揪出价格“伪装者”

【前言】揪出价格“伪装者”由文秘帮小编整理而成，但愿对你的学习工作带来帮助。我们可以从基本面和技术面撕去它的伪装。虽然包钢股份拥有内蒙古的白云鄂博大矿，经过集团整体上市后业绩能有大幅的提升，但是毕竟它的业绩基数还是比较低的，再有大幅的增长也已经有高估的嫌疑。 我们来做一个简单的比较：包钢股份2006 年的每股收益为0.19 元，机构...

概念炒作近期持续升温，什么资产重组、业绩预增、高送转、S股等，每一波概念中都会有几只个股演绎了让持有者资产迅速增值的神话，但并不是所有的概念股都能有良好的收益，因为概念的背后还有很多“伪装者”。

很多个股已经提前兑现了利好，信息出来后就是主力在拉高出局了，而不明真相的投资者还认为是利好而买入，其实是为主力买单。所以，我们要揪出这些伪装者，帮助投资者规避风险。

资产重组，看上去不一定很美

包钢集团与宝钢集团7月23 日率先签署战略合作协议，随后公布会加快合作进展。包钢股份（600010 ）也了一份公告，集团整体上市方案8月9日正式获证监会核准；在二级市场上，近期宝钢（600019 ）的股价是连续飙升，截至8月10 日已上16 元，而包钢股份股价还在7元附近停滞不前，很多投资者都认为，二者合作会为包钢股份注入新的活力，具有比价效应，包钢股份的股价可以直追宝钢，前期在8元附近被套的投资者，还信心满满的希望快速解套后再创辉煌，其实不然。我们回首看看包钢股份的走势，就能窥到一些端倪。

包钢股份5月份曾有过一波向10 元快速上冲的走势，当时很多投资者认为是业绩大幅增长受到追捧，现在来看应该是一些先知先觉的资金在提前炒作它的整体上市、宝钢收购等利好了。

我们可以从基本面和技术面撕去它的伪装。虽然包钢股份拥有内蒙古的白云鄂博大矿，经过集团整体上市后业绩能有大幅的提升，但是毕竟它的业绩基数还是比较低的，再有大幅的增长也已经有高估的嫌疑。

我们来做一个简单的比较：包钢股份2006 年的每股收益为0.19 元，机构对其07 年的每股收益预测为0.3261 元，8月10 日收盘价为7.65 元，按06 年收益核算，市盈率40.26 倍，就是按07 年的业绩核算，市盈率也达到了23.46 倍，相对于整体市盈率偏低的钢铁板块已经是高估了。而同样有宝钢收购概念的个股价格都在5~6 元左右，且业绩良好。如邯郸钢铁（600001），06 年每股收益为0.321 元，07 年业绩预计在0.4676. 元，8月10 日收盘价为6.89 元，按07 年业绩核算市盈率仅为14.73 倍，与包钢相比可谓价值严重低估。而我们再看一看，钢铁板块的龙头宝钢股份，06 年每股收益为0.74 元，07 年业绩预计为0.9076 元，其8月10 日收盘价为16.02 元，按07 年预期业绩核算，市盈率仅17.65 倍，仍可归于低估。其实这两只个股就是以2006 年的业绩核算，市盈率也仅21 倍左右。这样一比较就能看出，包钢股份目前的估值相对其他钢铁股而言已经明显偏高。

而从技术面来看，包钢股份前期在8元附近有大量的套牢盘，抛压严重，目前股指又是高位运行，其继续上攻的压力极大。而宝钢则是底部稳步攀升再创新高，已经突破压力，又有业绩支撑，走势自然不可同日而语。

从未来看，宝钢和包钢的合作只是开始，公司的集团整体上市也并未能体现到公司的业绩中去，利润的回收和体现需要一个过程，所以，这只是一个概念性的东西，投资者不能为了未来的一个美好预期，就拿自己的金钱赌明天。由此，我们可以看出，包钢此次的信息已经被市场提前消化了，已经失去了其短期炒作的意义，除非后期公司还会再出利好，否则此次公布的利好信息，短期是很难支撑股价的，更不要说还能借此去直追宝钢了。

