浅论中小企业融资

摘要:在近几年我国的经济增长中,中小企业是最主要的支撑力量之一。然而,近年来融资困难一直是我国中小企业难以突破的瓶颈,阻碍了中小企业的发展。中小企业融资难的原因有多方面。解决我国中小企业融资困境的对策有:增强内部资金积累,充分利用内源融资;采用多种形式运用商业信用融资;改善并发展银行信贷融资;加大风险投资基金对中小企业股权融资的支持力度;利用国内创业板融资。

关键词:中小企业;融资;对策

中图分类号:F275.5文献标志码:A文章编号:1673-291X(2009)32-0005-03

中小企业一般是指规模较小或处于创业阶段和成长阶段的企业,包括规模在规定标准以下的法人企业和自然人企业。中外经济发展的实践证明,中小企业的大量存在是一个不分地区和发展阶段的普遍存在的现象。无论在高度发达的市场经济国家,还是处于制度变迁中的发展中国家,中小企业已经成为国民经济的支柱。在近几年我国的经济增长中,中小企业是最主要的支撑力量之一。中小企业在扩大就业、促进技术进步、发展国际贸易等方面发挥着重要的作用。

资本是企业的血脉,是企业经济活动的第一推动力和持续推动力。中小企业处在迅速成长的阶段,对资金有比大企业更加旺盛的需求。然而,近年来融资困难一直是我国中小企业难以突破的瓶颈,阻碍了中小企业的发展。

一、中小企业融资难的原因分析

(一)企业自身存在的问题

1.经营管理水平低

部分中小企业内部管理制度不健全,技术基础薄弱,产品生产工艺落后,质量水平低,企业人员素质低,经营管理水平差,存活率低,融资信用差。并且随着企业规模的扩大,中小企业的生产、营销、财务、人事等方面的管理水平跟不上企业发展的步伐,致使企业不能适应市场竞争,难以步入良性发展的轨道。调查表明在资金利税率、权益利润率、成本费用利润率等指标上,中小企业比大型企业落后得多。这使中小企业难受银行青睐。近年破产、改制的95%以上是中小企业。向这样的企业放贷,银行债务常常被落空或形成不良资产。

2.企业财务制度不健全,财务信息失真

财务欠规范、报表不真实是中小企业中存在的一个普遍现象。许多中小企业没有健全的财务管理制度和内部控制制度,在费用核算、成本分析方面存在较大的随意性,会计核算不真实,可信度低。中小企业形成的财务报表相当部分未能真实反映企业的经营状况,这一情况给银行信贷管理工作造成极大的难度,银行无法进行科学、准确的资信调查,审核和确定是否给予信贷支持。

(二)金融机构方面的原因

1.金融机构信贷投放缺乏积极性

我国商业金融机构以追求利润最大化为经营目标。而很多中小企业规模小、资金实力薄弱、生产技术落后、经济效益差,能作为贷款抵押的资产少,同时受自身条件的限制无法找到规模较大的企业为其担保。因此,银行从自身利益出发,往往不愿意为中小企业提供贷款支持。

2.向中小企业贷款管理成本高、风险高

中小企业贷款存在其特殊性:一是贷款要得急;二是贷款频率高;三是贷款金额小;四是贷款管理成本高。由于每笔贷款的发放程序、经办程序、经办环节大致相同,因此,对中小企业贷款的单位交易成本和监督费用较高,其管理成本平均为大型企业的5倍左右。商业银行从节约经营成本和监督费用的“经济性”出发,一般不愿与中小企业打交道。另外,由于中小企业的会计制度不健全,存在着财务信息失真的现象,而且针对广大中小企业的全面、系统的信用档案尚未建立起来,银行对众多中小企业的信息和决策缺乏必要和足够的了解,难以对中小企业贷款进行有效评价和连续监控。金融机构为了获得有关中小企业信用及财务状况的详细资料,将花费更多的精力和更高的成本。为保障资金的安全性和降低成本,金融机构难免不愿意向中小企业发放贷款。

