从容应对基金折损

在这一月度(2007.6.15－7.13，以下的“月度”均指这一期间)，股市出现下跌，特征如下：第一，两市下跌幅度分别为10.88％和5.29％，深市的下跌幅度大于沪市第二，中小盘股下跌幅度较大，大盘蓝筹股则较为抗跌，和两市综指比较，上证50指数仅有2.16％的小幅下跌。

在这一基础市场行情下，各类基金的收益情况均不理想。在经历前期大牛市行情，投资者月月享受高收益的美好时光之后，资本市场的风险本色终于展露。

偏股类基金全线跌退

6类偏股类基金，包括银河基金分类中的封闭式基金、股票型基金、指数型基金、偏股型基金、平衡型基金、特殊策略型基金，月度净值全线下跌，平均净值损失幅度分别为1.42％、3.1％、4.87％、3.64％、3.04％和2.91％，其中指数型基金，特殊策略型基金几乎全军溃退。

关注折损下的黑马

在除去指数型基金的其他5类主动管理型基金中，月度净值折损的基金有217只，占这5类基金总数的86.11％。基金投资者在月度遭受了大面积损失。

在股票型基金中，博时主题，诺安股票的绩效表现领先全市场，月度的净值增长率分别为6.27％和5.26％。

在偏股型基金中，仅有4只基金月度净值增长率为正值，分别是博时价值、大成蓝筹、汇添富优势、长盛动态；在平衡型基金里，只有华夏回报，兴业趋势没有折损。

月度里绩效表现最好的基金公司，是博时基金管理公司；该公司近几个月以来为投资者创造的收益稳步上升，有明显走出近几年来业绩难以提升之阴影的迹象。

警惕折损中的“败兵”

与博时形成鲜明对比的是东方基金管理公司，旗下仅有的两只以股市为主要投资对象的基金――东方龙，东方精选，月度净值损失幅度分别为10.9％和7.22％，前者还是月度净值损失幅度最高的主动型基金。可见在基础市场行情下跌时，若“投基”不慎，基民们同样会遭受到较大的损失。

指数型基金月度平均净值增长率为负，这印证了前期文章对投资指数型基金的预警。易方达上证50、华夏上证50ETF等以大盘蓝筹指数为跟踪标的的少数基金，净值损失幅度极少；而其他指数均有一定跌幅，相关基金净值也折损较多，个别基金竟然超过11％。这印证了指数型基金在非牛市行情中的风险比较高。

偏债类基金折损有限

以债市为主要投资对象的基金，包括偏债型基金、债券型基金、中短债基金、保本型基金、货币市场基金，月度平均净值增减幅度分别为2.39％，-0.03％、-0.1 9％、0.16％和0.2521％。

4类债基并不看好

8只偏债型基金有7只基金净值折损，这与其部分资产投资于近期不景气的股市有关。个别基金投资风格过于激进，也是拖累此类基金整体绩效的重要原因之一。

债券型基金、中短债基金、保本基金的净值波动幅度都不大。中短债基金整体收益过低，已经失去投资价值。保本基金的保本、赎回等条款过于苛刻，也不值得市场关注。

货币基金可作替代

股市行情不佳时，建议投资者多关注货币市场基金。月度收益情况较好的货币市场基金有嘉实货币、汇添富货币、上投摩根货币、华夏现金等。而就今年以来的整体绩效情况而言，以下货币市场基金值得重点关注：万家货币、华夏现金增利、华富货币、大成货币、南方现金增利、益民货币、汇添富货币、建信货币、海富通货币、嘉实货币、交银施罗德货币、鹏华货币、天治天得利。