注重资金的时间价值 抓住商机

[摘要] 资金的时间价值是指资金在运动中，由于时间因素而形成的差额价值。企业在经营过程中是否注重资金的时间价值其决策大不相同，最终对企业效益的影响也是两种完全不同的结果。而注重了资金的时间价值，企业就会抓住商机，立于不败之地。

[关键词] 资金的时间价值 商机 现值

资金的时间价值，简称为时间价值，它是指作为资本使用的货币在其被运用的过程中随时间推移而带来的一部分增值价值，其实质是处于社会生产总周转过程中的资金在使用中由劳动者创造的，因资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。

因为资金运动有起点和终点，所以资金的时间价值有现值和终值之分。现值是指一定量未来的货币按规定利率折算的现在价值。终值是指一定量货币按规定利率计算的未来价值。现值与终值的计算有单利和复利的计算。我们这里只考虑复利现值和复利终值的计算。其公式为：

市场经济时期，竞争激烈，优胜劣汰，适者生存，企业在经济生活中，应该时刻注重资金的时间价值，抢占商机，充分利用现代管理手段，使企业立于不败之地。企业领导者应该在以下几方面充分注重资金的时间价值，抓住商机。

一、在投资项目的可行性研究中应注重资金的时间价值

随着企业的发展，就要进行设备的更新改造或上马新的项目。更新改造或上马新项目就需要进行可行性研究论证，比较项目的全部收入的现值与支出的现值，最终做出决策。如果收入的现值大于支出的现值，则可以更改或上马新项目，反之则不可。在此项决策中，决策者考虑不考虑资金的时间价值，其结果不一样，对企业的影响也会有很大不同。例如：

某企业购买某设备需30万元，期初一次投入，设备可用5年，使用该设备企业可获收入分别为:

假设银行贷款利率10%，问是否可上马此项目？

此项目，若不注重资金的时间价值，则收入与成本比较:收入40万元＞30万元的支出成本，企业可多获利40万元-30万元=10万元，该项目可以上马。

若此项目注重了资金的时间价值，则全部收入折成现值:

收入的现值与支出的现值对比=29.86万元-30万元=-0.14（万元），此项目不可以上马。一个项目，对于决策者而言，是否注重资金的时间价值，最终得出的结论就完全不同，对企业效益的影响也是两种不同的结果。为此，决策者应该充分注重资金的时间价值因素，使企业的资金用在产生效益的地方。

二、企业在应收账款的回收中，也应该注重资金的时间价值

目前企业的经济交往中，买方握有主动权，卖方有的只能以赊销的方式销售产品，因而在应收账款上就会占用过多的资金。为了加速资金回收，有的企业则采取现金折扣的方式。此时，销售人员对于货款的回收，就应该注重资金的时间价值。例如：

某鞋厂赊销20万元的鞋款，估计第2年末，买方才能付给其全部款项。该企业为了加速资金回收，采取现金折扣，条件是（3/第一年末，N/第2年末），这样能在第1年末将款项全部收回，如若按利率10%加以考虑，该鞋厂是否采取现金折扣的方式？

若该企业销售人员不注重资金的时间价值，则:采取现金折扣在第1年末收回货款20万元(1%～3%)=19.4万元。若不采取现金折扣只能在第2年末收回货款20万元。在此种情况下，企业采取现金折扣将少收回20万元～19.4万元=0.6万元。所以企业应在第2年末收回货款，不采取现金折扣的方式。

若企业销售人员注重了资金的时间价值：

采取现金折扣在第1年末收回货款20万元(1%～3%)=19.4万元；

不采取折扣，在第2年末收回货款折现到第1年末的货款=20万元× =18.18(万元) 故采取折扣多获款项=19.4万元-18.18万元=1.22万元。因此应该采取折扣的方式，提前收回货款，以免货币贬值。

三、若企业有产品积压，是否将产品销价处理也应该注重资金的时间价值

有的企业因产品质量或花色品种等因素影响，造成产品积压，对于积压的产品，企业是否降价处理，对于企业的决策者来讲是否注重资金的时间价值，最终的结论则完全不同。例如:

某鞋厂积压了20万双鞋，每双鞋售价60元，若不降价处理，估计得4年卖完，若降价为每双50元，则很快就卖完。假设银行贷款利率为10%，问该厂是否降价处理？

若不考虑资金的时间价值，则：

20万双×60元/双=1200万元＞20万双×50元/双=1000万元，

即不降价比降价多卖1200万元-1000万元=200万元为此不考虑资金的时间价值的状况下，企业不应该降价，不降价使企业能多获收益200万元。

若注重了资金的时间价值，则:

4年共销售20万双鞋，平均每年销售20万双/4年=5万双，每年的销售收入为:

5万双×60元/双=300万元，将每年获得的300万元考虑资金的时间价值，折成现值，则:4年全部收入的现值

则降价销售比不降价销售多获收入：1000万元-950.97万元=49.03万元。 故此时应该采取降价出售，立即卖完对企业有利。

总之，在企业经营过程中，是否能充分注重资金的时间价值，效果大不相同，如果重视了资金时间价值，就能抓住商机，充分利用企业资金，以免其贬值，也能提高决策的科学性;若不注重资金的时间价值，就会造成资金的浪费，影响企业的效益。为此，企业领导者应树立资金的时间价值观念，抓住商机，运用这一科学的管理方法，更有效地提高企业经济效益。

参考文献:

[1]荆新主编:中国人民大学出版社出版.《财务管理学》，2006年7月第4版

[2]吴大军主编:中央广播电视大学出版社出版.《管理会计》，1999年10月第1版