试论中小企业发展的财务对策

摘 要:受金融危机的影响,中小企业出口下降、成本上升、资金短缺、融资困难。为求生存与发展,中小企业在财务对策的安排上,应有效利用国家金融扶持政策,缓解融资困难;稳健理财、防范财务风险;加强营运资金管理,重视内涵发展;积蓄财力,适时实现逆势增长的财务并购战略。

关键词:中小企业;金融危机;财务特征;财务对策

中小企业在经营环境相对稳定、风险可控、盈利水平较高的条件下,适当扩大财务杠杆程度可以提高企业净利润的增长幅度;而在金融危机背景下,企业经营环境不断恶化,资金链不时受到来自市场和企业的不确定性因素的冲击,为了资金的安全和企业生存的需要,企业必须降低财务杠杆,优化债务结构,合理安排资金,积极做到收支平衡、留有余地,以应对财务危机的发生。在财务对策的安排上,应有效利用国家金融扶持政策,缓解融资困难,稳健理财,加强营运资金管理,积蓄财力,适时实现逆势增长的财务并购战略。

一、中小企业的经营能力和外部环境分析

企业停滞抑或增长,既取决于企业经营能力的充足与否,又取决于企业外部环境是否有利。所以,充足的经营能力与有利的外部环境,是中小企业得以发展的两个必要条件。

(一)就经营能力来讲,中小企业通常不如大型企业

因为第一,中小企业缺乏专业管理人才。中小企业受其规模之限,管理分工较粗,管理人员专业化程度较低。特别是中小企业经营者往往是业主自己,即使不这样,聘请的职业经理也很难达到与大型企业经理相当的水准。第二,中小企业缺乏采用先进技术和先进设备的能力。

(二)中小企业往往较大型企业受环境变化影响更大

大型企业是国民经济的支柱,因而会较多地受到国家政策的保护。更有甚者,大型企业还可能借助自己雄厚的资本力量和在国民经济中所处的重要地位,反过来影响国家政策的制定,而对中小企业来讲,其对外部环境变化往往表现得无能为力,唯有适应环境方能求得生存和发展,尤其是在经济不景气时期,市场竞争会给中小企业带来更大的压力。所以,外部环境不利时中小企业实现发展是十分困难的。

二、金融危机下中小企业的财务特征

(一)出口下降,成本上升

我国的中小企业,特别是东部沿海地区中小企业集聚的地方,大部分中小企业是凭借低成本优势,依赖出口需求不断成长与发展的,出口的大幅度下降直接导致企业订单的急剧减少、销售萎缩。

我国的中上企业一贯以低成本参与市场竞争,在我国劳动力廉价、生产资料市场价格较稳定的条件下,中小企业实现了快速的扩张和增长,成为我国经济发展的一支重要力量。但是在目前的经济环境下,汇改以来人民币升值的压力不断加大,人民币的升值使得一些利润率低的中小企业面临生存压力。

(二)经营活动资金短缺

与大型企业相比,中小企业内部管理水平和与此相关的资金周转率较低,往往缺乏严密的资金使用计划,在库存管理和交易结算等方面缺乏必要的内部控制制度,随意性较大。加之中小企业规模有限,结构单一,不具备大型企业那种内部资金调度的能力。

(三)融资难依然存在

其特征表现在:第一,融资成本高。我国中小企业融资成本普遍偏高,由于被金融机构拒绝的比率高、获得资金需支付的使用成本高;第二,融资渠道单一。我国中小企业的主要融资渠道有企业自身积累、银行货款、证券融资等。

三、当前中小企业发展的财务对策

(一)有效利用国家金融扶持政策

为帮助中小企业渡过难关,2008年以来,我国中央和有关部门出台了一系列旨在支持中小企业健康发展的金融利好政策和措施。《关于进一步改进小额担保贷款积极推动创业促就业的通知》中提到:对劳动密集型小企业新发放的小额担保贷款的最高限额从100万元提高到200万元;为帮助中小企业走出困境,加大对中小企业的信贷支持,银监会建立和完善了对中小企业金融服务的“六项机制”;国家银行也调升信贷规模,成立专门机构服务中小企业。2009年5月由中央银行、银监会颁布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》允许各地设立“小额贷款公司”;此外,央行多次下调中小金融机构存款准备金率,下调中央银行再贷款;再贴现利率。财政部大幅增加用于支持中小企业信用担保的资金总额达到18亿元,专项用于中小企业科技创新、技术进步和开展国际经济合作。这些利好政策和措施为中小企业发展提供了良好机遇,中小企业要善于抓住机遇,以缓解资金短缺,逐步从融资难中“走出来”。

(二)稳健理财,防范财务风险

在经营环境相对稳定、风险可控、盈利水平较高的条件下,适当扩大财务杠杆程度可以提高企业净利润的增长幅度。中小企业可采取必要的资产重组,剥离辅业资产,出售不良资产,积极回笼资金,充分挖掘企业内部的创现能力,以满足资金需求;合理规划债务融资结构,通过新增负债优化债务期限结构,以确保现金流出和现金流入的同步性。中小企业也可以积极吸收来自政府、机构投资者、国家基金等投资主体的股权资本,以弥补企业的资金缺口,避免财务风险的发生。

(三)加强营运资金管理,努力实现生产经营的内涵扩大

相对于大企业而言,中小企业较缺乏外部筹资能力和内部资金调度余地,因而加强营运资金管理显得尤为重要。中小企业营运资金管理,虽然在内容上与大企业并无太大区别,但在管理思想和管理原则上则应有所区分。中小企业较小的生产经营规模决定了材料采购量和产品销售量也相应较小。中小企业生产安排应充分发挥其“船小好调头”的特长,严格以销定产。此外,在应收账款政策上,一要提高折扣标准和缩短收账期;二要将收款责任主要落实到销售部门和销售人员身上。中小企业在加强营运资金管理的基础上,加快资金周转,实现生产经营在内涵上的扩大,是一条广为适用的基本发展途径。

(四)积蓄财力,适时实现逆势增长的财务并购战略

逆势增长的财务战略选择是一种体现逆向思维思想方法的财务战略。在全球性的金融危机之中,把逆周期政策的思想引入财务管理,且与财务战略有机结合在一起,就形成了逆势增长的财务战略。此种财务战略对于企业利用环境因素、变不利为有利、化危为机意义重大,它将使企业的财务竞争力在短期内得以迅速提升。

在金融危机之中由于产品价格下降、销量减少,导致企业现金流短缺、会计利润下降,陷于财务困境,从而使资产价值、企业价值普遍被低估、被贱卖。同时,资本市场上投资人的抛弃加剧了资产的贬值,使资产市值严重低于其内存价值,从而产生了企业并购套利机会。这正好为实现逆势增长的财务战略创造了环境与条件。中小企业在实施逆势增长的财务并购战略时必须考虑并购的协同效应、企业的现金流和再融资能力,否则不仅无法实施逆势增长的财务战略,反而会使企业陷入更加可怕的财务危机泥潭而不能自拔。