罗杰斯:投资21世纪的中国

2004年的早春，吉姆・罗杰斯在纽约的寓所中欣然憧憬着五月份的中国之行。等到春暖花开，这位两度环球旅行、并成功横越中国内陆的世界级投资大师将应中国主流财经媒体《新财经》杂志之邀，再次前往中国，传授投资心得，和中国的投资人及投资机构共同研判全球经济发展趋势及投资方向。

这位年过六旬的老人依然清晰记得自己环球旅行时踏上中国土地的情景。

那是1999年的4月1日，罗杰斯通过哈萨克斯坦与中国的边界，进入了中国伊宁。在这个天蓝云淡、白杨成林的边陲小镇，罗杰斯学会了如何用中文向服务员叫来冰镇啤酒。之后，他驾驶着那辆黄色奔驰汽车，穿越戈壁沙漠，向东方行进，一路走过乌鲁木齐、哈密、兰州和西安，然后到了南方的南京、上海，再北上经过山东的青岛、济南，直到北京。

投资21世纪的中国

让罗杰斯吃惊的是，1999年时，他眼中的这个东方国度不但与西方报道中那个贫穷、落后、没有人权的中国完全不一样，甚至比他几年前到访时的情形，也有了巨大的变化。于是，他暗暗判断，在中国市场存在着巨大的投资机会，因为无论是中国近些年来的经济发展的速度、中国人的素质以及中国巨大的市场潜力，都会使其在下一个世纪世界经济发展中扮演重要角色。

罗杰斯访问了上海证券交易所，那些充满活力的年轻人给了他深刻的印象。“所有的人都是那么年轻，甚至包括交易所的总经理也是如此。他们以极大的热情迎接着接踵而来的挑战和繁忙的每一小时。这个15年前在中国还不存在的事物，现在是那么充满激情地发展着。”

1999年5月16日，罗杰斯在上海的一家证券营业部开设了一个B股投资账户，并公开发表看法，认为B股市场极具投资价值――“目前B股市场的危机很快就会过去，中国的前景非常看好，未来一两年内我就打算买入B股。”

当时B股市场从1992年5月的140点绵绵阴跌，六年时间跌到了1999年3月的21点，为历史最低点位。5月16日上海B股指数收盘为29点。而到了2001年5月31日，上诲B股指数最高为241点，收盘为239点，两年的时间上涨了7倍，罗杰斯的投资之道在中国又一次得到了证明。

对于中国的未来，罗杰斯非常看好。他说：“19世纪是英国的世纪，20世纪是美国的世纪，21世纪是中国的世纪。这么多年以来，我一直在耐心地等待这只沉睡的巨龙苏醒。”

“奥地利股市之父”

其实，在罗杰斯投资中国B股取得成功之前，其在20世纪80年代成功选择奥地利进行投资，已经令他名声大震。

1980年，罗杰斯离开了合作伙伴、日后毁誉参半的“金融大鳄”索罗斯，带着1400万美元，开始了他让人目眩神迷的独立投资人生涯。1984年时，奥地利的股票市场黯淡无光，几乎达不到1961年的水平。而罗杰斯却发现，事实上奥地利的经济正在稳步发展。虽然全欧洲的金融家们正在试图发现周围新的投资机会，但是并没有人对奥地利表示过投资兴趣。罗杰斯确信，奥地利迟早会落入他们的视线，内中蕴藏着宝贵的机会。为了了解奥地利股票市场的情况，罗杰斯到奥地利的最大银行的纽约分理处，询问如何投资奥地利股票的事宜，回答是“我们没有股票市场”。作为奥地利最大的银行，竟然没有人知道他们国家有一个股票市场，更不知道该如何在他们国家的股市上购买股票，内中玄机耐人寻味。

1984年5月，罗杰斯亲赴奥地利，在维也纳做了一番调查。在信贷银行的总部，他找到了交易市场的负责人奥托・布鲁尔。在这个国家的最大银行里，他一个人操作股票，甚至连秘书都没有。当时的奥地利只有不到30种股票上市，成员还不到20人。罗杰斯在交易市场里连一个人也没见到，一周只开放几个小时。看到这种情形，罗杰斯觉得自己简直就是一个暴发户。

在布鲁尔的帮助下，罗杰斯见到了当时主管股票市场的政府官员沃纳・梅尔伯格，他向罗杰斯保证，国家的法律将会有所变动，以鼓励人们投资股票市场，因为政府已经意识到他们需要一个资本市场。政府的具体做法，包括降低红利的税金，为福利基金和保险公司在股市中入股作了一些特殊规定，这些措施的效果在其他国家已经得到了验证。而且，在与奥地利财政部的交流中，罗杰斯获知，并没有政治派别或者其他利益集团反对放开股票市场和鼓励外国投资――机会来了。

此时却出现了一个问题：摩根士丹利公司编制的国际指标显示，奥地利股票的价格是其盈余的六七十倍，这个数字高得有点恐怖。但是，罗杰斯在调查后，发现这是完全错误的统计数字，因为这个指数只包含了9家公司，其中3家正在赔钱。几个星期后，罗杰斯在报纸上发表文章，阐述应该投资奥地利的理由，结果，应者如云。伦敦、慕尼黑、纽约的投资者纷纷要求买入，当年奥地利的股票市场就上涨了125％。等到1987年春天，罗杰斯将他在奥地利的股份全部售出时，股市已经上涨了400―500％，罗杰斯曾一度被称为“奥地利股市之父”。

创建国际商品指数基金

1998年罗杰斯创建了罗杰斯原材料指数基金(The Rogers Raw Ma-terials lndex，RRMl)， 罗杰斯原材料指数后改名为罗杰斯国际商品指数(The Rogers International Com-modity lndex，RICl)。

罗杰斯认为几个世纪以来商品市场是长周期循环的。每25年到30年供给和需求就会严重失去平衡，这会导致牛市或者熊市的出现。他认为目前的供给和需求又失去了平衡，没有足够的供给能满足需求，商品市场牛市形成了。他举例说，“如果铅的供给发生短缺，这种短缺和股票短缺不一样，即使你意识到铅的供给发生短缺，你也无法立刻改变这种现状。因为必须有人能找到开发铅矿的钱，有人来开发铅矿。因此改变这种情况需要时间。到那时价格已经上升了。这样的周期在过去通常会延续6年至10年或者是15年，这取决于谈论的对象。”罗杰斯判断这次也一如往常。“就世界范围看，大多数原材料的存货已经很少。减少库存花了很长时间，当恢复的时候每个人都在增加自己的库存。因为每个人都记得短缺的教训，他们用很长的时间来增加库存。当越来越多的库存建立起来的时候，下降的时候就到来了，而且会持续更长的时间。”

从罗杰斯国际商品指数(RICl)创立到2003年11月，该指数已增长117．46％。同期标准普尔指数增长为-5．574％。莱曼长期国债指数(Lehman Long TreasuryBond lndex)增长为49．30％。同时罗杰斯国际商品指数的增长也超过了其他的商品指数，如商品研究署指数(Commoditms Research Bureaulndex)、道琼斯-AIG商品指数(DowJones-AIG Commodlties lndex)等，成为增长最快的商品指数。