保险合同国际财务报告准则发展及影响分析

国际财务报告准则(IFRS)已被超过100个国家所接受，全球会计准则的趋同在经济全球化的背景下已成为不可逆转的趋势。国际会计准则理事会(IASB)对保险合同会计的规范以保险合同会计准则项目的形式分两阶段实施。该项目的目的是规范保险合同的确认、计量、列示和披露，保险合同国际财务报告准则的实施将导致原有保险财务报告体系的重大变化。本文将从保险产品设计与定价、投资策略、风险管控、保险证券化以及公司并购等方面就这一变化对保险公司经营的影响做简要分析。

一、保险合同国际财务报告准则的发展

(一)保险合同会计准则项目的第一阶段作为保险合同会计准则项目第一阶段的成果，国际会计准则理事会在2004年3月了IFRS 4――保险合同。该准则定义了保险合同和再保险合同，引入一些对保险合同会计处理的变化。这些会计处理变化主要包括：要求保险公司单独确认保险合同中的内嵌衍生金融工具，并以公允价值对其予以计量；禁止建立均衡准备和巨灾准备等。IFRS4――保险合同还要求增加关于风险暴露的定性和定量描述；提供关于风险管理政策的描述；以及对保险公司未来现金流金额、时间和不确定性有重大影响的条款披露。

(二)保险合同会计准则项目的第二阶段IFRS 4――保险合同尽管在以上方面做出了规范，但全球保险业关于保险合同负债的计量仍未统一。保险合同会计准则项目的第二阶段致力于弥合各国公认会计准则在保险负债计量上的差异，并期望以“现时退出价值”作为保险合同负债的计量基础。2007年5月，国际会计准则理事会了“关于保险合同的初步意见”的讨论稿，根据各方对该讨论稿的反馈意见，国际会计准则理事会将在2009年第三季度公布新准则的草稿，新准则的最终版本预计于2010年底公布，并在2012年底实施。保险合同会计准则项目第二阶段的讨论稿要求保险合同的负债以“现时退出价值”计量，现时退出价值定义为承保人于报告日向另一实体转让其剩余合同权利和义务预期需要支付的金额。为计算现时退出价值，保险公司需要估计保险合同的未来现金流、运用合适的折现率、估计市场参与方对承担相应风险所要求的风险回报率和提供相应服务所要求的服务利润率。这些现金流的估计应是明确的，且尽可能同市场可观察数据保持一致。未来现金流的估计应在报告日以无偏的方式，在考虑所有有关合同义务所导致的现金流的时间和不确定性信息的基础上做出。保险公司除应遵循IFRS 4――保险合同的要求之外。还应遵循国际财务报告准则第7号(IFRS 7)和国际会计准则第32号(IAS 32)关于金融工具表达和披露的要求；以及国际会计准则第39号(IAS 39)关于金融工具确认和计量的要求。综合来看，国际财务报告准则致力于提高保险公司在定价、盈利能力、风险管理和投资方面的透明度。

二、保险合同国际财务报告准则的影响分析

(一)产品设计与定价国际财务报告准则的精神在于反映交易的实质。通过单独计量内嵌衍生金融工具、风险回报率和服务利润率，保险公司的建模过程将更加精细化，从而方便保险公司对保险合同的资产和负债进行各类敏感性分析。采用国际财务报告准则的保险公司将获得此类附加信息，这些信息将帮助保险公司更好地做出各个产品线的盈利能力分析，有助于保险公司更好地了解其各个产品线的相关风险和不确定性。

寿险公司。国际财务报告准则第四号――保险合同的实施，要求保险公司重新审视其提供所有业务种类，按照准则的要求划分保险合同和金融工具。国际财务报告准则的采用将要求保险公司对该类内嵌衍生金融工具进行确认，并以公允价值进行计量。因此，这可能导致某些保险产品和年金产品被停售、重新设计或者以更高价格进行销售。该趋势已经在欧洲的保险公司的产品定价上显现出来。欧洲的保险公司按照欧洲内涵价值(EuropeanEmbedded Value，EEV)的原则对内嵌衍生金融工具进行定价，这种定价的原则同国际财务报告准则的公允价值导向是实质趋同的。2004年的日内瓦协会对国际保险公司高管的调查显示，寿险公司在转向以公允价值为导向的国际财务报告准则后，公司倾向于通过减少保险产品所包含的保证、减少退保选择的灵活性和其他内嵌衍生金融工具来向保单持有人转移保险和投资风险。这一切都要求保险公司对其产品的标准建模流程、风险管理以及定价流程进行重大升级。

