试论国际金融监管的启示

摘 要：金融危机以来，各国都加强了对金融市场的监管。本文首先阐述了目前国际金融监管的新趋势，然后基于对新趋势的分析提出了针对防范金融监管风险的一些意见，以期对我国金融监管制度的完善有所裨益。

关键词：金融监管；信息披露；监管理念

进入21世纪以来，金融全球化和国际经济一体化不断加深，世界成了“地球村”，金融机构多元化发展，金融创新突飞猛进，在推动全球经济高速发展的同时，其带来潜在危机的可能性也在增加，这就为金融监管部门带来更加严峻的挑战。对于系统性金融风险的防范，金融监管体制要承担重要责任。我国金融监管改革最大的问题是，金融监管的核心需要有一定的独立性、专业性、协调性。国际间的金融交往不断创历史新高，国际金融监管日益受到各国的重视。只有了解国际金融未来发展趋势，才能准确找到对应的政策加以应对。

一、国际金融监管的新趋势

1.金融监管体制从分业监管向部分混业监管或完全混业监管的模式过渡

混业监管体制是指设立统一的监管主体，并有该机构负责对证券、银行和保险等各类金融机构统一监管的制度。随着信息技术的不断发展，全球金融市场一体化的进程进一步加强，许多金融创新以及金融自由化程度较高的国家逐步改变原有分业经营的模式，开始转向混业经营，因此对于监管体制进行调整的呼声越来越高。对于合规性监管来说，其只注重事后处罚和补偿，这种滞后性并不能起到防范和预测风险的作用，最多是扮演长期救火队员的作用。目前逐渐为各国认可的是风险性监管，注重对风险的事前防范，一些国际银行监管机构陆续制订了一系列有关风险监管为主体的审慎规范。

2.注重对金融投资者利益的保护

2008年经济危机暴露了金融衍生产品的复杂与信息不对称，其中蕴含的未知风险是普通投资者无法评估的，这就造成了普通投资者得不到切实的保护，信用评级机构的评级有效性有待加强。以往一些评级机构为了商业目的，并未做到尽职调查的义务，这就造成投资者受到误导，投资者的利益得不到有效保护。

本轮国际金融监管的重点放在保护金融投资者利益上，例如美国就成立独立于其他金融监管机构之外的“金融投资者保护局”，将原来分散的监管机构归并，旨在保护金融投资者切身利益。此次改革目的在于强化向金融投资者适当信息披露，减少金融投资消费中不公平和欺诈等侵害金融消费者的行为。美国金融消费者保护局是由五人制的委员会构成，同一党派委员少于3人，其具体议案已经通过众议院拍板。对于信用评级机构的监管尤为严格，从评级标准到评级方法等所有牵涉到金融消费者切身利益的信息披露均有涉及。

3.扩大金融监管的国际合作

金融风险会伴随金融一体化与经济全球化迅速传播蔓延，这种传播方式是所有国家都难以独善其身的，2008年的经济危机就是最好的例子。要做好金融危机的防范，离不开世界各国的鼎力合作，近期西方各国进行的金融监管改革方案中就重点提到要加强国际间金融监管。例如美国的改革议案中就有设立具体的适合国际标准的金融监管制度，以及对国际银行业的资本管制和管理标准，防止内生风险外溢；提高场外金融衍生品市场监管标准；加强跨国金融机构监管互动协作，提高化解国际金融危机的能力。英国在《改革金融市场》中提出了加强国际合作，特别是与欧盟盟友之间的金融监管合作的具体措施，该白皮书对英国金融体系的简况稳定具有重大意义。欧盟各主要成员国于2007年签署加强应对危机管理与处置的框架协议，旨在强化区域经济合作监管，该协议从合作机制、设立跨境金融稳定小组和协调分配地区公共等多方面，力求提高区域间化解经济危机的能力与效率。

二、国际监管的启示

1.完善相关国际金融监管法律体系

完善有序的金融立法是银行监督委员会依法有效履行金融机构监督责任义务的先决条件和根本依据，并且对于将来金融监管的新需求都需要充分照顾到，使之在未来一段时间仍然有效。《中国人民银行法》和《商业银行法》这两部基本法律与相关法规规章构成我国现有的基本金融监管体系，具体法规和两部基本法出现重叠，甚至相悖的地方难免会出现，加之，随着国情和世情发生变化，有些法律亟待改进。所以，对于目前金融监管领域出现的新特点与新实情，对于相关法律法规进行修缮迫在眉睫，只有配套法律足够完善，我国的金融监管才能有序运行。

