尔法等等，但这些基金之间到底有什么区别却难以回答。事实上基金的特性主要取决于两个方面，一个是投资策略，也就是基金按照什么方法选择股票；另一个则是资产配置，也就是一个基金中股票和债券的比例。投资策略对普通投资者来说，是个很难理解的问题，而且就目前市场本身来说，所谓的价值型股票、成长型股票其实也是很难区分的。

而资产配置相对来说，更多的决定了基金的激进程度。以上投的两个基金为例，上投阿尔法在招募说明书中写明的股票投资比例为基金总资产的60％～95％，其他为5％～40％，其中不低于5％的现金。而上投中国优势规定其股票投资比例为30％～80％，债券为20％～50％，现金为0～20％。从股票投资比例看，显然上投阿尔法更为激进一些。说白了，基金的收益都是建立在风险的基础之上的。比较各个基金的特性之后，你就可以按照自己的需求找到所需要的基金。

除了考虑基金特性以外，查看其历史业绩也是必不可少的步骤。除了查看某个基金过去一段时间的收益率数据以外，我们建议投资者可以查看更多相关的数据作为参考依据。这些数据在晨星或者银河证券网站上都能找到。

投资基金，我们关心的无非是收益和风险两个问题。收益可以看过去的历史业绩，过去1个月、3个月、半年、1年的收益，以及该基金在同类基金中的排名。而风险的衡量，普通投资者可以查看晨星、或者银河证券的定期基金数据，其中都标出了对基金的风险评估，用高、中、低表示，当然也可以根据方差、阿尔法、贝塔等数据来做出判断。

当然还有更傻瓜的办法――直接选择那些星级较高的基金。晨星和银河证券都有定期的基金评级，最高级别是五星。这些评级是一个相对的评级，通常同类型基金中风险收益表现最好的基金可以被评为五星基金。四星、五星的基金在同类中均属于佼佼者。