非寿险公司。在国际财务报告准则下，特别是对非寿险公司而言，负债的估值由于折现和随机模型的引入变得更加复杂。对于提供长尾业务的保险公司而言，因为缺少可观测的市场数据，同时其具有高波动性和潜在的巨额赔付可能，保险负债的评估是相当困难的。但只要这些保险公司在其财务报告中提供更多的有关风险如何被定价的信息，如详细披露风险回报率和服务利润率的计算过程、精算模型的假设和敏感性分析等信息，风险的定价过程就会变得透明。在禁止使用平衡准备和巨灾准备的情况下，保险公司的真实经营状况得以显现，保险公司权益的波动会增加，这会进一步加剧整个市场的竞争。因此，保险公司可能会提高相应产品费率，同时得到较高的利润，但当利润变得透明时，价格也会走低。保险公司的盈利、损失的周期循环也会变的明显。面对风险定价变得日益透明和竞争日益激烈的市场，保险公司将被迫重新梳理其内部流程，改善成本结构，以增强其定价能力和竞争力。

(二)投资策略国际财务报告准则的公允价值导向会导致保险公司利润表的剧烈波动，这迫使保险公司的管理层重新思考其投资战略。在资产方面，根据国际会计准则第39号(IAs 39)的规定。对于某些市场而言，要引入全新的投资资产分类方法；在负债方面保险合同会计准则项目第二阶段的研究成果要求使用现时退出价值来计量保险负债，这要求保险公司深刻的理解同保险负债相关的风险和不确定性，并能理解其对财务报表的影响。为适应这种估值方法的变化，保险公司管理层必须重新考虑其投资策略，这将导致保险公司资产负债匹配管理的重大改进。

对于某些市场中的保险公司来说，国际会计准则第39号(IAS39)要求其对保险资产进行重新分类和计量。保险资产确认和计量的变化会导致保险公司财务报表的波动性增强，这促使保险公司管理层开始重新考虑如何配置其组合资产。而以公允价值计量的可供出售类资产将对寿保险公司的权益带来更大的波动。在以类似公允价值的现时退出价值方式计量保险负债的情况下，保险资产负债的错配在会计核算和偿付能力计算上会导致严重的不良影响，这将鼓励保险公司主动减少这种资产负债的错配状况。并且由于国际财务报告准则要求内嵌衍生金融工具以公允价值计量，这也促使保险公司会积极主动的管理同这些内嵌衍生金融工具相关的风险。国际财务报告准则的实施使保险公司更好地了解其未来现金流的时间、风险和不确定性，改善了保险公司的现金流对冲策略。

(三)风险管理国际财务报告准则将促使保险公司改善其风

险管理系统。首先，国际财务报告准则能帮助保险公司更好地了解其业务组合，这将有利于这些业务组合的管理；其次，国际财务报告准则也提供了改善内部控制的机会；最后，国际财务报告准则使保险公司的财务报告更具透明度，这种透明度的改善增加了保险公司风险管理部门的责任。

国际财务报告准则的实施能使保险公司的管理层获得更多的相关信息，使管理层能从新的角度审视其各个产品线的盈利能力，从而改善保险公司的整体业务管理能力。通过获得同公允价格更相关的信息，保险公司管理层可就如何继续提供某一产品线的服务做出更好的战略决策。国际财务报告准则的采用也可以帮助保险公司管理层改善其现金流管理、以及资产负债匹配的管理。更重要的是，国际财务报告准则的采用将增强保险公司整体和其某一具体产品线的资产和经营状况的透明度，这将方便投资者、监管当局对其经营状况的审阅。国际财务报告准则的实施还会改善保险公司的内部管理。统一会计准则的实施将有利于保险公司内部各个子公司报告流程的统一和集中，减少其各个子公司之间数据口径的不一致和出现错误的概率。国际财务报告准则中兼顾偿付能力信息需求的导向也能改善保险公司的风险管理。国际财务报告准则和偿付能力监管框架两方面的相互协调将促使双方朝着同一方向演进，这会减少在未来针对不同目的运用不同估值体系的困难。国际财务报告准则和新的偿付能力框架的实施将使保险公司的风险管理披露和透明度得到增强，这使得保险公司管理层的风险管理责任得到强化，同时进一步强化了保险公司管理层的相关责任。

