时间：2022-07-22 07:34:29
3月下旬以来，陆到广州、深圳、上海、杭州面见创投界的各地英豪，各地创投大鳄在僻静处面对面深聊时差不多总会问我一个问题：“怎么看当前的VC／PE市场，最担心什么情况发生?”。我总是先反问：“你怎么看当前的VC／PE市场，你最担心什么?”
回答各不相同，但都在自信满满中显露出深层的担心和焦虑。有人认为，行业已经过热，基金发行的数量和规模太快，良莠不齐，煤老板一夜之间华丽转身就成为了基金创始合伙人，担心过早亢奋必然过早衰竭。有人认为，过多的基金涌向Pre-IPO，专注于中前期的基金越来越少，担心行业结构性泡沫迟早破裂。有人认为，现在是VC“PE化”，PE“全民化”，担心个别PE腐败被媒体妖魔化之后招致国家下重典，行业从此一厥不振。有人认为，拐点已经隐约可见，当下要抓紧募资，多备粮好过冬。
我的看法是：上述种种认知和判断都不是当下VC／PE行业的主流特征和问题，行业发展的基本面没有问题，种种问题都是一个快速发展、充满张力和变数的新兴行业发展中必然会出现、必然要面对的成长的烦恼。但他们的担心进一步触动了我正在思考的一个问题：今日中国之VC／PE行业正如十年前中国的房地产行业，充满生机和活力；我的担心的是：十年之后的VC／PE行业会不会犹如今日中国之房地产行业，成为金融旷野上脱僵狂奔之马。
十年前国家发展房地产行业的初哀是解决普通百姓的住房问题。房地产行业在当初就像餐饮、服装等行业一样，其基本特征和功能是提供基本生活居住品。但十年之间，房地产行业的这种属性不断被弱化，房地产行业作为投资、投机市场的属性和功能逐渐浮现出来，这是当初改革政策框架设计中所不曾防范的，于是，十年之后终成大患。
今日之VC／PE行业正像十年前的房地产行业，青葱茂盛，阳光时尚。VC／PE投资和交通运输投资、石油石化投资一样，是一个非常专业、有其独特规则和门槛、以支持创新创业为宗旨的投资行业。这种专业性、规则性和门槛要求就构成了VC／PE行业支持创业、支撑创新的基本属性和功能。一旦这种基本属性和功能被弱化，就像房地产行业提供基本生活居住品的属性被弱化那样，VC／PE行业成为一个有钱或有关系就可以入场玩几圈的纯投机市场的属性就会蔓延开来，他日的VC／PE行业很可能就像今日之房地产行业，成为国家发展和经济宏观调控之患。
如何防止VC／PE行业重蹈房地产行业发展的覆辙?要做的工作很多，但其中最重要的工作就是要始终坚持发展创业与股权投资的宗旨和方向，高举致力于创新、创业不动摇，高举致力发展战略新兴产业和提升产业结构不动摇。举办一年一度的“优质创业投资家和优质创业投资机构”评选表彰活动，就是高举行业旗帜和方向的抓手。因为，经过专家和网络公开投票产生的优质创投家和创投机构就是代表了行业的基本属性和方向，代表了行业的基本理想和力量，他们是表征行业正确发展方向的旗帜，是共和国经济创新和民族复兴的脊梁。
旗帜，是方向；旗帜，是力量!让我们一起见证旗帜!让我们一起高举旗帜!让我们一起捍卫旗帜!