高送转，不一定就是免费的午餐

今年随着上市公司业绩的大幅提升，很多公司都推出了高送转方案，市场中也产生了一波炒作高送转公司的概念，只要公司推出了高送转方案，投资者对此类公司都会趋之若鹜，但这其中也是隐藏了很大的风险，必须要区别对待。

截至8月10 日，沪深两市已有300 余家上市公司披露了半年报与中期分配预案。其中，有中期分配的有十几家，值得注意的是，高送转比例在10:10 的公司就有近10 家，而这几家公司的个股在公布信息前都曾有过一波惊人的上涨，几乎全部为高价股，这就让人不得不深思了，而且这还不包括在年报和一季报后公布高送转的公司，难道这些公司都这么大方，给投资者吃免费的午餐？深究起来，好像没有这么简单。

以天威保变（600550 ）为例，该股从1月份的18 元左右开始起步，公司的股价连续创出新高，这期间公司也是不断公布利好，如子公司海外上市、公司获得巨额技术转让收益等，中途受5.30 调整的影响，股价稍有下挫，但是随后在6月13 日开始上攻，此后还连续两天涨停报收，随后公司在6月18 日公布10 送4转增6派2元的高送转方案，股价当天再次封涨停，公司的每次利好兑现后，都会再创新高，投资者都高兴地冲了进去，结果股价却是连续下挫，除权后更是连续颓势，虽然近期有所回升，但是股价还是没有回到前期的高点。其实公司每次出台利好政策后还能创出新高，是因为后面还有利好来支撑，但是如果近期还是无利好兑现，那么以公司目前的股价而言，已经严重高估，投资者的风险极大。

这是业绩好的公司，还有像荣华实业（600311 ）这种业绩亏损的公司也推出了10 送10 的高送转方案。公告当天涨停，但随后就出现了跌停，公告日当天追入的股民被高位套牢。

其实，看看这些股票的走势，我们就可以明白了，股价前期没有原因的连续暴涨，就是公司的高送转方案预期。目前的市场中有很多主力都是这样在低位建仓，拉升股价，利好兑现后借机出货。这些个股的股价已经严重透支，一旦送转方案兑现后，后续没有进一步的利好，股价就难以维系，主力会借机出货。

经过高送转后股价回落，就会给投资者一个假象，认为股价回归合理，还有上升的空间，殊不知，这反而是帮主力接货，那些不明所以，还等待享受公司高送转优惠的投资者则成为了受害者。所以，对这些高送转题材股要区别对待，投资者最好是能通过自己的深入研究后提前介入，如可考察一些公司历来就有高分配方案来回报投资者的，而不是公布信息后再去追这样的概念股，反丢了卿卿性命。

S股，还要区别对待

目前两市未股改的公司是越来越少了，由于未股改公司理论意义上还有一定的含权，所以，很多投资者认为这些S股。都是稀缺资源，而且S股因为股改有较长的停牌期，开盘后必有补涨，存在着良好的投资价值。还有就是S股复牌当日不设涨跌停限制，很多投资者看到巨大的涨幅，就难以抵抗诱惑盲目杀入，最终落得。其实投资S股是需要区别对待的。

狮头股份（600539），5月23 日股改复牌，当天高开低走，随后就开始狂挫，目前股价几近腰斩；南方航空，则是6月18 日股改复牌，也是高开低走，但股价并未有大幅下挫，经过近一个月的盘整后，开始放量拉升，连创新高，与狮头股份的走势截然不同。

这其中的原因仔细研究一下，就能明白。

狮头股份（600539 ），股改前从4元附近开始起步不断创出新高，就是因为一些资金关注其股改含权而大肆炒作，一旦股改实

施主力要尽快兑现利润。狮头股份的每股收益06 年仅为0.04 元，公司为水泥行业中的中小企业，水泥板块的整体价位都不高，以行业中的地位和未来的成长性来看，其估值已经严重高企，基本面不足以支撑，主力自然会借复牌拉升出货了。

