国务院创新机制促投资PE/VC又现“疯魔”?

2014年10月的国务院常务会议决定再次修订政府核准的投资项目目录，以便促进有效投资和创业。经此次修订后，中央层面政府核准的投资事项将比原来减少40.0%。

“这是本届政府进一步推进简政放权的体现，是对十八届三中全会提出的使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用的进一步落实。在当前复杂的经济形势下，对于进一步激发微观主体投资活力、拉动有效投资、推动创新创业具有重要意义。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军说。

政府核准的投资项目目录是划分政府核准范围的重要文件。适时对这个文件进行修订，是处理好政府与市场关系，落实企业投资自的关键所在，在2013年，已经通过修订政府核准的投资项目目录，取消、下放、转出企业投资核准事项49项，需要报中央核准的企业投资项目减少了60.0%。“放”和“管”是完善政府职能、营造公平竞争的市场环境的两面。国务院总理10月24日主持召开国务院常务会议，决定创新重点领域投融资机制、为社会有效投资拓展更大空间。创新投融资机制，有利于更大激发市场主体活力和发展潜力，改善当前投资动力不足的状况，稳定有效投资，增加公共产品供给，促进稳增长、调结构、惠民生。既然政策导向进行投融资机制的改革创新，则意味着该领域则仍然有巨大的想象空间。

互联网投资仍一枝独秀

从完成交易案例数量的行业分布来看，中国投资市场10月份交易完成案例119起，互联网行业、电信及增值业务行业、IT和金融四个行业居于各细分行业之前，分别以44起、28起、10起、10起分别占投资案例总数量的37.0%、23.5%、8.4%、8.4%；从投资金额行业分布来看，互联网行业、电信及增值业务行业、物流行业交易规模居前，其投资规模分别为7.07亿美元、2.23亿美元、1.73亿美元，交易规模占比分别为50.0%、15.7%、12.2%。其中物流行业主要得益于上海复星创业投资管理有限公司、招商昆仑股权旗下的中新建招商股权投资基金、招商证券股份有限公司、海通证缓秃胩┩蹲实仍10月17日投资北京宅急送快运股份有限公司10亿元人民币，占物流行业投资金额的94.1%。

从具体宣布交易案例来看，本月单笔投资金额最大的投资事件是国内移动电商平台“口袋购物”成功获得D轮融资3.50亿美元，投资方包括腾讯共赢基金、老虎基金、Vy Capital以及DST等，其中腾讯共赢基金投资1.45亿美金，占股比例达10%。口袋购物最早于2011年5月获得雷军的天使投资数百万元人民币，2012年4月10日，完成A轮投资1，200.00万美元，投资方为成为基金和经纬中国。2013年1月4日，口袋购物宣布获得B轮融资，2014年4月29日，H Capital和老虎基金投资口袋购物。6个月后迎来本轮3.50亿美元D轮融资。成立三年的口袋购物是一款基于移动平台的导购类软件，主要特色是个性化和精准化的商品推荐。这一模式和蘑菇街、美丽说等公司大同小异。今年1月，口袋购物又推出了商家入驻平台“微店”，这是一款瞄准微信熟人平台的APP产品，交易佣金是其主要的收入来源。据悉，在获得第三轮融资后，微店将投入2亿元资金为微商们引流。

10月14日，腾讯产业共赢基金投资浙江康健绿线网络技术有限公司旗下的挂号网超过1亿美金，在本次融资之前，挂号网已经获得两轮融资。在2010年10月的A轮融资中，风和投资管理投资挂号网1，000.00万美元。2012年1月，挂号网完成B轮融资，投资方为晨兴创投，金额未公开。康健绿线目前为用户提供就医指导、预约挂号、健康咨询、医疗在线支付等服务，通过号源托管、HIS直连、搜索链接三种方式聚合了全国超过525家重点三级医院的预约挂号资源，目前拥有全国三级医院22万名医生的专长库。其所属的挂号网是预约挂号、就医指导、健康咨询、在线支付的医疗健康服务网站。

