水中月 镜中花

【前言】水中月 镜中花由文秘帮小编整理而成，但愿对你的学习工作带来帮助。那么古训中，有没有可用于现代并购环境的呢?当然有!先贤孙子认为成功的将军必须得有先知，即预先知道。所谓知己知彼，百战百胜。战胜的最高境界是，不战而屈人之兵，善之善也。不过，这样一来，或许我们也得把尽职调查这一概念的发明权归功于孙子了。 先知和尽职调查...

在这个关于并购的专栏中，我的前两篇文章曾谈及，并购是一门艺术，而且只有商人才会成为艺术家。但是在，他们在作出富有艺术性的决定之前，必须评估正在考虑的并购交易会给公司带来什么样的优势、劣势、机会和威胁(简称SWOT分析)。人们已经发现亚洲有很多关于战争的古代文献，尤其是关于战争的“艺术”的文献，西方很多管理大师将其奉为企业制胜的范式。这类商业智慧的最负盛名的出处之一是《孙子兵法》，英文通常译作《战争的艺术》(The Art of War)。

事实上，学者们最近认为，正是孙子创立并运用过今天通常被称之为SWOT的分析方法。

我并不是那种将亚洲军事艺术和古代军事战略奉为现代、尤其是在并购环境下商战制胜圭臬的信徒。当然，如果不知何故，我发现自己碰巧回到了战国时代，身处丛林，野兽惊跑，我还是会记起先贤的警告：这表明敌军主力将至。

孙子的大多数理论和中国古代的其它军事文献，例如《太公六韬》、《司马法》、《吴子》、《尉缭子》、《黄石公三略》，从它们各自所处的时代来看都是伟大智慧的结晶。但是，古代以国家利益为出发点的战争策略和军事战术很大程度上已不适用目前的企业交易。

商业不是战争!谈判不是战役！战略同盟不是敌人!事实上，在并购环境下，我认为确切来说，真正的对手是事实真相。如果双方都认为并购交易意在消灭或征服对方，那么，这笔交易怎么可能成功?战争从本质上来说是零和命题，并购则应被视为双赢命题。如果不能双赢，那就成了双输。

那么古训中，有没有可用于现代并购环境的呢?当然有!先贤孙子认为成功的将军必须得有先知，即预先知道。所谓知己知彼，百战百胜。战胜的最高境界是，不战而屈人之兵，善之善也。不过，这样一来，或许我们也得把尽职调查这一概念的发明权归功于孙子了。

先知和尽职调查在我看来是一回事。在决定战争或并购交易成功的要素中，没有比这更重要的了，当然天意除外。孙子认为，五种秘密特工或者间谍的运用是制胜的五大要素之一，今天我们只能用律师、会计师、审计师、顾问、咨询人土、法务专员、评估师、投资银行家、市场分析师等等。无论管理人员拥有多么广博的专业知识和经验，他也只有获得充分信息后才能作出正确的决策。获得充分信息意味着在作决定之前先尽可能多地获取有关对方公司的可靠知识，即先知。值得庆幸的是，在现代的尽职调查中，已经没有必要再用上古时代所谓的“死间”了，因此，也不会有人因此而送命。

在达成交易前，没有什么可以代替彻底的尽职调查或者说先知。即便是在现代，达成某项并购交易的决策或者命令也有可能会是不经济的，或者不符合战略要求，不能产生协同效应、跟公司所处行业无关，抑或没有考虑到商业、贸易或公司方面的因素。中国近期的历史充斥着行政命令，例如“抓大放小”决定着无数中国国有企业的命运，在这些企业中，规模重于一切。兼并重组公司和资产以达到创建“特大国有企业”的目标，一味追求规模和等级，这种方式得到的数量有时可能是以牺牲质量为代价换来的。

长期来看，将并购作为成长工具的公司时刻须谨记，单靠规模本身并不能保证制胜。拥有最强大的军队不一定能取胜，在商业和战争中这都是真理。你的目标应该是效率、生产率和竞争力，而不是规模。为了确保质量，而不仅仅是数量，收购目标公司、资产(无形资产或有形资产)、人力资源和管理团队等等之前必须确认目标公司的真实价值，评估它是否适合本公司。

这也是中国企业必须接受和执行透明度理念和惯例的原因。透明度这个词的英文解释很简单，就是看透某事。涉及到公司就是要揭开西方公司法中所谓的“公司的面纱”。你得能够证实你所相信的东西，能够预料你实际得到的正是你所得到的。

这就有点像古时候买珍珠。既然是珍珠就有它自己的价值。没有经验的顾客看到珠子滚圆闪亮，狡猾的卖主告诉他这是珍珠，他就可能信以为真。但是，精明的顾客会拿过来咬上一口，以此判断这是不是真正的珍珠。这就是尽职调查，在购买之前获得先知。珍珠虽小，但它独特的美会给买主带来愉悦的享受。

不论你的目标是类似于珍珠一样的小规模，还是大规模，应用尽职调查原则都显得同等重要。这就像月亮一样。一个容易受骗上当的人贪多务得，希望至少比邻居(或竞争对手)得到的要多，但他想要的可能只是在附近湖中所见到的月亮。因为他就是在那儿见到月亮的!除非他能下水做尽职调查，否则他所买的就不会是他所见的。这也就是透明度的价值所在。

这个专栏看起来似乎有点时空错乱，天马行空，其实我想说的是，尽管调查特定交易的机制会变，但是，就像在战国时代一样，在并购过程中，尽职调查是最重要的一步。