2.加强与外国金融监管组织和机构的合作。

全球化背景之下，相关企业业务遍及世界各地，金融机构作为货币兑换、结算等业务的服务机构，业务延伸至全球各地。原有的金融监管都是以地区，产品线、机构形式和法律等方式划分之后进行运作。所以，国家监管标准的制定与实施都需要参照国际准则，积极参与国际合作已成大势所趋。2008年经济危机后，国际货币基金组织和世界银行在国际金融监管中的作用较弱，这两大金融机构只能通过财政政策和货币政策。世界金融稳定委员会对于协调国际合作与国际金融监管具有重要作用，至于全球金融体系监管改造和宏观审慎风险检测应该充分发挥FSB在国际监管中的作用。在对国内金融监管和风险监测基础上，加强与国际监管机构跨境合作交流，通过各国之间的协调沟通，统一各国金融监管的步骤和行动，提高金融监管时效性。

3.加强对金融衍生产品和评级机构的监管

刚过去的次贷危机发生的原因之一，就是过度相信自由市场的调节作用，缺少政府干预。次贷危机之后，各国金融监管当局陆续开始加强对于金融市场的监管。美国金融监管当局建议将银行以及其子公司的证券融资融券交易和场外金融衍生产品进行更严格的限制，对于相关联交易实行完全抵押交易；为提高金融市场和金融产品的透明度，防止衍生品的市场风险，采取更严格的信息披露制度；对于国际金融衍生品市场的监管，防止金融机构非理性增加，采取去杠杆化引导。欧盟与美国为了强化对信用评级机构的监管，对相关评级机构进行调查，而法国的措施则是对信用评级机构展开注册；西方七国首脑峰会上，提出要给予金融监管机构更多职权，对信用评级机构进行规范。不断有国家开始对信用评级监管的监管法律法规进行完善。2009年美财政部起草了一份关于加强对信用评级机构监管的法律文书，目的在于提高信用评级机构透明度，维护金融消费者利益。而同年欧洲议会与欧盟成员国就信用评级机构监管问题达成协议。依据该协议，今后在欧盟市场任意成员国市场上开展评级业务的评级机构都必须统一登记造册，负责该项事务的机构是欧盟27国代表组成的欧洲证券管理委员会，如今，该协议得到欧洲各个成员国认同，并获得欧洲议会的批准。

4.调整我国现阶段金融监管手段，监管目标兼顾效率和安全

效率与安全是各国金融监管机构必须考虑的问题，二者都至关重要，不可顾此失彼。金融创新可以为金融市场提供多样化的金融工具，吸引更多金融资产，对于建立成熟的金融市场非常重要。然而，金融创新带来的金融风险不可避免，当金融市场监管不力时，对于金融市场是严重打击。许多发展中国家金融创新还处在初级阶段，发展潜力较大，在金融市场不断成熟过程中，尤其要处理好金融创新和金融风险防范二者关系，不可以只重视金融创新而忽视风险防范，也不可只重视风险防范而忽视金融创新。我国应立足当前，兼顾效率与安全，全面维护资本市场稳定，创新发展金融监管手段。

三、结语

随着金融市场不断的发展，金融监管部门的职能和理念有了新的变化。为寻求更高效监管途径，必须采用新的风险管理技术和新理念。金融全球化和经济一体化的发展，促进国际金融监管沿着新趋势进行新的转变，各国金融监管当局应积极借鉴国外金融监管的经验，并结合自身金融改革和银行业发展的具体情况，不断完善金融监管的制度与方法，提升国际金融监管水平，以促进国际金融业的发展。针对我国金融监管领域出现的新问题、新状况，需要对其他发达国家全新的监管手段，并对我国现有的货币调控和金融监管架构做出调整，以适应当今社会金融监管的潮流。

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作者简介：袁学梓（1995- ），男，汉族，安徽省滁州市人，安徽财经大学金融学院2013级金融专业在读本科生，专业：金融学（国际金融方向）