背对背信用证进口融资在外贸企业中的应用

【摘要】本文以国内某知名生产型企业背对背信用证进口融资为例，介绍其具体的操作流程，略析背对背信用证进口融资的风险以及风险控制。

【关键词】背对背信用证；进口融资；银企联动；流程；风险控制

国际贸易市场上，当中间商向进口商售妥某种商品，收到进口商银行开立的以中间商为受益人的不可转让的信用证时，该主信用证（俗称“母证”）的通知行，以该信用证为担保，开立一份与主证内容相似的第二信用证（俗称“子证”）给实际供货商，即为背对背信用证。背对背信用证作为在普通信用证基础上衍生出来的一种新型的贸易融资方式，越来越受到进出易商们的关注与熟知，并被广泛地运用。

近年来，国内与香港两地之间密切地交流合作，国内企业与银行纷纷在香港开设分支机构，关联公司与同一银行系统之间联合行动，促使背对背信用证成为了许多国内进口商首选的进口融资方式。本文就目前这种银企联动模式，通过国内某生产型企业（以下简称“国内S集团”）与其下属的J进出口公司、香港H子公司之间背对背信用证进口融资的实例，来详细说明背对背信用证的操作流程，并对过程中的风险进行分析及控制。

一、背对背信用证前期准备

1.贸易背景真实

国内S公司为中国境内知名生产型企业，信誉优良；J进出口公司为S集团在境内注册的全资子公司，拥有进出口经营权，为S集团在全球范围内采购原材料及销售产品；香港H公司为J集团在香港注册的全资子公司，其职能同样是替S集团在全球范围内采购原材料及销售产品。

S集团（最终采购商）与J进出口公司（进口商）、香港H公司（中间商）之间，以及香港H公司与国外供应商（出口商、最终供应商）之间的贸易存在一一对应关系。因国内对外贸易需进出口经营权，背对背信用证实际在J进出口公司和香港H公司之间开立，S集团为最终采购商。

2.J进出口公司与香港H公司分别在国内、香港的中农工建交等国有银行开立账户，并分别取得各银行授信额度。

3.一般情况下，母子证均为同一银行系统开出。

二、背对背信用证当事人及操作流程

背对背信用证涉及到两个独立的信用证，流程相对一般信用证更为复杂，有多个当事人：母证申请人、母证开证行、母证受益人（即子证申请人）、母证通知行（即子证开证行）、子证受益人、子证通知行等。

本文所介绍的是在国内银行开立人民币180天远期信用证，香港分支银行以此为抵押，转开即期美元信用证的情况。母证申请人为J进出口公司，母证开证行为国内A银行，母证受益人（又称第一受益人）及子证申请人为香港H公司，母证通知行与子证开证行均为国内A银行在香港的分行B银行，子证受益人（又称第二受益人）为国外供应商，子证通知行为国外供应商指定的C银行。

具体操作流程如下：

1.香港H公司分别与J进出口公司和国外供应商签订贸易合同；

2.J进出口公司向国内A银行申请开立以香港H公司为受益人的人民币180天远期信用证（母证）；

3.国内开证行A开出180天远期信用证，并递交香港通知行B；

4.香港通知行B收到母证后，通知香港H公司；

5.香港H公司根据收到的母证，向通知行B（即子证开证行）申请开立以国外供应商为受益人的背对背即期信用证（子证）；

6.香港子证开证行B开出子证，并递交国外供应商通知行C（出口方银行，第二通知行）；

7.第二通知行C收到子证，并通知国外供应商；

8.国外供应商收到子证后按要求发运货物（通常目的港为最终采购商所在地），并提交信用证规定的相关单据（如：提单、发票、原产地证书等）给第二通知行C；

9.第二通知行C将单据邮寄给香港开证行B；

10.香港开证行B收到单据后通知香港H公司办理换单手续；

11.香港H公司向香港开证行B提交单据（换单）：承兑付款通知书、托收申请、母证180天远期汇票以及母证规定的相关单据（如：发票、原产地证书等，一般与子证单据一致，提单正本由银行保管）；

12.香港开证行B审核两套单据无误后向子证受益人（最终供应商）付款，同时，向香港H公司支付母证项下押汇款项及子证项下对外支付款项的差额（由于是人民币远期信用证对背美元即期信用证，在未进行汇率锁定的情况下，银行不会按全额折算人民币母证项下美元金额，需按一定比例扣减保证金后，支付两笔款项的差额），并按折算的押汇美元金额以半年期预定利率开始计算香港H公司融资利息，然后，将全套单据向母证开证行A寄单议付（索汇）；