(四)证券化国际会计准则理事会保险合同项目第二阶段的国际财务报告准则第四号――保险合同的实施会促进保险联系型证券市场(insurnce―hnked secufifizafion)的发展。现有的保险联系型证券主要集中在高风险低概率的保险风险，由于受相应数据积累和建模因素对保险风险再打包计算能力的限制，保险联系型证券市场的发展也一直受限。国际财务报告准则实施带来的保险业财务状况透明度的增加将有助于减少投资者在投资保险联系型证券市场时的顾虑。现时退出价值模式具有类似公允价值的特征，同时国际财务报告准则对各种保险假设和方法论的披露要求更高，这使得投资者对保险负债的公允定价变得更容易，增加了保险负债证券化的可能性。国际财务报告准则也使得不同国家的保险公司的估值比较更为容易，这一切都为投资者投资保险连接型证券化产品提供了方便。

在实施国际财务报告准则之后，由于有更多的披露要求，这会鼓励保险公司管理层思考如何利用保险联系型证券的交易来保持其报表的稳定。例如，被报告出来的负债和资产的错配会迫使保险公司管理层没法将某些保险负债移出至表外，而通过证券化的手段可以达到这一目的。证券化除了可用作风险管理的工具外，还可以为保险公司新业务的拓展和业务并购提供融资服务。如上所述，国际财务报告准则带来的更多的信息披露使保险公司管理层更清楚的看到各个产品线的盈利能力，以及各项风险投资业务的盈利。因此，公司管理层会考虑或通过并购强化其核心业务的核心竞争力，或通过多样化经营来对冲其业务的波动性。不论选择哪种途径，保险负债的证券化都将释放资本用以投入上述业务活动。

(五)合并和收购国际财务报告准则的采用本身不会构成推动保险公司合并和收购的因素，但其可以提高此类交易的质量。国际财务报告准则的采用会促使一些保险公司着重盈利产品线和核心竞争力的建设，合并和收购是达到这一目的方式之一。一些保险公司可能会选择多元化经营作为其对冲国际财务报告准则下资产负债表和利润表波动的手段，这会增加保险公司剥离其经营情况欠佳或者对资本占用较大业务的可能，盈利能力较差的业务，产品线的交易量会上升。并且，采用国际财务报告准则的高成本也会引导保险公司通过兼并和收购行为来实现其经济规模效益，国际财务报告准则的采用会显著提高并购过程的质量。在国际财务报告准则下相关信息的质量和透明度的提高、相关概念定义、会计处理方式的统一都有利于对目标公司的甄选和尽职调查的进行。

相比其他会计准则体系，以公允价值为导向的国际财务报告准则下的股东权益将是一个公司估值的较好出发点，该数值将更接近与成交价。在国际财务报告准则体系中，并购的交易成本计入当期损益，相对于将交易费用资本化的处理，这种处理规则强化了交易的刚性约束。潜在的债券和股权投资者会从按照国际财务报告准则编制的报表中获得公司风险和现金流的更准确的信息，同时也有助于保险公司安排更适合的融资结构。对某些国家的保险公司来说，国际财务报告准则引入的新的计量基础增强了管理层对收购资产的经营责任。相比其他会计准则，国际财务报告准则要求更多的无形资产以公允价值计量，这种改变都大大强化了收购方对收购资产的经营责任。

随着国际会计准则理事会保险合同项目第二阶段工作的推进，全球保险业将使用统一、完善的保险会计准则。新的以公允价值为导向的会计准则会增强保险公司财务报告的透明度，这种变化给全球的保险公司带来了机遇与挑战。为应对该项重大变革，保险公司需在新的国际财务报告准则体系下重新系统审视其各项业务组合，谨慎分析新的保险合同准则对公司经营各个方面的影响，只有这样，保险公司才能确定对自身最有效的各项经营策略，保持并增强自身的竞争力。