因此,金融业经营资金的谨慎性和经济性原则在客观上给风险性较高的中小企业的融资带来极为不利的影响,往往会使一些非常有前途的中小企业丧失极好的发展机会。

(三)其他方面的原因

1.金融体制改革不深入,银行经营管理与中小企业发展需要不协调

在金融体制方面,我国银行业经过多年的改革,基本形成了以国有独资商业银行为主体、多种银行机构共同发展的局面。目前,给小企业贷款的金融机构主要有农村信用社、城市合作银行,但它们需要进一步转轨。少数几家主要为中小企业服务的银行如中国民生银行等,与其规模较小,且主要分布在少数的几个大城市。显然这与我国中小企业的重要地位显得极不相称。虽然近年来政府对扩大小企业贷款出台了不少优惠政策,各大国有商业银行也纷纷成立了中小企业信贷部,但由于一些深层次的问题没有解决,对缓解中小企业贷款困难效果尚不明显。另外,中小企业服务体系建设滞后,特别是信用体系比较薄弱,信用担保机构商业化运作程度较低。

2.直接融资渠道不畅通

我国中小企业的直接融资空间较小,直接融资主要包括股权融资和企业债券融资两种方式。我国的证券市场是以国有企业改革为宗旨,重点扶持了一大批国有企业上市融资,企业发行股票上市融资的条件非常严格,中小企业要进入证券市场的难度很大。此外,我国的债券市场也极不发达,企业发行债券的条件苛刻,中小企业对此只能可望不可及。

二、解决我国中小企业融资困境的对策

针对中小企业发展面临的融资中介缺乏、融资工具单一、融资渠道不畅等问题,企业一方面应充分利用内部资金,另一方面,应在国家政策的支持下,开辟多种外部融资渠道。

(一)增强内部资金积累,充分利用内源融资

内源融资是指中小企业不断将自己的储蓄(折旧和留存盈利)转化为投资的过程,是指企业利用各种形式加强自身积累、筹集内部资金的做法。内源融资是一种低成本、高收效的融资方式,具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点,是中小企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。

为了充分利用内源融资,中小企业必须加强公司治理,提高经营管理水平,完善内部控制制度,大力开展技术创新,提高企业的盈利能力和抗风险的能力。

(二)采用多种形式运用商业信用融资

商业信用发生在企业之间商品交易的过程中,信用双方互惠互利,采用这种方式融资快捷便利,保证了企业再生产顺利进行。目前,商业信用已成为企业短期融资的重要方法,商业信用在经济建设中的作用越来越重要。商业信用的具体形式有应付账款、预收账款、应付票据等。

(三)改善并发展银行信贷融资

我国中小企业在生产经营过程中所需要的资金,除自身发展中所积累的一定数量的自有资金外,大部分是从银行以及金融机构借入的。目前,我国信贷资本的主要提供者是商业银行,这些银行主要包括国有商业银行、其他类型商业银行以及区域性商业银行。自从国家出台一系列金融体制改革措施后,商业银行作为企业,也开始尽量规避银行的运行风险,提高银行的经济效益。由于银行对中小企业贷款既不经济、风险又大,各商业银行往往采取较为谨慎的态度。在这种情况下,可采取的对策有:

1.完善我国金融政策

要通过深化金融体制改革,加快建立面向中小企业特别是县域中小企业的金融扶持体系,积极支持国有商业银行从行业准入、风险控制、补偿机制、信贷投向、网点布局等方面,向县域中小企业倾斜,切实帮助中小企业拓展融资渠道。同时,要通过改革公共财政体系,进一步把扶持中小企业加快发展作为公共财政建设的重要任务,建立健全包括资金、税收、融资方面一系列扶持政策措施,加大对中小企业资金支持力度,缓解中小企业融资困难。

