企鹅爱上财新

如果撰写近15年的中国媒体故事，胡舒立是一个绝对绕不开的名字。

1998年1月1日，《财经》创刊号（当时刊名为《Money》）刊登关于琼民源伪造业绩的报道，让这本杂志一炮而红。胡舒立后来说，当期大卖5万册。随后，银广夏、基金黑幕，以及后来的非典、鲁能，一次又一次让这个身高一米五八，语速极快的女人处在风口浪尖，也一次又一次刷新她的知名度。

美国《商业周刊》给胡舒立冠以中国最危险女人的头衔，同样来自美国的《华尔街日报》，则将她选为亚洲商界女性十强之一。

最近，因为与腾讯的一笔交易，59岁的胡舒立再次成为中国传媒界的焦点。这个因对资本市场了解和报道而闻名的媒体人，正在努力寻求成为这个市场的一部分。

腾讯的新想法

2009年11月9日，胡舒立辞职，200余人的《财经》团队有140多人离开，其中多数追随胡舒立加入财新传媒。

2012年7月19日，财新传媒在其实名认证的微博上透露，财新完成了最新一轮新股融资，腾讯加入成为股东之一，浙报控股亦保持原有持股比例不变。

迄今为止，双方都拒绝透露腾讯具体投资金额。根据2011年浙报集团对财新传媒19.77%的股份挂牌价5647.6万元推算，财新传媒当时估值已达2.86亿元。

有多位消息人士称，此番腾讯是通过增发形式入股，财新传媒原大股东浙报传媒控股集团有限公司同比例增资，仍保持原有40%股份不变，财新团队和原持股PE的股权则被稀释。

为了与财新合作，腾讯提供了足够优惠的条件。2011年9月，浙报控股计划减持所持部分财新传媒有限公司股权。据浙江产权交易所公告，浙报控股拟转让其所持的19.77%财新传媒股权，挂牌价5647.6万元，当时腾讯一度确定入股，但由于浙报传媒反悔，这场交易最终无疾而终，财新传媒无人摘牌。

一年之后，在腾讯与财新等多方协商下，腾讯终于通过增资方式入股。有消息人士称，腾讯入股时许下承诺，若其他几家股东不希望自身股份被摊薄，却又无充足现金参与增发，腾讯可暂时予以垫付。

双方消息源称，腾讯不参与财新传媒的日常运营，财新未来仍会坚守独立专业的采编方针，但不排除同新媒体等渠道的战略合作。

财新传媒相关负责人向记者表示，腾讯确已入股财新，但对于具体的交易细节以及目前的股权结构不便透露。

事实上，财新和腾讯的牵手此前已有端倪。早在腾讯正式入股前，财新就把旗下的《新世纪周刊》网络独家转载权授予了腾讯。

而胡舒立与马化腾也在很长一段时间内来往十分密切，马化腾还亲自邀请胡舒立去腾讯讲课，除此之外，财新团队的其他人也轮流到腾讯做采编等方面的培训，每半月一次，已持续了近半年的时间。

至于合作的缘由，知名互联网评论人士洪波认为，腾讯真正的目的显然不是纯财务投资，腾讯不缺这点投资回报。他想从胡舒立手中得到的其实不是内容，而是品牌、影响力和高端人群，这些正是腾讯缺乏的资源。财新的用户群比较高端，很多是社会上的意见领袖，而腾讯的活跃用户虽然数量高达6亿，但是总体偏低龄化和低端，腾讯此举会弥补腾讯媒体话语权不强势的短板。

至于财新传媒，胡舒立在创立伊始便不断重申全媒体概念，互联网业务是财新重要的战略方向。在业务互补与资金需求上，双方一拍即合。

输入新鲜的“血液”

马化腾的出手，除了双方在未来的合作有很大的想象空间外，最直接的作用，便是为一直以来手头并不宽裕的财新传媒带来了大笔输血资金。

2011年浙报转让财新传媒股权的公告显示：截至2011年7月的最近一个年度审计报告，财新传媒流动资产3711.14万元，货币资金1226.06万元，应收账款2485.08万元。其中，主营业务收入为3147.36万元，营业利润为亏损3315.09万元，净利润为亏损1426.79万元。

值得一提的是，彼时挂牌开出的条件就包括很重要的一条，即接盘者需向财新提供1亿元额度的五年期低息借款，并不得要求提前还款。

一位消息人士向记者表示，2011年，财新曾经投入数千万资金与亚视合作，双方约定，从2012年初起，财新传媒将参与亚视台和本港台多个电视节目的制作和经营。

但在财新传媒为此增设了超过百人的专业团队后，亚视合作态度出现反复，这一项目受阻，直接促成了财新传媒加快融资步伐。

在弥补当下现金流之外，胡舒立似乎还有更大的野心。

一位投行中介人士向记者表示，2011年中，财新传媒曾与部分机构投资者接触，希望进行第三轮融资，筹集1200万美元，用于投资新刊物以及多媒体产品开发，包括APP和Kindle相关产品。

当时来自财新的消息称，财新计划用3年完成IPO计划，首选创业板。如果A股对于纸媒上市的政策趋于严厉，则考虑直接上港股。

但是一位消息人士表示，目前浙报并未将财新合并进上市公司报表，但是也不肯稀释自己40%的股权比例，IPO计划可能遇到障碍。

此前，坊间一直有传言称，财新传媒将被注入上市公司浙报传媒。浙报传媒董秘曾表示，浙报控股在对财新传媒达到控股并且财新盈利的前提下，才有可能注入上市公司。

此外，浙报传媒在年报中也对未注入上市公司的资产进行了说明，重申未来不会进一步增持财新传媒的股份以达到控股地位，不会寻求对财新传媒董事会的控制，也不会参与财新传媒的公司管理和经营，一旦持有财新传媒的股份达到控股比例，会将所持有的财新传媒全部股权以适当的方式注入上市公司。

最富纸媒是谁

2011年浙报转让股权公告还显示：财新传媒成立于2009年12月，浙报传媒出资4000万元持股40%，天津知衡企业管理咨询合伙企业、天津域富企业管理咨询合伙企业、天津汇思企业管理咨询合伙企业三家公司分别持有财新传媒20%、20%和19%的股份，剩余1%股份由自然人葛倩持有。

其中，天津三家企业注册资本分别为2605万、2605万和2475万，均成立于2010年5月20日，法人均为北京财敦敏管理咨询有限公司，委派代表为《新世纪周刊》编辑总监吴鹏。而北京财敦敏公司成立于2009年，注册资本为50万元。