铁矿石为何疯狂?

【摘要】进口铁矿石如此这般的大起大落，钢铁企业肯定受不了。过去常说，钢企不挣钱、甚至亏损，主要原因是：一、行业产能严重过剩；二、受到国外寡头垄断企业的任意宰割，导致进口铁矿石价...

中国早就是全球钢铁生产和消费的老大，自然对铁矿石、尤其是进口铁矿石的需求极旺。“需求极旺”这句话反过来讲，就是中国钢铁业对进口铁矿石的依赖度太高，整个行业严重受制于国外三大矿山，受其公然及随意的盘剥，却连一点脾气都没有。

过去十多年间，国内钢铁业的整体产能已经严重膨胀到惊人地步。尽管这样，特大型钢企群体却依然未曾放松对于产能继续扩张游戏的热衷追逐。在去年，宝钢在广东湛江的新项目和武钢在广西防城港的新项目，分别是千亿元和数百亿元以上的大手笔投资。记得当时能够立项与获批的最大理由，就是其产品，包括工艺和技术等全部都要升级换代，而不是落后产能与老旧工艺的重复再造。

应该正是这种对于进口铁矿石的严重依赖，才会令到业内不断上演进口铁矿石价格“过山车”式的悲喜剧。一方面，从去年2月迄今的一年间，进口铁矿石价格在国内刚好走出标准的“大V字形”走势，其价格下跌时的累积幅度高达40%以上。

新华社下属机构的“新华－中国铁矿石价格指数”显示，去年9月10日最低时，58%品位的铁矿石指数是75。到了本月4日，该品位铁矿石指数为132，累计涨幅高达76%，比沪指这一波反弹至目前约24%的累计涨幅，足足要高出近3.2倍；63.5%品位铁矿石指数的同期涨幅也在59.57%。

按国际公认的普氏价格指数同期的表现来衡量，也有60%左右的强劲升幅；即便按中钢协的“进口铁矿石价格指数”，哪怕其波动最平缓，同期也有48.17%的升幅；而该协会的“国内铁矿石价格指数”，同期仅有17.34%的升幅。由此可见，让钢厂和钢贸商们目瞪口呆、且心惊胆战的，还是进口铁矿石。

进口铁矿石如此这般的大起大落，钢铁企业肯定受不了。过去常说，钢企不挣钱、甚至亏损，主要原因是：一、行业产能严重过剩；二、受到国外寡头垄断企业的任意宰割，导致进口铁矿石价格的涨幅大大高于国内钢材成本和市价的涨幅，出现所谓“面粉贵过面包”的价格倒挂现象；去年12月的铁矿石进口量再创单月历史新高等。

现在则还要加上一条，就是很多钢企对进口铁矿石的采购时机，总是“踩不准时点”。价高时大买，价跌时狂抛，简直就是胡乱买卖股票操作中“高买低卖”的再版。国内钢企采购铁矿石，已成为一个高危行业。

进口铁矿石价格的暴涨行情，暂时而言，升势似乎意犹未尽。业界对于其暴涨原因，各有说法。看上去，皆不无道理。一则，绝大多数国内业者，对此多是一头雾水的稀里糊涂状态；二则，境外的相关人士依然继续看高。澳大利亚西太平洋银行的一位专家预计，到今年6月，铁矿石价格按年将上涨26％，涨至每吨170美元。而在春节前，该价格已经接近每吨160美元；投行高盛更不用说，也是进口铁矿石价格的大好友。

弄清楚进口铁矿石的暴涨原因，似乎更容易看明白其走势能否坚持多久。一、国际三大矿山的“阴谋论”作祟。这一波行情虽然是从去年9月初探底后强劲回升，其实真正开始发力狂涨，是在去年11月底之后。于是有人就开始推断与假设“阴谋论”的合理性：利用临近圣诞节为借口，三大矿山开始借故“推迟发货”、“惜售”或“控制发货”，以操纵并拉高价格。二、“城镇化”的强大预期和催化效应。三、全国粗钢产量高企与全行业罕有一致的“去库存化”动作。

去年12月份，我国铁矿石进口量比上月增加507万吨，环比增长7.7%，创出单月进口量的历史新高。由于短期内对铁矿石的需求集中释放，各家钢厂不自觉地合力推高了矿价，其结果只能是独自消化前期的高价库存，并为之前的低库存策略失误“买单”。

对此，或许还有其他的原因与说法，但钢厂自身的强大需求，应该是第一推手。