10月17日，上海复星创业投资管理有限公司、招商昆仑股权旗下的中新建招商股权投资基金、招商证券股份有限公司、海通证缓秃胩时镜韧蹲时本急送快运股份有限公司10亿元人民币，成为排名第二的投资事件。宅急送希望能够在2017-2019年“成功转型，实现上市”。投资方之一复星集团表示：“此次投资宅急送，是复星继韵达快运、菜鸟网络之后在物流行业的又一布局。”排名第三则是快的打车软件在本月22日完成D轮融资超过1亿美元。

从投资案例细分行业分布来看，电子商务行业备受投资者青睐，除“口袋购物”成功获得E轮融资3.5亿美元融资之外，还有其他事件值得关注。10月12日，高榕资本投资北京家捷送电子商务有限公司超过1.00亿元人民币。北京家捷送电子商务有限公司成立于2012年，是一个住宅社区在线购物超市。2013年10月30日，海银（天津）股权投资管理有限公司旗下的天津海银股权投资基金合伙企业（有限合伙）和上海致景投资管理有限公司投资家捷送（社区001）数百万元人民币天使投资。今年4月23日，五岳天下投资家捷送（社区001）4，000万元人民币，占比8%，家捷送估值5亿元人民币。10月30日，北京源码资本投资有限公司和不公开的投资者投资e保养500万美元。e保养隶属于北京福瑞车美信息技术有限公司，公司成立与2014年1月，先后在北京，苏州开设分公司，2014年5月正式推出e保养品牌，开展以智能保养为支撑的汽车上门保养服务。

从投资阶段来讲，投资阶段前移趋势突出。中国互联网行业创新所带来的正面效应正在逐渐加深，再加上阿里巴巴上市带来的强烈财富效应，都让更多的人愿意掏出真金白银撒向投资界，而初创型企业以其巨大的前景诱惑着每一位投资者。发生在企业初创期的投资事件共计86起，占总投资数量的72.3%，获得融资金额高达5.55亿美元，占10月份总投资金额的39.2%，扩张期同样表现不俗，虽然投资案例仅有24起，但是投资金额高达5.66亿美元，占10月份总投资金额的40%。

从投资金额规模上看，规模低于1，000万美元的小额投资共发生70起，占披露金额案例数66%，小额投资占据较大份额；规模在1，000万美元到3，000万美元之间的案例数共27起，占披露金额案例数的25.5%，规模大于3，000.00万美元的案例共9起，占披露金额案例数的8.5%。

VC/PE投资又现“疯魔”

据清科集团统计，投资市场自2014年以来无论是投资金额，还是投资数量，都呈现出强势上涨的总体态势。从投资数量来看，2014年自1月至9月，中国VC/PE的投资市场的投资案例已达1567起，平均每月投资数量达174起。从投资金额来看，3月份投资虽然表现不俗，金额高达79.51亿美元，但主要得益于今年3月21日李嘉诚将屈臣氏24.9%的股份以440亿港元价格卖予新加坡基金淡马锡，约合57亿美元，占3月投资总金额71.7%。

自2014年2月初始，中国投资市场的投资金额和数量几乎都是节节升高，尤其是进入7、8、9月份，VC/PE皆已“疯魔”，投资金额的平均增长率超过50%，并于9月份创下2014年迄今为止月度最高投资金额86.41亿美元，投资金额月度平均增长率高达47.5%。虽然10月份投资规模有所缩水，但不排除十一长假的懈怠影响，以及投资机构自身的投资事件规律――多在年底集中爆发，再加上国务院“决定创新重点领域投融资机制、为社会有效投资拓展更大空间”的重大利好政策，未来我们完全有理由期待一大拨投资事件正在喜气洋洋赶来与我们共赴新年。