南方航空（600029 ）也是股改前就曾有过大幅上涨，虽然公司的业绩一般，但还是有待挖掘的。我们这一轮牛市的运行就是人民币升值背景下的上市公司价值重估的过程。航空业主要以美元融资租赁或银行贷款方式购买飞机等方面有大量外币负债, 人民币升值将产生客观的汇兑收益，并带来外币支出成本的减少，是人民币升值的受益品种。而整个航空板块中，最大的受益品种就是南方航空。根据预算，人民币如果升值5% ，对南方航空的每股收益影响为0.22 元，因此在人民币升值的大背景下，南方航空的业绩有望出现大幅增长格局。而且由于南方航空股改停牌时间比较长，躲过了5.30 调整，不像其他个股在高位有套牢盘，它的上攻压力就小得多，近期人民币的升值有加速的趋势，市场普遍预期这还将是一个长期的趋势，南方航空的业绩也会随着人民币的升值不断得到重估，所以，才会吸引资金的关注，才有了这样的强势。

所以，并不是S股都能让大家尝到甜头，投资者需要结合公司的基本面等因素综合判断。而且，由于目前的很多S股多是由于业绩不佳等多方面因素，股改才落到了后面，基本面不佳，盲目在复牌后寻找其补涨机会，很容易受到损失，操作上一定要慎之又慎。

业绩大幅增长，也许晚来了一步

市场中大家都会用价值重估来发现一个公司，比如，一家公司从前业绩不佳，股价不高，如果业绩有大幅提升，就给了大家一个想象的空间，就会受到资金的追捧，从而体现到股价上来。随着中报的连续披露，一些业绩大幅增长的个股也就成为了一种概念。很多投资者都是在看到上市公司公告业绩大幅增长后，认为该股后市还会有良好的上升空间而大幅买入，但有时结局和自己预想的总有一定的差距。

耀皮玻璃（600819），5月28 日公告，公司搬迁将获得补偿款10.10 亿元，开盘即封涨停，但第二天股票冲高至21元后就开始回落，其股价再也没有起来过，最低曾探至8.25元，目前股价也仍在11 元附近徘徊，如果公告当日投资者介入，根本就没有机会出局，只会高位被套。耀皮玻璃的股本仅7个多亿，如果有补偿收益，等于公司每股收益增加了1元多，可谓利好，但为什么信息公布后股价的走势却差强人意呢？看看它的历史走势，我们就会明白了。

从2月底开始启动，耀皮玻璃当时股价仅4.8 元左右，随后公布的一季报显示业绩扭亏为盈，仅为0.03 元。但这之后，这只股票的价格迅速拉升，直至到21元，到此时，上市公司获得补偿款公告――前期上涨之时，大家都搞不明白，因为它的业绩差，即使是低价股补涨、业绩扭亏为盈等多重概念，这样的上涨幅度也有点过度了，而信息公布后，我们才知道原来它前期的上涨并不是没有道理，而是资金的提前挖掘，股价翻了4倍多，已经严重透支利好，又逢5.30 资金兑现利润，致使其股价快速下挫。其实很多公司的业绩预增前期就从二级市场中表现出来了，就像耀皮玻璃，公告业绩扭亏后股价就已经透支，是巨额补偿款整个利好还在支撑着它，后市已经没有任何利好来支撑它如此高的涨幅了，回落不可避免。所以说，这样的业绩大幅预增，来的有点晚，投资者如果是根据公告再去介入，就太迟了。

还有业绩大幅增长的股票，只是短期因为一些特殊原因才致使业绩大幅增长，后期没有持续性。如ST 浪莎（600137），每股收益4元以上，并不是公司的主业大幅上涨，而是由于被免除了债务所致，所以，股价后期未能延续升势，而是连续下挫。

综上所述，市场中的概念股，很多都是延续着“利好出尽是利空”这一不变的规律的，如果利好出台股价还能上行，那势必是后续还有利好来支撑着公司的股价。股票市场做的都是一个预期，投资者应该通过自己的提前深入研究来选择一些还未公布信息，未来有望成为热点的个股，才能获得良好的收益，千万不能因为这些所谓的概念股头上的光环而去盲目介入，落得为主力买单的悲惨境地。