2.改善我国国有商业银行对中小企业的金融服务

国有商业银行应保持对中小企业的贷款份额,重视对中小企业客户市场的战略调整,不断改善内控机制,提高风险管理技术,在此基础上简化审批环节,开发信贷品种,提高服务水平,以满足中小企业合理的资金需求。在调整商业银行对中小企业战略的过程中,重点盯住具备内在资源优势、成长概率大的中小企业,促其壮大,成为银行的好客户。

3.大力支持我国中小金融机构的发展

我国中小金融机构可以充分发挥因地制宜的灵活性,适应中小企业的融资需求。目前,我国中小金融机构主要包括:农村信用合作社、城市信用合作社、城市商业银行和其他一些非银行金融机构,其种类、数量繁多,但规模偏小,业绩不良,服务对象模糊。从中长期来看,有必要创立专门的中小企业信贷机构,较为可能的途径是在城市商业银行、城市合作社等区域性银行基础上改制创建专门的中小企业银行,充分发挥其立足地方、服务地方、特色服务的优势,专门扶持中小企业的发展。

4.进一步健全中小企业信用担保体系

建立和健全中小企业信用担保体系,提升中小企业的信用度,可在一定程度上保障中小企业发展有稳定、可靠、持久的资金投入,很好地解决其发展中的资金困难问题。当然,作为信用担保是国际上公认的高风险行业,因此应采取严格的措施,识别、防范、控制和分散金融风险。一是提高市场准入条件,对担保机构、担保从业人员、注册资本金等做出严格规定;二是建立全社会性的企业信用系统,使得诚信企业能够获得社会的认可,在资金取得时享有优先权和优惠。

(四)加大风险投资基金对中小企业股权融资的支持力度

风险投资基金是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。通俗地说,是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司(主要是高科技公司),在承担很大风险的基础上,为融资人提供长期股权投资和增值服务,培育企业快速成长,数年后再通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资,取得高额投资回报的一种投资方式。通常,它在企业的种子期或初创期进入,既解决了这一阶段企业的资金需求,同时又可以利用其先天的管理和社会关系的优势为企业的发展助一臂之力;在企业进入成长期或成熟期之后,便抽身而出,重又投资于其他的创业企业。科技型中小企业在产业化过程中通常需要较大的资本投入,并常常会遇到来自技术和市场方面的风险。传统的金融机构对这一领域极为谨慎,因而科技型中小企业获得的资本很有限。在这种情况下,风险投资为科技成果转化、科技型中小企业创业提供了有效的资本来源,解决了科技型中小企业发展过程中高风险、高投入的难题。

(五)利用国内创业板融资

“创业板市场”,即通常所说的二板市场,是指相对于主板市场的另一个证券市场,享有与主板市场同等的法律地位,其上市的对象是那些暂时不符合主板市场所规定的上市条件,或规模不大的中小型企业,特别是投资风险较高的高新技术企业。

二板市场的设立,可以为那些快速发展、急需扩张而又缺乏资金的中小型企业尤其是风险较高的高新技术企业提供及时、便捷而有效的融资渠道。通过企业的成功运营和成功上市,获得较高的创业利润和较高的社会声誉,建立科学合理的经营管理机制,提高内部效率,化解、控制和降低经营风险。

三、结束语

解决中小企业融资难问题,需要各级政府、中小企业、金融机构和社会中介组织方方面面的共同努力。政府应完善金融政策,建立健全中小企业社会化服务体系。中小企业要进一步改善经营管理,改进生产技术,注重品牌创建,通过提高市场竞争力和可持续发展能力,不断加强自身积累,并增强对信贷资金的吸引力。同时,要在国家政策的引导下,充分利用风险资本、国内创业板等融资渠道。各类社会中介组织要提升服务,切实帮助中小企业解决发展中遇到的困难和问题,更好地促进中小企业发展。

参考文献:

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