概念股不是这样炒的

Price Trends Behind Kinds of Subjects传奇人物彼得・林奇(Peter Lynch) 喜欢在家里举办鸡尾酒会，天长日久，通过与来宾的交往闲谈悟出来一套投资理论――“鸡尾酒会”理论（四个阶段）：

“聚会中，人们不愿与我这样的共同基金的人谈论股票问题，更情愿与牙医聊聊牙齿保健，这是第一阶段：某一股票市场一度看跌，又无法预期看涨，但其实这时是有可能上涨的；第二阶段：在我向搭讪者说明我的职业后，他可能会和我交谈长一点，聊一点股票风险等。人们仍不大愿谈股票，此间股市已上涨了15％，但无人重视；第三阶段：股市上涨了30 ％，多数的参加者都不理睬牙医，整个晚会都围着我转，不断有喜形于色的人拉我到一边，向我询问该买什么股票，就连那位牙医也向我提出了同类问题，参加酒会的人都在某种股票上投入了钱，他们都兴致勃勃地议论；第四阶段，人们建议我应当买什么股票，随后几天，我在报纸上按图索骥，发现他们推荐的股票都已经上涨了。当邻居也建议我买什么股票，而我也有意听从时，正是股市已达到巅峰、下跌就要来临的信号。”

“鸡尾酒会”揭示了人们的行为，这不仅是对整体市场而言，同样适合我们今日的主题――个股概念的炒作。

是的，我把概念股的投资称作“炒作”：因为如果是长期投资，它必然拥有除概念之外的良好财务报表，正确的经营思路和有影响力的管理层这些你能想到的股价支撑，如果仅是因为他会在未来某一时间被某集团收购，也许可以迅速作用于市场却不能反映到每股净资产上。

我们知道，买股票买的是上市公司的未来。一家公司如果在今后的一段时间内大幅提升业绩或者获得注资又或者是产品价格攀升，这些因素在二级市场中自然会有所体现，如果这是你买某只股票的原因的话――老实讲，我们不能拿着一面“价值投资”的大旗阻止人们去追逐那些股价在不断攀升并日益远离合理价格的股票。但至少，投资者要明白：为了概念而购买，必须确定概念因素尚未作用或还未开始消退。

这篇文章，就是要说明这个问题――把那些已经不具备价格成长力量的“概念”股，从你的股票中踢出去，找到还未被人挖掘过的“矿藏”。