大珠小珠落玉盘(下)

国际金融危机虽然引起市场的一度萧条，但却丰富了公允价值计量指南。

自上世纪90年代以后，公允价值(FV)开始在会计准则中频频亮相，我们渐渐知晓FV是各计量属性中最具相关性和真实陈述性的。聆听IFRS13关于公允阶值计量的主旋律――FC是在计量日市场参与者之间按有序交易出售资产所能得到或转移负债所需支付的价格，我们可慢慢领悟出公允价值计量的核心原则和关键要素，但对究竟怎么确定FV，还需一番循谱研读。

IFRS13根据估价技术所需输入数据(即市场参与者给资产或负债定价时所使用的假设)的层级而非估价技术本身―_这也正是IFRS13与原来散落于各个准则中的大珠小珠之间在公允价值计量层级上的最大区别，建立了一个三级的公允价值计量梯度框架(见图1)。

IFRS13指出，可观测输入数据基于市场数据形成，反映市场参与者定价资产或负债时所使用的假设；不可观测输入数据无法获得市场数据，只能根据市场参与者定价资产或负债时所用假设的最佳可得信息形成，或者说反映了报告主体所形成的关于市场参与者所用假设的假设。实际上，可观测市场价值就是同类资产或负债的活跃市场报价，是构成第一级公允价值计量的输人数据；除可观测市场价值以外的其他可观测输人数据，形成第二级公允价值计量的数据基础；除可观测输人数据以外的不可观测输入数据，铺就第三级公允价值计量的基石。注意：第一级输入数据只是同类资产或负债的活跃市场报价，活跃市场上类似资产或负债的报价、不活跃市场上同类或类似资产或负债的报价只能属于第二级公允价值计量。此外，第二级输人数据还包括收益曲线的利率、信用风险以及市场佐证输入数据等。第三级的不可观测输入数据与第二级的市场佐证输入数据有时具有一些似是而非的模糊地带，区分的关键是市场数据的可得与否。

例如对于一项场内交易的三年期股票期权，若一年期和两年期的股票期权价格是可观测的，且通过外插法推算出的三年期股票期权的价格波动程度在期权所覆盖的几乎全部期间内都可得到可观测市场数据的佐证，则所推算出的价格波动程度属于第二级输入数据；若仅能得到根据股票历史价格计算的股票期权过去的价格波动程度，则这一历史价格波动程度并不代表当前市场参与者对未来价格波动程度的预期，因而属于第三级的不可观测输入数据。

按照这一梯度框架，第一级的FV是未经调整的活跃市场报价，调整就会使得FV降至第二级，同样对第二级FV的调整会使计量层次降到第三级。区分FV层级的关键是输入数据而非计价技术，第二级FV和第三级FV的计算可能使用同样的计价技术――市场法、成本法或收益法。比如，同样用收益法中的未来现金流折现方法计算FV，若使用的现金流和折现率属于市场参与者的假设，则属于第二级FV；若使用的现金流或折现率属于报告主体所形成的关于市场参与者所用假设的假设，则属于第三级FV。

如斯层级梯度，加上详尽披露，IFRSl3特别要求对第三级FV中按FV计量的金融工具进行定量敏感性分析以说明重要不可输入数据的变化对FV的影响，无疑将有助于投资者的判断和决策。

最后值得一提的是，国际金融危机虽然引起市场的一度萧条，但却丰富了公允价值计量指南。IFRS13承认当市场活动减少时，报告主体需要使用计价技术来计量FV。此时计量的关键在于判断观测到的市价是否是有序交易而非被迫清算或萧条期被迫出售的结果。即使市场不活跃，也不能就此断定该市场中的所有交易都不是有序交易。有序交易的判断决定公允价值计量对交易价格的倚重程度。