推出燃料油期货争夺全球全价权

燃料油期货获准上市，这是中国期货市场经过多年清理整顿后迎来的第一个真正意义上的新品种。随着燃料油期货的上市交易，将会导致亚太地区燃料油定价中心向中国转移，这有利于已是世界第二大石油消费国、第三大石油进口国的中国争夺全球石油定价权。

我国燃料油市场化程度较高

燃料油是目前我国石油及石油品中市场化程度较高的一个品种。燃料油流通和价格完全由市场调节，国内价格与国际市场基本接轨，产品国际化程度较高。

近年来，由于国产燃料油数量急剧减少用，而经济发展较快的沿海地区对燃料油需求不断上升，因此国内燃料油供应缺口不断加大，我国燃料油供应越来越依赖进口，目前燃料油已成为除原油以外进口量最大的石油产品。在目前我国燃料油供应总量中，比例大约占到50%以上。

燃料油价格波动剧烈

在石油燃料中，燃料油是一个小品种，它的供需状况受原油价格、国家政策、炼油装置开工、原油加工深度等因素影响很大，长期预测有较大难度，尤其是其在世界范围内的变化更难把握。燃料油是原油下游产品，因此燃料油价格走势与原油具有很强的相关性。与原油一样，燃料油市场的特点是价格波动非常剧烈。

正因为燃料油的价格波动如此剧烈，市场产生了对规避燃料油价格风险的强烈要求，这对于燃料油期货上市后交易活跃是重要的有利条件。由于目前国内暂时还没有相关避险工具，因此国内燃料油经营企业长期以来通过各种途径在新加坡燃料油市场上从事避险交易。据市场人士介绍，目前新加坡燃料油期货市场上约1/3～1/2的交易量来自于中国内地，这也为燃料油期货成功推出打下了一定市场基础。

有助于争夺石油定价权

目前中国燃料油年需求量巨大，而且其中50%靠进口。但是我国燃料油进口价格却是以新加坡普氏价格为基础，在国际价格体系中没有任何发言权。通常运用的作价方式是采用装船当天及装船前、后各两天一共5天的新加坡普氏公开市场收盘价加权平均价，作为双方结算价格。因此，一些国际大油商在我国进口燃料油装船日前后两天联手操作，很容易把油品价格提起来，从而使我国在进口燃料油上屡屡吃亏。

上海建立燃料油期货市场，我国可以借此取得市场交易、交割规则等方面的制定权。这可以借鉴上期所铜期货争夺国际定价权的经验。目前上海铜期货价已经成为国际三大铜定价中心之一，“上海价格”已经成为国际铜价的重要参考，铜交易价格也已摆脱了国际资本的控制和操纵。推出燃料油期货将会使亚太地区燃料油定价中心向中国转移。而且我国燃料油企业也可以借助期货市场套期保值功能，规避国际市场价格波动给燃料油企业带来的经营风险。(摘自2004年4月21日《中国证券报》)