第三季度ERI指数

2014年三季度全球经济延续疲软且不均衡的复苏态势。第三季度欧元区三大经济体德国、法国、意大利经济增长动能疲弱，继续拖累欧元区经济复苏，加之上半年维持较好增长的英国经济开始出现放缓迹象，第三季度欧洲经济整体依然低迷；在一季度严寒天气等负面因素消退后，美国经济在第二季度出现较为强劲的反弹，在此基础上，第三季度美国经济在就业市场数据强劲、个人消费持续增长和出口数据改善的驱动下，仍取得不错的增长表现。就整体而言，全球宏观经济复苏形势不及第二季度，拖累ERI综合指数中的宏观指数环比（下同）小幅下降0.77点。

第三季度出口需求持续回升，但需求反弹预期不及上季度乐观，行业指数环比仅小幅上扬0.75点。本季度A级客户占比及限额满足率两项指标有所恶化，导致交易主体指数下降1.10点。最后，当季信用支付期限缩短拉动付款指数小幅上升0.73点。整体而言，2014年三季度ERI综合指数环比小幅下降0.08点，表明本季度中国短期出口贸易信用风险未出现明显变化。

行业ERI指数有升有降

从三季度主要行业ERI指数结果来看，8个行业信用级别保持稳定；1个行业信用级别出现上调：金属制品从B级调至A级；1个行业信用级别出现下降：家电、视听产品从B级调至C级，见下表。

从主要行业ERI指数变动趋势来看，半数行业指数出现上升，总体来看，这些行业的宏观经济状况及行业出口需求预估变动不大，指数上升主要受付款状况或主体素质改善拉动，其中，金属制品指数中的付款状况大幅改善，带动级别上调。第三季度出现指数下降的五个行业中，机械产品、食品饮料烟草制品四项分指数均有所下降，家电、视听产品和家具、纺织服装制品的付款状况、主体素质恶化程度大于需求预估提高水平，拖累指数下降，信息技术产品除付款状况有所改善外，其他三项分指数均出现下滑。

展望

展望2014年第四季度，全球经济将维持温和、差异化的复苏趋势，但前景并不明朗。美、日、欧等发达经济体料将延续多速复苏格局，新兴经济体经济增长将保持稳定，但部分国家仍将面临地缘政治风险的冲击。在全球经济缓慢增长的背景下，中国外部需求有望维持小幅增长态势，事实上这一趋势已在我国外贸出口先导指数中有所体现。同时，鉴于世界经济仍处缓慢回升进程，自2008年以来的此轮国际贸易保护主义浪潮短期内居高难下。在此背景下，国内料将继续推行相关稳定外贸措施。综上，预计2014年第四季度ERI指数将稳中略降。