经济型酒店是下一个投资泡沫?

如今的经济型酒店行业被误解为一部资本运作套利的机器，却忽略了服务业的商业本质，有些企业过多的关注资产规模，却忽视了酒店的核心竞争力是服务，只有到位的服务才是提高经营性利润的关键。

这是最好的时代，这是最坏的时代。

早在如家登陆纳斯达克、一夜之间造就了4个亿万富翁的那一刻起，人们就开始盲目地认为，经济型酒店是一部“富翁制造机器”。

虚高的物业成本是永远的痛

出于各种原因，种种美化经济型酒店的言论开始满世界飘荡，如“经济型酒店的客房出租率普遍都在80%以上，节假日更是高达90%以上”，“经济型酒店毛利率在50%左右，甚至高达65%……”，“三年收回投资”等等。

这使绝大多数人认为：经济型酒店是一个高出租率、高经营利润率和高投资回报率的“三高”产业。因而，各方风险资本，包括民间争相加入了这场疯狂游戏。中国大地上，一下子出现上百个经济型酒店品牌，才会有了“抢楼”和几家经济型酒店毗邻而开的火爆场面。

如家2007年总营收为10.093亿元（约合1.384亿美元），比2006年增长71.5％。而又是如家2007年第四季度却净亏损1520万元，每股美国存托凭证亏损0.43元。对此，如家称，对七斗星的整合以及第四季度的汇率波动是造成亏损的主要原因。

在这些涌入者中，相当大一部分人有着很强的短期投资心理。上市成功了或者被收购了，自己就能大赚一番。失败了，自己也不会有多少损失，输的是其他风险投资人。

这个恶果已经开始体现出来了，近期我们可以发现，一些过去号称只做直营店的连锁酒店，又开始走上了快速发展加盟酒店的模式，以规避资金链断裂问题的曝光。但是，在缺乏成熟的连锁加盟体系和加盟经验等条件支持的情况下，其仓促地、快速发展加盟项目的行为，又会扰乱连锁酒店市场的秩序。

短期投机行为导致泡沫高涨

酒店是一个马拉松比赛项目，那些百米跑选手是不适合做酒店业的。在格林豪泰的徐曙光看来，中国经济型酒店的回报率其实并不高。经济型连锁酒店在经营过程中，会涉及很多不可计入的成本，如公司总部成本、管理成本和培训成本等等；再加上随着竞争的加剧和前期的市场培育，经营不错的经济型酒店业本身盈利率也下降到了10％左右，因此市场一产生波动，就很容易造成亏损。

正因为大量短期投资行为的存在，经济型酒店的操盘者和风险投资商都在努力说服自己看到美丽的一面，而忽视了潜在的风险。就像过去各国经历的经济危机和地产危机一样。在这些涌入的人中，相当大一部分人有着很强的短期投资心理。上市成功了或者被收购了，自己就能大赚一番。失败了，自己也不会有多少损失，输的是其它风险投资人。

有泡沫就有破裂可能

如家的亏损，正是泡沫出现的一种反应。徐曙光认为，经济型酒店的泡沫，其实去年已经体现出来了，只是今年又体现在了如家身上。

“泡沫的存在与泡沫的破裂是两回事情，就像人有没有癌症，与有没有死亡，这是两回事。而泡沫的出现，并不代表泡沫今年就会破裂了。及时预防和积极面对的话，泡沫可能永远都不会破裂。”徐曙光说：“这就像2005年，我在美国亚洲商会会议上，我就提出，美国的房价过高，房地产存在很大泡沫。事实是，2007年这种泡沫便全面崩盘。但是，由于做好了准备，2005年后，我就没有再购进任何一项物业，并开始处理之前的一些资产，因此，我在美国的房地产公司受到的影响就不大。而很多公司由于没有及时应对，所以就垮掉了。”

行业前景看好≠没有泡沫

在直言经济型酒店存在泡沫的同时，徐曙光也对行业未来表示乐观：“中国经济的持续发展，中小型企业的商务活动将进一步增加，国内居民出游率将继续上升，而入境游市场也将不断增长，因此，经济型酒店的总体发发展空间还是很大的。”

根据世界旅游组织预测，到2015年，中国将成为世界上第一大旅游接待国、第四大旅游客源国和世界上最大的国内旅游市场。届时，我国入境过夜旅游者将达到1亿人次，国内旅游将达到28亿人次，而奥运会和世博会将会给中国经济和旅游业带来更大的飞跃。

因此，作为经济型酒店行业，在今后几年内将存在很大的投资机会。

“未来拥有1000家以上门店的经济型连锁酒店，至少在10家以上。”徐曙光认为，即使如此算来，也才1万家门店，这相对于国内整个酒店的数量，中国人口的数量，未来旅游、商务人口和入境旅游人口的数量，并不算太大。

但是，发展空间大，并不代表没有泡沫，这是两个概念。我们的房地产市场，和证券市场，网络科技，他们未来的发展空间都很大，但是一定时期内总会有或多或少的问题，当其发展严重地和市场脱节后，就会产生泡沫。如果将概念混淆，把前景作为回报率来看，那么一定会将投资者引入到一个误区，造成更大的泡沫，尔后带来更不好的影响。

为行业发展支招

“在行业出现泡沫的情况下，行业需要及时从以‘跑马圈地，占领资源’为第一要务的数量发展模式，转变到‘服务好客人’的根本上来”，徐曙光认为，“酒店业就是服务业，是马拉松跑，因此要苦练服务内功，为客人提供超值服务，不然难免昙花一现。”

徐曙光希望，同业能从现在开始正视问题，进而解决问题，消化泡沫于襁褓之中，那么连锁酒店业的前景才是光明的。如果一味讳疾忌医，粉饰太平，甚至继续鼓吹，推波助澜，那么最终泡沫破裂时，投资者的损失将无法估量。

当前，国家对旅游业和经济型酒店发展的各方面政策都非常宽松和优惠，只要经济型酒店行业能够好好自律发展，就没有理由做不好这个产业。