13.母证开证行A审单无误后，出具承兑付款通知书交J进出口公司；

14.J进出口公司办理承兑手续，承诺指定日期付款，母证开证行A放单并向香港开证行B承诺指定日期付款，J进出口公司凭单提货；

15.180天后，人民币远期信用证（母证）到期，J进出口公司预留资金或付款到母证开证行A，母证开证行A将母证项下金额承付给香港开证行B；

16.香港开证行B收到人民币母证金额后，按当日汇率或约定汇率结清贷款本息，将多余款项付至香港H公司账户，完成整个流程。

三、背对背信用证的风险分析及控制

虽然背对背信用证无论是在交单、收汇和融资等方面相对安全，但信用证业务本身是具有一定风险的，由于操作过程中涉及到多个当事人，下面就各方当事人的业务风险进行分析并制定控制措施：

（一）母证申请人和母证开证行

背对背信用证的主证开证行只需对母证下的受益人（第一受益人，即香港H公司）承担付款责任，它与第二受益人及子证无关。由于开证申请人与开证行一般比较熟悉，因此，双方的风险都相对较低。

控制措施：母证开证行仅需对S集团公司资信情况有充分的了解，并提供远期授信额度即可。

（二）子证开证人（即母证受益人、中间商）

只要和主证相对应，子证开证人（中间商）和子证开证行承担的风险不大。应当注意的是：子信用证不可大于原证金额；装运期、交单期、有效期可缩短。另外，开证过程中还应留意以下风险：

1.汇率风险

在这一经济活动中，由于国内母证一般为人民币信用证，而子证则根据国外供应商的需求，大多为美元信用证，香港H公司在约定日期（180天后）收到人民币母证金额时，需按当天香港母证通知行（即子证开证行）所提供的汇率，将人民币金额转换为美元金额，以用于归还子证项下银行垫付资金。开证时折算的人民币汇率是预计的，而实际业务是以押汇到期日汇率为准，这样，就产生了远期汇率风险。若汇率波动大，那么它将成为中间商所面临的最大风险。

2.实际供应商不能按时供货的风险

控制措施：

1）加强远期汇率风险控制。及时掌握外汇风险敞口的额度，随时了解国内及香港两地的外汇即期、远期汇率，预测人民币汇率的走势，以确定是否应当适时锁定汇率。

2）中间商和子证开证行应对实际供应商（子证受益人）的资信，包括其经营规模、市场地位、履约能力、财务状况有基本了解，以确保信用证项下货物的真实价值，并督促实际供应商及时发货。

（三）子证开证行

1.审单风险

由于子证与母证是两份独立的信用证，只要子证的受益人提交了相符单据，子证的开证行就必须承担付款责任，且付款是无追索权的，而不能以母证开证行拒付或破产无力付款、中间商没能置换单据、母证开证行所在国家战乱、外汇管制等原因拒付，这些风险都将由子证开证行承担。

2.开证技术风险

为保证背对背信用证下提交的共同单据（如提单、保险单）符合母证要求，开立背对背信用证时需要根据实际条件对其内容进行合理变更，还应根据母证要求替换相关单据。如技术操作失误，背对背信用证下提交的合格单据不符合母证要求，将无法得到母证的款项。所以，子证开证行（香港分行）承担着整个背对背信用证流程中最主要的风险。

控制措施：

1）加强对母证开证行资信的调查，严格审核两套信用证到期日、最迟装运期限、最后交单日，以及到期地点、贸易术语等，确保母证项下金额能顺利收汇。

2）子证开证行为保证能及时获得对主信用证的任何修改，降低操作风险，必须要求成为主证通知行。

3）子证金额应低于主证金额，其差额用以涵盖融资利息、银行费用等有关费用，如果未锁定汇率，银行还需按预定比例扣除部分保证金，剩余部分为中间商预计利润。

（四）子证受益人（实际供应商）

由于子证的开证行与第二受益人完全是一笔单独的业务关系，子证的开证行对第二受益人直接承担付款责任，第二受益人只要提交了合格单据即可取得货款，因此，从这一点来说，实际供应商的权益保障较为安全。但是，若子证开证行无法履行付款承诺时，第二受益人也得不到主证开证行的付款保证。

控制措施：

1）由于是母子公司联动，实际供应商往往知悉并重视实际采购商的资信状况，而背对背信用证是独立的信用证，子证受益人还应对中间商、子证开证行的资信状况进行充分了解，将信用证风险减至最低。

2）确保没有非正常的限制条款。

综上所述，这种母子公司、同系统银行之间的银企联动融资方式，相对于一般的贸易融资更加安全可靠。银行对两个信用证的开证人资信全面了解，及时掌握两套信用证单据中的不符点，最大程度的避免了银行所面临的风险。母子公司联动，进口商和中间商的风险也降到了最低，更重要的是，贸易融资实际发生在香港，企业可以充分利用香港这个国际性的贸易平台融资利率低的优势，大大降低融资成本。

参考文献

[1]热依扎.背对背信用证及前对背信用证.对外经贸实务，2003，（07）

[2]连印.背对背信用证的风险控制.中国外汇管理，2004，（06）