套期保值准则探析

一、套期会计运用条件

公允价值套期、现金流量套期或境外经营净投资套期同时满足下列条件的，才能运用《套期保值准则》规定的套期会计方法进行处理：

(1)在套期开始时，企业对套期关系(即套期工具和被套期项目之间的关系)有正式指定，并准备了关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件。该文件至少载明了套期工具、被套期项目、被套期风险的性质以及套期有效性评价方法等内容。套期必须与具体可辨认并被指定的风险有关，且最终影响企业的损益。(2)该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略。(3)对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险。(4)套期有效性能够可靠地计量。(5)企业应当持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效。(6)除了在建立套期关系时间起点时要评价是否高度有效外。在后续期间，还要实时评价，如果在某一时点超过了有效性范围，要终止套期会计的运用。

二、套期有效性判断方法

(1)主要条款比较法。通过比较套期工具和被套期项目的主要条款，以确定套期是否有效。套期工具和被套期项目的“主要条款”包括：名义金额或本金、到期期限、内含变量、定价日期、商品数量、货币单位等。企业在以利率互换对利率风险进行套期时，可以采用主要条款比较法。此外，以远期合同对很可能发生的预期商品购买进行套期保值，也可以采用主要条款比较法。如当以下全部条件同时符合时，可以认定该套期高度有效：

第一，远期合同与被套期的预期商品购买交易，在商品购买时间、地点、数量、质量等方面条款相同。第二，远期合同初始确认时的公允价值为零。第三，进行套期有效性评价时，不考虑远期合同溢价或折价变动对其价值的影响，或预期商品购买交易的预计现金流量变动以商品的远期价格为基础确定。

值得注意的是采用这种方法对套期有效性评价虽然不需进行计算，但适用情况往往有限，而且只能用于套期预期性评价。即使是套期工具和被套期项目的主要条款均能准确匹配，企业依然需要进行套期的回顾性评价。因为在这种情况下，套期无效仍可能出现。如套期工具的流动性或其交易对手的信用等级发生变化时，通常会导致套期无效。

(2)回归分析法。在掌握一定数量观察数据基础上，利用数理统计方法建立自变量和因变量之间回归关系函数。将此方法运用到套期有效性评价中，需要分析套期工具和被套期项目价值变动之间是否具有高度相关性，进而判断套期是否有效。运用回归分析法，自变量反映被套期项目公允价值变动或预计未来现金流量现值变动，因变量反映套期工具公允价值变动。相关回归模型为：y=b+kx+e

其中：y是因变量，即套期工具的公允价值变动；k为回归直线的斜率，反映套期工具价值变动／被套期项目价值变动的比率；b为y轴上的截距；x是被套期风险引起的被套期项目价值变动；e为均值为零的随机变量，服从正态分布。企业运用回归分析法确定套期有效性时，套期只有满足以下全部条件才能认为高度有效：第一，回归直线的斜率必须为负数，且数值应在-0.8～-1.25之间；第二，决定系数(R平方)应大于0.96。该系数反映y和x之间的相关性，其数值越大，表明回归模型对观察数据的拟合越好，用回归模型进行预测效果也就越好；第三，整个回归模型的统计有效性(F-测试)必须是显著的。

(3)比率分析法。通过比较被套期风险引起的套期工具和被套期项目公允价值或现金流量变动比率，以确定套期是否有效。运用比率分析法时，企业可以根据自身风险管理政策的特点选择以累积变动数(即自套期开始以来的累积变动数)为基础比较，或以单个期间变动数为基础比较。如果上述比率在80％至125％的范围内，可认定套期高度有效。

三、套期会计方法

套期会计方法是指在相同会计期间将套期工具和被套期项目公允价值变动的抵销结果计入当期损益的方法。

(1)公允价值套期会计方法。公允价值套期满足运用套期会计方法条件的，应当按照下列规定处理：一是套期工具为衍生工具的，套期工具公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益；套期工具为非衍生工具的，套期工具账面价值因汇率变动形成的利得或损失应当计入当期损益。二是被套期项目因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。被套期项目为按成本与可变现净值孰低进行后续计量的存货、按摊余成本进行后续计量的金融资产或可供出售金融资产，也应当按此规定处理。

(2)现金流量套期会计方法现金流量套期满足运用套期会计方法条件的，应当按照下列规定处理：第一，套期工具利得或损失中属于有效套期部分，应当直接确认为所有者权益(资本公积――其他资本公积)，并单列项目反映。该有效套期部分金额，按照下列两项的绝对额中较低者确定：套期工具自套期开始的累计利得或损失；被套期项目自套期开始预计未来现金流量现值累计变动额。第二，套期工具利得或损失中属于无效套期部分(即扣除直接确认为所有者权益后其他利得或损失)，应计入当期损益。

(3)境外经营净投资套期会计方法。对境外经营净投资的套期，应当按照类似于现金流量套期会计的规定处理：一是套期工具形成的利得或损失中属于有效套期的部分，应当直接确认为所有者权益，并单列项目反映。处置境外经营时，上述在所有者权益中单列项目反映的套期工具利得或损失应当转出，计入当期损益。二是套期工具形成的利得或损失中属于无效套期的部分，应当计入当期损益。

[例]联想在2005年以12，5亿美元成功收购IBM~PC业务后，联想PC的合并年收入将达约130CL美元，年销售Pc约为1400万台。公司主要的PC生产基地设于中国的深圳、惠阳、北京和上海。联想的移动手机设备生产基地设于中国厦门。其他主要的制造与物流设施分别在美国、墨西哥、巴西、苏格兰、匈牙利、印度、马来西亚、日本和澳大利亚等。假设联想为其在英国的分销子公司在2005年12~31日的预期年终净资产额800万英镑进行套期保值，在11月1日与中国银行按60天的远期汇率GBP1/RMB14.30签订一项卖出800万英镑的远期合同，当日即期汇率GBP1/RMB14.27，12月31日的即期汇率GBP1/RMB13.90，英国子公司2005年12月31日资产负债表上的实际净资产额则为863万英镑。此例中，套期工具是卖出800万英镑的远期合同，被套期项目是预期境外经营子公司的净资产800万英镑(以下均以万元表示)。

(1)11月1日，在签约日(金融工具交易日)对外汇远期合同进行初始确认：

借：其他应收款　11440

贷：衍生工具――远期合同

11416

投资收益 24

(2)指定套期关系时，将衍生工具转入套期工具科目：

借：衍生工具――远期合同 11416

贷：套期工具 11416

(3)12,q 31日，即期汇率为GBP1/RMB13.90，确认套期工具的公允价值变动的收益为296万元[800×(14.27-13.9)]。被套期项目自套期开始的预计未来现金流量现值的累计变动额为：296万元[800×(13.9-14.27)]。则套期有效部分为296万元。

借：套期工具 296

贷：资本公积――其他资本公积 296

(4)购入英镑准备进行结算：

借：银行存款――英镑　11120

贷：银行存款――人民币　11120

(5)将套期工具转出为衍生工具：

借：套期工具　11120

贷：衍生工具――远期合同　11120

(6)远期合约的交割：

借：衍生工具――远期合同　11120

贷：其他应付款　11120

借：其他应付款　11120

贷：银行存款――英镑　11120

(7)待最后将境外经营净投资处置时，将以前期间确认的资本公积转入处置当期损益。

借：资本公积――其它资本公积　296

贷：投资收益　296